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Wichtige Statistiken für die HIMS-Aktie
- Kursveränderung der HIMS-Aktie: -35%
- Aktueller Aktienkurs: $42
- 52-Wochen-Hoch: $73
- HIMS-Kursziel: $50
Was ist passiert?
Die Aktien von Hims & Hers Health(HIMS) stürzten um 35 % ab, nachdem Novo Nordisk ihre Partnerschaft für den Vertrieb von Wegovy über die Telemedizin-Plattform abrupt beendet hatte.
Der dänische Pharmariese beschuldigte Hims & Hers, gegen Gesetze zu verstoßen, indem es weiterhin zusammengesetzte Versionen von Semaglutid (dem Wirkstoff von Wegovy) unter dem, wie Novo es nannte, “falschen Deckmantel der Personalisierung” verkaufte.
Novo Nordisk erklärte, Hims & Hers habe sich nicht an das Gesetz gehalten, das Massenverkäufe von zusammengesetzten Arzneimitteln verbietet”, und warf dem Unternehmen vor, irreführendes Marketing zu verbreiten, das die Sicherheit der Patienten gefährde”.
Die erst vor zwei Monaten bekannt gegebene Partnerschaft war Teil der Strategie von Novo, den Zugang zu Wegovy über telemedizinische Kanäle zu erweitern, nachdem die von der FDA erklärten Engpässe beendet waren.
CEO Andrew Dudum schoss in den sozialen Medien zurück und behauptete, das kommerzielle Team von Novo habe “uns zunehmend unter Druck gesetzt, die klinischen Standards zu kontrollieren und die Patienten zu Wegovy zu lenken, unabhängig davon, ob es klinisch das Beste für die Patienten ist”.
Er warf Novo “wettbewerbsfeindliche Forderungen vor, die die unabhängige Entscheidungsfindung der Anbieter beeinträchtigen und die Wahlmöglichkeiten der Patienten einschränken”.
Der Streit dreht sich um die Praxis des Compounding, der Herstellung von maßgeschneiderten Medikamenten mit Wirkstoffen, die patentierten Arzneimitteln nachempfunden sind.
Während während der von der FDA erklärten Verknappung von GLP-1-Medikamenten zusammengesetzte Arzneimittel rechtlich zulässig waren, wurde diese Praxis nach der Verknappung im Rahmen von Ausnahmeregelungen zur Personalisierung” für Patienten fortgesetzt, die aufgrund von Verträglichkeit oder Allergien Dosierungsanpassungen benötigen.
Der Zusammenbruch der Partnerschaft kommt zu einem besonders schwierigen Zeitpunkt für die HIMS-Aktie, die über die GLP-1-Kontroverse hinaus mit allgemeinem Gegenwind konfrontiert ist.
Das Umsatzwachstum hat sich von 45 % im dritten Quartal 2024 auf 29 % im ersten Quartal 2025 verlangsamt, während die neuen FTC-Regeln, die im Juli in Kraft treten, die Kündigung von Abonnements vereinfachen und die Abwanderungsrate möglicherweise erhöhen werden.
Was uns der Markt über die HIMS-Aktie sagt
Der Einbruch der HIMS-Aktie um 35 % spiegelt die Besorgnis der Anleger sowohl über die unmittelbaren Auswirkungen auf die Einnahmen als auch über die längerfristigen regulatorischen Risiken für das Geschäftsmodell von Hims & Hers wider.
Trotz des Rückgangs ist die HIMS-Aktie seit Jahresbeginn um 74 % gestiegen, was darauf hindeutet, dass der Markt zuvor erhebliche Wachstumserwartungen eingepreist hatte, die nun neu bewertet werden.
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Die Beendigung der Partnerschaft macht deutlich, wie unsicher die Position von Hims & Hers auf dem GLP-1-Markt ist.
Das Unternehmen hat zwar ein umfangreiches Geschäft mit Gewichtsabnahme aufgebaut, das Hunderte von Millionen an Einnahmen generiert, bewegt sich aber in einer regulatorischen Grauzone, die von Pharmaunternehmen und Aufsichtsbehörden zunehmend unter die Lupe genommen wird.
Die öffentlichen Anschuldigungen von Novo über “Massenverkäufe” unter dem Vorwand falscher Personalisierung könnten die Aufmerksamkeit der Behörden zusätzlich auf sich ziehen.
Die diversifizierte Plattform von Hims & Hers bietet jedoch einen gewissen Schutz vor GLP-1-spezifischen Risiken. Die Kernbereiche Dermatologie, sexuelle Gesundheit und psychische Gesundheit weisen weiterhin ein starkes Wachstum auf, wobei über 80 % der Abonnenten in der Dermatologie personalisierte Lösungen nutzen.
Allen Lutz, Analyst der Bank of America, bezeichnete die Hormonersatztherapie als einen potenziellen Markt mit einem Volumen von 3 bis 10 Milliarden Dollar, der bis 2025 einen Umsatz von 4 bis 12 Millionen Dollar erzielen könnte.
Die internationale Expansion des Unternehmens, wie sie durch die Übernahme des Londoner Unternehmens Zava demonstriert wird, zeigt die strategische Diversifizierung über die regulatorischen Herausforderungen in den USA hinaus.
Die Zuversicht des Managements, bis 2030 einen Umsatz von 6,5 Mrd. USD und ein EBITDA von 1,3 Mrd. USD zu erzielen, deutet auf den Glauben an die langfristige Lebensfähigkeit der Plattform hin, die über eine einzelne Partnerschaft oder ein einzelnes Spezialgebiet hinausgeht.
Für Novo Nordisk spiegelt die Beendigung der Partnerschaft die allgemeinen Herausforderungen wider, die sich aus dem zunehmenden Wettbewerb auf dem Markt für Adipositastherapien ergeben.
Die NVO-Aktie ist im vergangenen Jahr um mehr als 50 % gesunken, da die Stärke der Pipeline und die Marktanteilsverluste gegenüber Eli Lilly Anlass zur Sorge geben. Die gescheiterte Partnerschaft mit Hims untergräbt die Vertriebsstrategie von Novo im Bereich Telemedizin und verdeutlicht die Komplexität der Zusammenarbeit mit Plattformen, die konkurrierende Produkte anbieten.
Die Kontroverse wirft auch ein Schlaglicht auf das anhaltende Spannungsverhältnis zwischen Pharmaunternehmen, die ihre Einnahmen mit Markenmedikamenten schützen wollen, und Telemedizin-Plattformen, die den Zugang zu Behandlungen demokratisieren.
Da die Debatte über Compounding weitergeht, wird die Klarheit der Vorschriften entscheidend dafür sein, welche Geschäftsmodelle in der sich entwickelnden digitalen Gesundheitslandschaft überleben und gedeihen können.
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