Wichtige Daten zur GoPro-Aktie
- Aktueller Kurs: $1.20
- Kursziel: $1,30
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Was ist passiert?
GoPro (GPRO) hat in den letzten zwölf Monaten mehr als 60 % verloren, ist von einem 52-Wochen-Hoch von 3,05 $ auf 1,20 $ gefallen und hat am 20. März 2026 einen maximalen Drawdown von 78,28 % erreicht.
Die Bullen sehen ein Micro-Cap-Unternehmen mit echten Katalysatoren, das wie ein Unternehmen gepreist ist, das auf Null zugeht. Die Bären sehen vier Jahre Umsatzrückgang in Folge und keinen Beweis dafür, dass irgendeine neue Initiative diese Entwicklung umkehren wird.
Der Ergebnisbericht für das vierte Quartal 2025 am 5. März gab den Ton an. Der Umsatz lag bei 202 Mio. USD gegenüber der Prognose von 220 Mio. USD, obwohl das Quartal ein positives bereinigtes EBITDA von 1 Mio. USD ergab.
Die Aktie fiel an diesem Tag um 24,00 %. Für das Jahr 2026 prognostizierte das Management einen Umsatz von 750 bis 800 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von fast 20 % in der Mitte entspricht, und warnte gleichzeitig davor, dass höhere Speicherkosten die Gewinnspannen um etwa 500 Basispunkte drücken würden.
Zwei Entwicklungen in diesem Monat änderten das Bild.
Am 13. April kündigte GoPro an, dass das Unternehmen Möglichkeiten in den Bereichen Verteidigung und Luft- und Raumfahrt verfolgen würde und beauftragte Oliver Wyman damit, adressierbare Segmente, Produktsynergien und Markteinführungsstrategien mit Interessengruppen aus den Bereichen Verteidigung, Regierung und Luft- und Raumfahrt zu ermitteln.
Die Aktie stieg nach dieser Ankündigung.
Am 14. April stellte GoPro die MISSION 1 Serie vor, die kleinsten, leichtesten und robustesten 8K- und 4K-Open-Gate-Kinokameras der Welt mit einem 50MP 1-Zoll-Sensor und dem GP3-Prozessor, die ab dem 28. Mai weltweit erhältlich sind. GoPro präsentiert das gesamte Lineup auf der NAB Show 2026, die am 19. April beginnt.
Gründer und CEO Nicholas Woodman erklärte in der Pressemitteilung zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025: "Der GP3 ermöglicht eine hochwertigere Kamerareihe mit kategorieführender Bildqualität und Verarbeitungsleistung und positioniert GoPro so, dass das Unternehmen auf noch höheren Ebenen des digitalen Bildgebungsmarktes konkurrieren kann, während es seine Führungsposition in unseren bestehenden Produktkategorien festigt."
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Ist GoPro heute unterbewertet?
Bei einem Kurs von 1,20 $ und einer Marktkapitalisierung von etwa 197 Millionen $ wird GoPro mit dem 0,30-fachen des NTM EV/Umsatzes gehandelt, ein Multiplikator, der eine anhaltende Erosion einpreist. Der Bärenfall ist gut untermauert: Der einzige Analyst, der die Aktie bewertet, stuft sie mit "Sell" ein.
Laut der Pressemitteilung von GoPro zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025 sank der Absatz von Kameras für das gesamte Jahr auf etwa 2,0 Millionen Stück, was einem Rückgang von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Zahl der Abonnenten ging auf 2,36 Millionen zurück, was einem Rückgang von 7 % entspricht.
Die Umstrukturierung macht tatsächlich Fortschritte. Gemäß der Pressemitteilung zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025 sanken die Betriebskosten im Jahr 2025 um 93 Millionen US-Dollar auf 261 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 26 % gegenüber dem Jahr 2024 entspricht; die Lagerbestände wurden um 35 % reduziert, und der operative Cashflow verbesserte sich im Vergleich zum Vorjahr um 104 Millionen US-Dollar. Der Non-GAAP-Verlust pro Aktie verbesserte sich von 2,42 US-Dollar im Jahr 2024 auf 0,30 US-Dollar im Jahr 2025, heißt es in derselben Mitteilung.
Die GP3-Plattform ist das zentrale Argument für die Erholung.
Woodman beschrieb GP3 als einen 5-Nanometer-Chip gegenüber dem 12-Nanometer-Design von GP2, der mehr als die doppelte Pixelverarbeitungsleistung, eine dedizierte neuronale KI-Verarbeitungseinheit und interne Tests bietet, die Laufzeiten von 40 bis 90 % länger als die der Konkurrenz zeigen.
Sie ist so konzipiert, dass sie für Action-, 360°-, Vlogging- und Kinokameras skalierbar ist, d. h. sie unterstützt die gesamte Produkt-Roadmap und nicht nur eine Markteinführung. Das Programm zur Lizenzierung von KI-Inhalten stellt eine weitere Einnahmequelle dar: Abonnenten haben seit dem dritten Quartal 2025 mehr als 500.000 Stunden Videomaterial für das Training von KI-Modellen zur Verfügung gestellt, und weitere Lizenzvereinbarungen werden für das Jahr 2026 erwartet.
Die Risiken sind ebenso konkret. Der Gegenwind bei den Speicherkosten kommt genau dann, wenn die Einführung des GP3 eine saubere Ausführung erfordert. Die bereinigte EBITDA-Prognose für 2026 in Höhe von 10 bis 20 Millionen US-Dollar, die in der Gewinnmitteilung für das vierte Quartal genannt wurde, lässt fast keinen Puffer für einen Produktausfall. Die Nettoverschuldung beläuft sich auf 33,64 Millionen Dollar bei einem Unternehmen, dessen Cashflow auf Basis der letzten Jahre negativ war.
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Fazit
Achten Sie auf den Umsatz für Q1 2026 beim nächsten Ergebnisbericht, der um den 11. Mai 2026 erwartet wird. Wenn die Vorbestellungsnachfrage für MISSION 1 angeführt wird und die Prognose von 750 bis 800 Mio. $ hält, gewinnt der GP3-Zyklus an Fahrt. Wenn das Management eine niedrigere Prognose abgibt oder eine weitere Margenkompression ankündigt, wird der Bärenfall bestätigt.
GoPro zu 1,20 $ ist eine Turnaround-Story mit echten Katalysatoren und einem echten Ausführungsrisiko. Momentan preist die Aktie das Risiko stärker ein als die Chance. Mit dem Trusted Agent Protocol, das ein dreistelliges Wachstum bei der Abwicklung von Stablecoin-Zahlungen ermöglicht und die Reibungsverluste bei B2B-Zahlungen beseitigt, sichert sich Visa seine Vormachtstellung in der nächsten Ära des Handels. Das fundamentale Potenzial bei einer Bewertung von 547 US-Dollar macht Visa zu einer außergewöhnlich starken Renditechance.
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