Wichtige Erkenntnisse zur General-Motors-Aktie (Stand: Juni 2026)
- Analysten stufen die General-Motors-Aktie mit 13 Kaufempfehlungen, 5 Halteempfehlungen, 1 „keine Meinung“, 1 „unterdurchschnittliche Performance“ und 1 Verkaufsempfehlung ein, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 95 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von rund 23 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 77 US-Dollar impliziert.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet General Motors bis Dezember 2030 mit 94 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von rund 22 % bzw. etwa 2 % auf Jahresbasis entspricht.
- Die General-Motors-Aktie erscheint auf dem aktuellen Niveau fair bewertet, wobei die abgegrenzten Umsatzerlöse von 5,8 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal auf eine digitale Ertragsquelle hindeuten, die der Markt noch nicht in das Kurs-Gewinn-Verhältnis eingepreist hat.
- GM hob seine Prognose für das bereinigte EBIT für 2026 auf 13,5 bis 15,5 Milliarden US-Dollar an, nachdem die von OnStar im ersten Quartal ausgewiesenen Umsätze im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um über 20 % auf mehr als 750 Millionen US-Dollar gestiegen waren.
GM-Aktie steigt, da der digitale Umsatz im ersten Quartal die 750-Millionen-Dollar-Marke überschreitet
General Motors (GM) produziert und vertreibt Fahrzeuge der Marken Chevrolet, GMC, Buick und Cadillac und monetarisiert zunehmend die darin enthaltene Software.
In seiner Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals 2026 meldete das Unternehmen einen ausgewiesenen Umsatz mit digitalen OnStar-Diensten von mehr als 750 Millionen US-Dollar – ein Anstieg von über 20 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum – sowie ein bereinigtes EBIT von 4,3 Milliarden US-Dollar, das selbst nach Abzug einer buchhalterischen Anpassung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit Zöllen die Erwartungen übertraf.
Dieses Wachstum ist kein Nebengeschäft. Finanzvorstand Paul Jacobson teilte den Investoren mit, dass GM für das Gesamtjahr einen ausgewiesenen OnStar-Umsatz von 3,1 Milliarden US-Dollar erwartet – ein Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr –, wobei die abgegrenzten Umsätze im Quartal 5,8 Milliarden US-Dollar erreichten, was einem Anstieg von mehr als 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Hinter diesem Saldo an abgegrenzten Umsätzen steht „Super Cruise“, das Abonnement für freihändiges Fahren von GM. Jacobson ging bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals direkt auf das Wachstum ein: „Wir bewegen uns weiterhin bei einer Bindungsrate von etwa 40 % nach Ablauf der Abonnementlaufzeit.“ Diese Verlängerungsquote ist von Bedeutung, da GM die Hardwarekosten im Voraus bezahlt und die Softwareumsätze über einen längeren Zeitraum verbucht – eine Struktur, die CEO Mary Barra als „nicht zyklisch“ bezeichnete und die für die langfristige Margenentwicklung des Unternehmens von zentraler Bedeutung ist.
Die größere Geschichte ist jedoch, wie diese digitale Basis GMs Vorstoß in Richtung Autonomie vorbereitet. GM strebt für 2028 das „Eyes-off“- und „Hands-off“-Fahren im Cadillac Escalade IQ an, und fast 90 % des von seinem Autonomie-Team geschriebenen Codes wird mittlerweile von KI generiert.
Dennoch steigen die kurzfristigen Kosten. GM hob seine Prognose für die Rohstoffinflation im Gesamtjahr auf 1,5 bis 2 Milliarden US-Dollar an und begründete dies mit höheren DRAM-Preisen und Frachtkosten, die teilweise mit dem anhaltenden Iran-Konflikt zusammenhängen. Barra bezeichnete diesen Konflikt als den mit Abstand größten Schwankungsfaktor für den Rest des Jahres. Trotz des Drucks hob GM seine Prognose für das bereinigte EBIT auf 13,5 bis 15,5 Milliarden US-Dollar und seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie auf 11,50 bis 13,50 US-Dollar an.
Die Wall Street ist bis Mitte 2026 optimistisch hinsichtlich der GM-Aktie
Die Wall Street stuft die General-Motors-Aktie einstimmig als „Kauf“ ein, mit 13 Kaufempfehlungen gegenüber 5 Halteempfehlungen und 3 negativen oder neutralen Einschätzungen (Stand: Juni 2026). Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 95 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von rund 23 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 77 US-Dollar bedeutet und einen starken Anstieg gegenüber dem durchschnittlichen Kursziel von knapp 54 US-Dollar vor nur einem Jahr darstellt.
Die Bandbreite der Kursziele hat sich erheblich erweitert: Die höchste Schätzung liegt nun bei 131 US-Dollar, die niedrigste bei 60 US-Dollar. Dies spiegelt die wachsenden Meinungsverschiedenheiten darüber wider, inwieweit der Markt die Investitionen von GM in die Bereiche Digitalisierung und autonomes Fahren wertschätzen sollte.
Auch die Citigroup hob ihr Kursziel für GM im Juni von 108 $ auf 131 $ an und begründete dies mit einer besseren Kostenkontrolle sowie dem Engagement in den Bereichen Energiespeicherung, autonome Technologien und digitale Dienste.
Wall Street erwartet, dass sich der freie Cashflow der GM-Aktie bis 2027 mehr als verdoppeln wird
GM schloss das erste Quartal 2026 mit einem freien Cashflow von 1,27 Milliarden Dollar ab, ein Wert, der sich nach einem schwächeren Jahr 2025 noch immer erholt; Analysten erwarten, dass diese Zahl bis Mitte 2026 auf 2,81 Mrd. US-Dollar und im darauffolgenden Quartal auf 2,9 Mrd. US-Dollar steigen wird, was zu diesem späteren Zeitpunkt einem Anstieg von 31 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Auf längere Sicht prognostiziert die Wall Street, dass der freie Cashflow bis Mitte 2027 5,25 Milliarden US-Dollar erreichen wird – ein Anstieg von 87 % im Vergleich zum Vorjahr –, da die mit Elektrofahrzeugen verbundenen Restrukturierungskosten auslaufen und die abgegrenzten OnStar-Umsätze weiterhin in die Gewinn- und Verlustrechnung amortisiert werden.
Das GM-Management hat für das Gesamtjahr einen bereinigten freien Cashflow im Automobilbereich von 9 bis 11 Milliarden US-Dollar prognostiziert, wobei der Schwerpunkt stärker auf der zweiten Jahreshälfte liegt.
GM hat außerdem angekündigt, im Wesentlichen alle noch offenen kommerziellen Forderungen von Zulieferern bis zum Ende des zweiten Quartals zu klären; lediglich die Verhandlungen über Rohstoffe für Batterien sind noch ausstehend – das letzte Hindernis, das zwischen GM und der vom Management prognostizierten Beschleunigung des freien Cashflows in der zweiten Jahreshälfte steht.
Die Free-Cash-Flow-Lücke der GM-Aktie gegenüber den Mitbewerbern verengt sich bis 2027
GM verzeichnete im März 2026 einen freien Cashflow von 1,27 Milliarden US-Dollar und lag damit weit hinter den 8,00 Milliarden US-Dollar von Toyota (TYT) zurück, während Tesla (TSLA) und Stellantis (STLAM) mit jeweils 1,91 Milliarden US-Dollar im Minus lagen.
Bis Mitte 2027 soll der freie Cashflow von GM voraussichtlich 5,25 Mrd. US-Dollar erreichen und damit fast an Toyotas 5,24 Mrd. US-Dollar heranreichen, während Tesla bis Dezember 2026 mit 2,81 Mrd. US-Dollar im negativen Bereich bleibt. Diese Annäherung untergräbt den Aufschlag, der dem Wachstum reiner Elektrofahrzeughersteller gegenüber einem sich erholenden Automobilhersteller mit vollständigem Produktportfolio seit langem zugeschrieben wird.
Das Kursziel von TIKR für die GM-Aktie bei 94 US-Dollar deutet auf ein begrenztes Aufwärtspotenzial hin, selbst bei steigenden digitalen Umsätzen
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet General Motors bis Dezember 2030 mit rund 94 US-Dollar, was eine Gesamtrendite von etwa 22 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 77 US-Dollar impliziert, was annualisiert etwa 2 % über 4,5 Jahre entspricht.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich unter dem, was ein Free Cashflow, der im Jahresvergleich um 87 % wächst, normalerweise rechtfertigen würde, was darauf hindeutet, dass der Markt und sogar TIKRs eigenes Basisszenario GM noch nicht für die OnStar-Umstellung belohnen.
Das Kursziel erscheint angesichts der von GM angehobenen Prognose für das EBIT-bereinigte Ergebnis im Jahr 2026 und einer Free-Cashflow-Basis, die voraussichtlich stark ansteigen wird, sobald die Restrukturierungskosten im EV-Bereich abklingen und abgegrenzte Umsätze weiterhin in ausgewiesene Gewinne umgewandelt werden, weiterhin erreichbar.
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