Wichtige Kennzahlen für Chevron
- 52-Wochen-Spanne: $146.49 – $214.71
- Konsensziel der Analysten: $216.83
- Marktkapitalisierung: ~$392B
- Dividendenrendite: 3,6%
- KGV nächste 12 Monate (NTM P/E): ~13x
- Kapitalrendite letzte 12 Monate (LTM ROIC): 10,4%
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Die Hess-Übernahme zahlt sich genau wie versprochen aus
Als Chevron (CVX) Ende 2023 zustimmte, die Hess Corporation zu übernehmen, war der Deal aus mehreren Gründen umstritten. Der Preis war hoch. Ein Schiedsverfahren mit ExxonMobil über Hess' Guyana-Vermögenswerte zog sich monatelang hin.
Skeptiker zweifelten, ob Chevron zu viel für Vermögenswerte bezahlte, die erst Jahre später echten Wert schaffen würden. Das zweite Quartal 2026 ist das erste Quartal, in dem die ehemaligen Hess-Vermögenswerte eine volle Periode integrierter Ergebnisse beisteuerten, und die Zahlen gaben den Skeptikern eine klare Antwort.
Die Gesamtproduktion im Q2 2026 lag 20 % höher als im gleichen Vorjahreszeitraum, wobei die Hess-Vermögenswerte auf die Rekordproduktion im US-Upstream-Geschäft im Permian-Becken und im Golf von Mexiko stießen.
Der Umsatz erreichte 67,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von etwa 51 % im Jahresvergleich. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) belief sich auf 6,06 US-Dollar und übertraf die Konsensschätzungen um etwa 19 %. Der Rohöldurchsatz in den US-Raffinerien erreichte einen neuen Quartalsrekord, mit einer Auslastung von über 97 %.
Das Management teilte außerdem mit, dass Chevron sein Ziel von 3 Milliarden US-Dollar für strukturelle Kostensenkungen sechs Monate früher als geplant erreicht hat – ein bedeutender Beleg für die operative Disziplin, die CEO Mike Wirth seit Abschluss des Deals priorisiert hat.
Wirth kommentierte das Quartal klar: "Unsere starke Leistung im zweiten Quartal ist das Ergebnis disziplinierter Investitionen und einer starken Umsetzung, die zu einer Rekordproduktion im US-Upstream-Geschäft, einem Rekord-Rohöldurchsatz in unseren US-Raffinerien und einer außergewöhnlichen Zuverlässigkeit in allen wichtigen Anlagen geführt hat."
Die Grafik zum freien Cashflow zeigt den Verlauf der Hess-Integration in finanzieller Hinsicht. Der freie Cashflow erreichte 2022 während des Ölpreisbooms mit 37,6 Milliarden US-Dollar seinen Höhepunkt und ging dann während der Integrationsphase zurück, als die Investitionsausgaben stiegen, und erreichte 2024 15 Milliarden US-Dollar.
Die teilweise Erholung auf 16,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und die allein im Q2 2026 generierten 15,4 Milliarden US-Dollar an bereinigtem freien Cashflow signalisieren, dass der von der Geschäftsleitung versprochene Wendepunkt nun eintrifft. Das Ziel für 2030 von mehr als 10 % jährlichem FCF-Wachstum bei stabilen Rohstoffpreisen gibt Anlegern einen zukunftsgerichteten Anker, der nicht von einem weiteren Anstieg der Ölpreise abhängt.
Chevron nutzte den FCF-Schub im Q2, um in einem einzigen Quartal 8,4 Milliarden US-Dollar an Schulden zurückzuzahlen und die Nettoverschuldung im Verhältnis zum operativen Cashflow (CFFO) auf nur noch das 0,6-fache zu senken.
Tengizchevroil in Kasachstan, lange eine Quelle von Frustration für Anleger aufgrund von Verzögerungen beim Ausbau, arbeitete während des gesamten Quartals nahezu mit voller Kapazität, und das Management beseitigte Engpässe in der Anlage der dritten Generation, wodurch die Nennkapazität von 260.000 auf 320.000 Barrel pro Tag bei geringen zusätzlichen Kapitalkosten erhöht wurde.
