Wichtige Erkenntnisse
- W. P. Carey bietet eine Dividendenrendite von 6,0 % und Healthpeak Properties von 6,7 %; beide haben ihre Prognose für 2026 mit den Ergebnissen des zweiten Quartals angehoben.
- Beide Dividenden sind derzeit gut gedeckt, mit 73 % bzw. 72 % des AFFO für das Geschäftsjahr 2025, aber Analysten erwarten, dass sich diese Deckung im Geschäftsjahr 2026 in entgegengesetzte Richtungen entwickeln wird.
- Die Zinsdeckung von Healthpeak belief sich in den letzten zwölf Monaten auf das 1,5-fache, während sie bei W. P. Carey bei 3,2-fach lag.
- Beide Dividenden sind niedriger als im Geschäftsjahr 2020, daher ist die aktuelle Wachstumsrate wichtiger als die Fünf-Jahres-Bilanz.
W. P. Carey (WPC) hat seine AFFO-Prognose für 2026 am 28. Juli angehoben. Eine Woche später hat Healthpeak Properties (DOC) seine eigene Prognose für 2026 erhöht.
Das sind gute Nachrichten für alle, die auf Einkommen aus sind, denn beide bieten eine Rendite von über 6 %: 6,0 % für W. P. Carey und 6,7 % für Healthpeak, das monatlich ausschüttet.
Aber beide Dividenden sind niedriger als im Geschäftsjahr 2020. Welche ist also heute die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite?
| Kennzahl | W. P. Carey (WPC) | Healthpeak (DOC) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,0% | 6,7% |
| Dividendenwachstum, GJ 2020 bis GJ 2025 | -2,8 % p.a. | -3,8 % p.a. |
| AFFO-Ausschüttungsquote, GJ 2025 | 73% | 72% |
| AFFO-Ausschüttungsquote, GJ 2026 (Konsens) | 71% | 78% |
| Nettoverschuldung/EBITDA (LTM) | 5,69x | 5,44x |
| Zinsdeckung (LTM) | 3,24x | 1,49x |
| Kurs/AFFO (NTM) | 11,9x | 12,2x |
Die Dividende von W. P. Carey wächst wieder
Die Dividende von W. P. Carey sank von 4,24 $ je Aktie im Geschäftsjahr 2022 auf 3,49 $ im GJ 2024. Im GJ 2025 wurden 3,62 $ gezahlt, ein Plus von 3,7 %, und am 11. Juni 2026 erhöhte das Unternehmen seine vierteljährliche Ausschüttung auf 0,94 $ je Aktie, 4,4 % mehr als die 0,90 $ des Vorjahres. Am 18. September folgte eine weitere Erhöhung auf 0,950 $, die dritte Erhöhung im Jahr 2026.
Das Management erwartet, dass die Dividende "weiterhin im Einklang mit unserem AFFO-Wachstum steigen wird, während eine konservative Ausschüttungsquote beibehalten wird", und die Historie unterstützt dies. Im GJ 2020 zahlte W. P. Carey 4,17 $ je Aktie bei einem AFFO von 4,74 $, eine Ausschüttungsquote von 88 %. Im GJ 2025 wurden 3,62 $ bei einem AFFO von 4,97 $ gezahlt, eine gut gedeckte Quote von 73 %.
Auch das Geschäft wächst. Der AFFO stieg im zweiten Quartal 2026 um 4,7 % auf 1,34 $ je Aktie, gegenüber 1,28 $ im Vorjahreszeitraum. Das Management gibt nun eine Prognose von 5,19 $ bis 5,27 $ für 2026 ab, was einem Wachstum von 5,2 % auf Basis des Mittelwerts entspricht. Der Analystenkonsens von 5,26 $ würde die Ausschüttungsquote im GJ 2026 auf 71 % senken.
Das Hauptrisiko ist die Kreditwürdigkeit der Mieter. Hellweg hat Insolvenz angemeldet, obwohl W. P. Carey seine Exposition bereits von 35 auf 16 Filialen reduziert hat. Bis zum 10. September hatte das Unternehmen für etwa 64 % der Hellweg-Miete neue Mietverträge abgeschlossen und erwartet, dass die neue Miete für die neu vermieteten Filialen nahe an das herankommt, was Hellweg gezahlt hat.
Healthpeak hat seinen Puffer auf die harte Tour wiederaufgebaut
Die Dividende von Healthpeak hatte einen raueren Weg als die von W. P. Carey. Im GJ 2020 zahlte das Unternehmen 1,48 $ je Aktie bei einem AFFO von 1,45 $, eine Ausschüttungsquote von 102 %. Im GJ 2021 wurde die Dividende auf 1,20 $ gekürzt.
Seitdem ist der AFFO von 1,35 $ je Aktie im GJ 2021 auf 1,69 $ im GJ 2025 gestiegen, während die Dividende von 1,20 $ auf 1,22 $ erhöht wurde. Das senkte die Ausschüttungsquote im GJ 2025 auf eine komfortable 72 %...
Seniorenwohnungen wachsen schnell: Der Umsatz von Janus Living stieg im zweiten Quartal 2026 um 45 % gegenüber dem Vorjahr. Der NOI im Laborbereich (Same-Store) sank in diesem Quartal jedoch um 3,2 % gegenüber dem Vorjahr, obwohl die Laborbelegung um 80 Basispunkte auf 78,5 % stieg.
Analysten erwarten, dass der AFFO im GJ 2026 auf 1,57 $ je Aktie sinkt, gegenüber 1,69 $, was die Ausschüttungsquote auf 78 % erhöhen würde.
Das Hauptrisiko ist die Verschuldung. Die Zinsdeckung von Healthpeak belief sich in den letzten zwölf Monaten auf das 1,49-fache, weniger als die Hälfte der 3,24-fachen Deckung von W. P. Carey.
Welche Dividende gewinnt also?
W. P. Carey ist die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite. Analysten erwarten, dass sein AFFO im GJ 2026 wächst, während der von Healthpeak sinkt, und seine Dividende steigt auch schneller.
Healthpeak zahlt heute mehr: 10.000 $ bringen ein Jahreseinkommen von 670 $, gegenüber 600 $ von W. P. Carey. Aber beide Fünf-Jahres-Raten beinhalten eine Kürzung, daher ist die aktuelle Wachstumsrate der bessere Maßstab. Bei der jeweiligen Erhöhung im GJ 2025 – 3,7 % für W. P. Carey und 1,7 % für Healthpeak – würde das Einkommen von W. P. Carey das von Healthpeak in etwa 5,5 Jahren, um 2032 herum, überholen. Im 10. Jahr würde W. P. Carey etwa 834 $ zahlen, gegenüber etwa 777 $ von Healthpeak. Das entspricht einer Rendite von 8,3 % auf die heutigen 10.000 $.
Man zahlt auch nicht übermäßig für dieses Wachstum. W. P. Carey notiert mit dem 11,9-fachen des zukünftigen Kurs/AFFO-Verhältnisses. Das liegt unter seinem Durchschnitt von 13,5x der letzten fünf Jahre und deutlich unter seinem Höchststand von 16,9x im Juli 2022.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Healthpeak in Gefahr ist. Sie zahlt den größeren Scheck, und zwar monatlich, und selbst die für das GJ 2026 erwartete Ausschüttungsquote von 78 % lässt Spielraum. Es ist nur so, dass W. P. Carey mehr von dem hat, was eine Dividende wachsen lässt: steigenden AFFO und die Zinsdeckung, um seine Schulden zu tragen.
Natürlich sagte W. P. Carey am 10. September, dass sein AFFO voraussichtlich über dem Mittelwert seiner Prognose für 2026 liegen wird. Sollte der Bericht für das dritte Quartal dies nicht bestätigen, wird der größere monatliche Scheck von Healthpeak schwerer zu übergehen sein.
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