Die wichtigsten Punkte
- Clorox bietet eine Dividendenrendite von 6,1 % und Amcor von 6,3 %, und beide haben ihre Dividende in den letzten fünf Geschäftsjahren um etwa 2 % pro Jahr erhöht.
- In den letzten 12 Monaten beliefen sich die Dividenden von Clorox auf 149 % seines freien Cashflows, bei Amcor waren es 97 %.
- Die Nettoumsätze von Clorox gingen im Geschäftsjahr 2026 um 5 % zurück, während die von Amcor durch die Akquisition von Berry um 57 % stiegen.
- Die Zinsdeckung von Amcor ist mit 3,1x dünner als die von Clorox mit 6,8x.
Wer auf der Suche nach einer Dividendenrendite von 6 % ist, stößt derzeit auf Clorox (CLX) und Amcor (AMCR). Beide schlossen am 30. Juni endende Geschäftsjahre ab, in denen sie mit steigenden Inputkosten zu kämpfen hatten, und gingen in sehr unterschiedlicher Verfassung daraus hervor.
Im Geschäftsjahr 2026 fielen die Nettoumsätze von Clorox gegenüber dem Vorjahr um 5 % auf 6,72 Mrd. USD, und das bereinigte Ergebnis je Aktie sank um 28 % von 7,72 USD auf 5,53 USD. Die Nettoumsätze von Amcor stiegen durch die Akquisition von Berry um 57 % auf 23,5 Mrd. USD, und das bereinigte Ergebnis je Aktie erhöhte sich um 13 % von 3,56 USD auf 4,02 USD.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite?
| Kennzahl | Clorox (CLX) | Amcor (AMCR) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,1% | 6,3% |
| Aktuelle Dividende | 5,00 USD pro Jahr | 2,60 USD pro Jahr |
| Dividendenwachstum, 5 Jahre | 2,0 % p.a. (GJ 2021–2026) | 2,1 % p.a. (GJ 2020–2025) |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM) | 149% | 97% |
| Nettoverschuldung / EBITDA | 4,29x | 3,63x |
| Zinsdeckung | 6,84x | 3,13x |
| Forward-KGV | 14,6x | 10,1x |
Die Dividende von Clorox übersteigt seinen Cashflow
In den 12 Monaten bis zum 30. Juni 2026 zahlte Clorox 602 Mio. USD an Dividenden aus, bei einem freien Cashflow von 405 Mio. USD. Das ist eine riskante Cash-Dividendenausschüttungsquote von 149 %, und selbst der operative Cashflow von 612 Mio. USD im GJ 2026 übertraf die Dividende nur knapp. In drei der letzten fünf Geschäftsjahre überstiegen die Dividenden den freien Cashflow, und die 405 Mio. USD im GJ 2026 lagen deutlich unter den 761 Mio. USD im GJ 2025.
Das Management bezeichnete die Ausschüttungsquote als "etwas erhöht, aber wir sehen dies eher als vorübergehend an, während wir unsere Bruttomarge wieder aufbauen, und nicht als strukturell." Die Prognosen des Unternehmens stützen dies etwas: eine Bruttomarge von etwa 42 % und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 5,70 bis 6,00 USD im GJ 2027, gegenüber 5,53 USD im GJ 2026.
Der Bereich Gesundheit und Hygiene, zu dem nun auch Clorox Purell aus dem GOJO-Deal gehört, macht mehr als die Hälfte der Nettoumsätze aus und wächst.
Das Hauptrisiko ist die Verschuldung, die beim 4,29-fachen des EBITDA liegt. Sie beträgt nach GOJO (2,147 Mrd. USD) und einer Glad-Beteiligung (476 Mio. USD) etwa 5,1 Mrd. USD, und S&P stufte das Rating von Clorox im Februar 2026 auf BBB herab. CFO Luc Bellet sagte, Clorox habe die Verschuldung so strukturiert, dass sie "mit dem freien Cashflow, den wir in den nächsten 12 bis 18 Monaten generieren werden, zurückgezahlt werden kann." Die Dividende benötigt denselben Cashflow.
Clorox wechselt auch die Führung: Am 28. Mai teilte das Unternehmen mit, dass CEO Linda Rendle aus gesundheitlichen Gründen zurücktreten wird, sobald ein Nachfolger ernannt ist.
Amcor deckt seine Dividende, aber nur knapp
Amcor stand unter demselben Kostendruck und ging mit einer gedeckten Dividende daraus hervor.
In den 12 Monaten bis zum 30. Juni 2026 zahlte Amcor 1,20 Mrd. USD an Dividenden aus, bei einem freien Cashflow von 1,23 Mrd. USD. Das ist eine knappe Cash-Dividendenausschüttungsquote von 97 %. Der freie Cashflow deckte die Dividende in jedem Geschäftsjahr von 2020 bis 2026 außer im GJ 2025, aber die Quote stieg von 72 % im GJ 2022 auf 97 % im GJ 2026.
Im August erhöhte Amcor seine Quartalsdividende auf 65,0 Cent je Aktie gegenüber 63,75 Cent im Vorjahr, angepasst an seinen 1:5 Reverse Stock Split im Januar. Die Verpackungen für den Gastronomiebereich, Tierpflege und Proteine wuchsen im GJ 2026 stark, und Nordamerika kehrte zum Volumenwachstum zurück.
Das Hauptrisiko sind die Zinsen. Amcor hatte am 30. Juni 2026 eine Nettoverschuldung von 12,9 Mrd. USD, und seine Zinsdeckung von 3,13x ist weniger als halb so hoch wie die von Clorox. CFO Stephen Scherger sagte, Amcor ziele darauf ab, "in den nächsten 12 Monaten mehr als 500 Mio. USD an Cash zurückzugewinnen", hauptsächlich durch Working Capital, das durch den Konflikt im Nahen Osten gebunden war.
Welche Dividende gewinnt also?
Amcor ist die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite. Sie zahlt heute mehr, erhöht ihre Dividende etwa genauso schnell, deckt sie mit Cash und ihre Umsätze und Erträge wuchsen im GJ 2026.
Bei 10.000 USD zahlt die Rendite von Amcor von 6,3 % jährlich 630 USD, gegenüber 610 USD von Clorox mit 6,1 %. Bei ihren Fünfjahresraten von 2,1 % bzw. 2,0 % pro Jahr werden daraus etwa 759 USD gegenüber etwa 730 USD im Jahr 10: eine Rendite von 7,6 % auf die 10.000 USD gegenüber 7,3 %. Und die letzte Erhöhung von Clorox am 31. Juli betrug einen Cent pro Quartal auf 1,25 USD.
Amcor erscheint auch im Vergleich zu seiner eigenen Geschichte günstig. Sie notiert mit einem Forward-KGV von 10,1x, gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 13,1x und einem Tief von 9,2x im Mai 2026.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Clorox bald gestrichen wird. Ihre Zinsdeckung ist mehr als doppelt so hoch wie die von Amcor, und das Management sagt: "Unser Bekenntnis, die Dividende zu unterstützen, hat sich nicht geändert." Es ist nur so, dass der Cashflow von Amcor seine Dividende bereits deckt, während Clorox noch auf seine Erholung warten muss.
Natürlich hat Amcor kaum Spielraum. Die Ergebnisse für die sechs Monate bis zum 31. Dezember 2026 werden zeigen, ob diese 500 Mio. USD an Cash zurückkommen.
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