Kennzahlen zur Bank of Nova Scotia-Aktie
- Aktueller Kurs: ~CA$112 (27. Mai 2026)
- Q2 FY26 Umsatz: CA$9,84B, +8,3% YoY
- Q2 FY26 Bereinigtes EPS: CA$2,02, +32,9% YoY
- Q2 GJ26 Nettogewinn: CA$2,49B, +31,1% YoY
- Q2 GJ26 EBIT-Marge: 47,5% (vs. 44,4% im Vorjahr)
- CET1-Quote: 13,3%
- TIKR Modell-Kursziel: CA$141
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~26%
BNS-Aktie übertrifft Q2 deutlich, da Kapitalrückflüsse und Margenausweitung die These neu definieren
Die Bank of Nova Scotia(BNS) lieferte im 2. Quartal 2026 ein bereinigtes EPS von 2,02 CA$ und übertraf damit die Street-Schätzung von 1,94 CA$ um etwa 4 %, da das Ergebnis vor Steuern und Provisionen im Jahresvergleich um 16 % in einem Geschäft wuchs, das in aller Ruhe neu bewertet wird.
Der Umsatz erreichte 9,84 Mrd. CA$ und übertraf damit die Konsensschätzung von 9,73 Mrd. CA$ um etwas mehr als 1 % und legte um 8 % gegenüber 9,08 Mrd. CA$ im Vorjahresquartal zu.
Das kanadische Bankgeschäft war in diesem Quartal der wichtigste Motor und verzeichnete einen Gewinnzuwachs vor Steuern und Rückstellungen von 13 % im Vergleich zum Vorjahr, da vier aufeinanderfolgende Quartale mit steigenden Nettozinsmargen und Rekordumsätzen bei Investmentfonds den operativen Leverage ankurbelten.
CEO Scott Thomson erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2026, dass "das Ergebnis vor Steuern und Provisionen im Vergleich zum Vorjahr um 16 % gestiegen ist, da wir das Ertragswachstum weiter vorantreiben und unsere Ausgaben effektiv verwalten", und verankerte die Prognose für eine Eigenkapitalrendite von über 14 % im Geschäftsjahr 2027, ein Jahr vor dem ursprünglichen Ziel des Investorentags.
Global Wealth Management erzielte einen Gewinn von 474 Mio. CA$, 19% mehr als im Vorjahr, mit einem Nettoumsatz von 4,7 Mrd. CA$, was dem Vierfachen des Wertes aus dem zweiten Quartal 2025 entspricht und das siebte Quartal in Folge mit positiven Nettomittelzuflüssen darstellt.
Das internationale Bankgeschäft verzeichnete ein währungsbereinigtes Gewinnwachstum vor Steuern von 12% gegenüber dem Vorjahr, wobei Mexiko mit einem Umsatzwachstum von 8% und einem Gewinnwachstum von 25% das Segment anführte.
Die Bank kaufte im Quartal 6,4 Millionen Aktien im Rahmen ihres 2026-Programms zurück und kündigte eine vierteljährliche Dividendenerhöhung um 0,04 CA$ an, womit sich das in den letzten 12 Monaten durch Rückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückgegebene Kapital auf insgesamt 7,5 Milliarden CA$ erhöhte.
Die Kreditqualität ist nach wie vor das Hauptrisiko: Die Rückstellungen für Kreditverluste beliefen sich auf insgesamt 1,2 Mrd. CA$ oder 66 Basispunkte, wobei ein einziges Unternehmenskonto im brasilianischen Segment International Banking für etwa 7 Basispunkte der bankweiten PCL-Quote verantwortlich war.
Die Geschäftsleitung geht nun davon aus, dass sich die PCL-Quote für den Rest des Jahres 2026 im mittleren Bereich von 50 Basispunkten einpendeln wird. Dies ist ein allmählicherer Rückgang als zuvor erwartet und spiegelt den anhaltenden Inflationsdruck auf kanadische Privatkunden und die anhaltende makroökonomische Unsicherheit in Lateinamerika wider.
Ist die BNS-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? TIKRs CA$141-Ziel deutet auf ein Aufwärtspotenzial von rund 26% hin
Der Basisfall von TIKR bewertet die BNS-Aktie bis Oktober 2030 mit ca. 141 CA$, was eine Gesamtrendite von ca. 26 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 112 CA$ bzw. ca. 5 % auf Jahresbasis über einen Zeitraum von ca. 4 Jahren bedeutet.
Wenn BNS ein Umsatzwachstum von ca. 5 % und eine Nettogewinnspanne von ca. 26 % beibehält - was dem vom Q2-Ergebnis unterstützten Kursverlauf entspricht -, hält der mittlere Fall an, und die Aktie erreicht bei einer annualisierten Rendite von ca. 5 % einen Wert von fast 141 CA$.
Sollte der Druck auf die PCL über das Jahr 2026 hinaus anhalten und die Verbesserung der Eigenkapitalrendite in Richtung 14 % ins Stocken geraten, führt der niedrige Fall bis Oktober 2034 zu einem Aktienkurs von nahezu 154 CA$ bei einer annualisierten Rendite von etwa 4 % - immer noch positiv, aber deutlich unter der Basis.
Wenn sich die makroökonomischen Aussichten Kanadas schneller als erwartet verbessern und das Wealth Management und das internationale Bankgeschäft über den aktuellen Konsens hinaus beschleunigt werden, liegt BNS im High Case bei CA$217 mit rund 8% auf Jahresbasis, was einer Gesamtrendite von 94% über den gesamten Zeitraum entspricht.
Wie hat die Bank of Nova Scotia in Q2 2026 verdient?
BNS lieferte im Q2 2026 ein bereinigtes EPS von CA$2,02 und übertraf damit die Street-Schätzung von CA$1,94 um rund 4%. Der Umsatz erreichte 9,84 Mrd. CA$ und lag damit 8 % über den 9,08 Mrd. CA$, die im 2. Quartal 2025 gemeldet wurden, während der Gewinn vor Steuern und Provisionen im Vergleich zum Vorjahr um 16 % stieg.
Die Erträge im kanadischen Bankgeschäft stiegen im Jahresvergleich um 53%, was auf die Ausweitung der Nettomarge und geringere Rückstellungen zurückzuführen ist, wobei die PCL-Quote insgesamt bei 66 Basispunkten lag.
Die Bank erhöhte außerdem ihre Quartalsdividende um 0,04 CA$, was das Vertrauen des Managements in die Gewinnentwicklung unterstreicht.
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