Wichtige Statistiken: Bank of Montreal (BMO)
- Aktueller Kurs: CA$226 (27. Mai 2026)
- Q2 2026 bereinigtes EPS: CA$3,67, Anstieg um 40% gegenüber dem Vorjahr
- Q2 2026 Nettogewinn: CA$2,7B (Rekord), angetrieben durch Capital Markets, Wealth Management und Gebühreneinnahmen
- Q2 2026 Umsatz: Anstieg um 10% im Jahresvergleich (12% währungsbereinigt)
- Q2 2026 PPPT: CA$4,4B, plus 16%
- Q2 2026 PCL: CA$739M, stabiles QoQ
- CET1-Quote: 13,0%
- Dividende: CA$1,71/Quartal, plus 5%
- TIKR-Modell-Kursziel: CA$228
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~1,2% Gesamtrendite über 4,5 Jahre
BMO liefert Rekord-Nettogewinn bei 40% EPS-Wachstum, während das TIKR-Modell fast nichts einpreist
Bank of Montreal(BMO) meldete für Q2 2026 ein bereinigtes EPS von CA$3,67, was einem Anstieg von 40% gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die Bank of Montreal-Aktie aufgrund eines Rekord-Nettogewinns von CA$2,7 Mrd. kletterte, der von einer breiten Gebührendynamik in den Bereichen Capital Markets, Wealth Management und Treasury and Payment Solutions getragen wurde.
Der Vorsteuergewinn vor Rückstellungen erreichte CA$4,4 Mrd., ein Plus von 16% gegenüber dem Vorjahr, bei einem operativen Leverage von 4,1%.
Capital Markets erzielte ein Rekord-PPPPT von 900 Mio. CA$, ein Plus von 31%, angetrieben durch den Aktienhandel und einen Anstieg der Beratungs- und Aktienübernahmegebühren.
Wealth Management verzeichnete einen Anstieg des Nettogewinns um 39%, wobei die verwalteten Vermögen um 30% und die Rekorderträge um 21% stiegen, was auf Marktwertsteigerungen und starke Nettoverkäufe zurückzuführen ist.
Das US-Bankgeschäft verzeichnete einen Anstieg des Nettogewinns um 30 % und eine Eigenkapitalrendite von 9,3 %, was einem Zuwachs von 220 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei einem Rekord-KGV von 924 Mio. CA$, was einem Anstieg von 9 % entspricht.
Canadian P&C erzielte einen um 15% höheren Nettogewinn, wobei die operativen Kerneinlagen im Privatkundengeschäft um 7% und im Firmenkundengeschäft um 8% stiegen, der Absatz von Investmentfonds um 49% und die TPS-Gebühren um 12%.
Die zinsunabhängigen Erträge wuchsen um 20% gegenüber dem Vorjahr, wobei die Nettomarktrendite (NIM) ohne Berücksichtigung der Märkte mit 229 Basispunkten um 12 Basispunkte höher ausfiel als im Vorjahr, was auf eine Ausweitung der Einlagenmarge und höhere Wiederanlagesätze für Leiter zurückzuführen ist.
Die gesamten PCL beliefen sich auf CA$739 Mio. und blieben gegenüber dem Vorquartal mit 45 Basispunkten stabil, wobei die Wertberichtigungen für leistungsgestörte Kredite mit CA$4,7 Mrd. und die für wertgeminderte Kredite mit CA$6,9 Mrd. gegenüber dem Vorquartal stabil blieben.
Darryl White, CEO, erklärte in der Gewinnbenachrichtigung für Q2 2026 : "Aufbauend auf der führenden Leistung im Jahr 2025, in dem wir die Nr. 1 bei der Eigenkapitalrendite (ROE) und das Nr. 1 beim Gewinn pro Aktie (EPS) waren, haben wir diese Dynamik in Q1 und auch in diesem Quartal fortgesetzt, wobei die Eigenkapitalrendite (ROE) in Q2 gegenüber dem Vorjahr um 370 Basispunkte auf 13,5 % und das EPS um 40 % gestiegen ist."
BMO kündigte eine Erhöhung der Dividende um 5 % auf 1,71 CA$ pro Quartal an und kaufte 6 Millionen Aktien zurück. Es wird erwartet, dass der anstehende Verkauf des Transport- und Lieferantenfinanzierungsgeschäfts die CET1-Quote um etwa 28 Basispunkte erhöhen wird, wenn er im vierten Quartal abgeschlossen ist.
TIKRs CA$228-Ziel für BMO-Aktien bietet fast keine Rendite, es sei denn, der mittlere Fall tritt ein
Laut TIKR bewertet das Mid-Case-Bewertungsmodell die Bank of Montreal-Aktie mit CA$ 228 gegenüber einem aktuellen Kurs von CA$ 226, was eine Gesamtrendite von etwa 1,2 % über die nächsten 4,4 Jahre oder 0,3 % auf Jahresbasis bedeutet.
Wenn das Kreditwachstum in den USA enttäuschend ausfällt und die Gebührendynamik nachlässt, bevor BMO sein ROE-Ziel von 15 % erreicht, bewertet TIKR die Aktie mit CA$ 227, was einer Gesamtrendite von 0,8 % und einem IRR von 0,1 % entspricht.
Der Basispfad setzt voraus, dass Capital Markets und Wealth Management ihre Dynamik in Q2 beibehalten und das Effizienzprogramm in Höhe von CA$ 250 Mio. planmäßig abgeschlossen wird. TIKR bewertet dieses Ergebnis mit CA$ 273, einer Gesamtrendite von 21 % und einer IRR von 2,3 %.
Wenn sich die Expansion der kalifornischen Filialen zu einem echten Einlagenmotor entwickelt und das ROTCE bei 17,6 % oder besser bleibt, bewertet TIKR die Aktie der Bank of Montreal mit CA$ 314, einer Gesamtrendite von 39,3 % und einem IRR von 4,0 %. Mit 4,0 % auf Jahresbasis ist selbst der hohe Wert für eine kanadische Bank ein bescheidener Ausgleich für Aktien.
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