Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie der Bank of America fiel im Monat bis zum 19. Oktober um 12,7 %, nach einer regulatorischen Strafe von 1,21 Milliarden US-Dollar und enttäuschenden Ergebnissen für das dritte Quartal.
- Das Nettozinsergebnis stieg um 8 % auf 16,4 Milliarden US-Dollar, während die durchschnittlichen Kredite zum zehnten Quartal in Folge zunahmen.
- BAC notierte nahe seinem fünfjährigen Durchschnittskurs-Verhältnis zum materiellen Buchwert, während Analysten eine Gewinnwachstum bis 2028 erwarteten.
- Der Verkaufsdruck könnte eine Kaufgelegenheit bieten, obwohl Compliance-Kosten und schwächere Investmentbanking-Aktivitäten Risiken bleiben.
Die Aktie der Bank of America (BAC) verlor im Monat bis zum 19. Oktober 12,7 %, verglichen mit einem Gewinn von 0,6 % für den S&P 500.
Der Verkaufsdruck folgte auf eine größere regulatorische Strafe und enttäuschende Investmentbanking-Ergebnisse, was Bedenken hinsichtlich der Gewinnaussichten der Bank aufkommen ließ.
Warum fiel die Aktie der Bank of America?
Am 13. Oktober kündigten US-Regulierungsbehörden Strafen von mehr als 1,21 Milliarden US-Dollar gegen die Bank of America wegen Verstößen gegen Geldwäschebekämpfung und Sanktionen an.
Die Bank meldete daraufhin eine regulatorische Vergleichsbelastung von 1,2 Milliarden US-Dollar, die den Gewinn des dritten Quartals um 0,17 US-Dollar pro Aktie reduzierte.
Ohne diese Belastung erreichte der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) 1,08 US-Dollar und lag damit knapp unter der von TheFly gemeldeten Konsensschätzung von 1,10 US-Dollar.
Die Gebühren aus dem Investmentbanking-Geschäft gingen um 11 % zurück, während die Umsätze aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen um 17 % fielen.
Das Nettozinsergebnis stieg jedoch um 8 % auf 16,4 Milliarden US-Dollar, gestützt durch anhaltendes Kreditwachstum. CEO Brian Moynihan deutete zudem an, dass das Wachstum des Nettozinsergebnisses im Jahr 2027 8 % oder mehr erreichen könnte.
Ist die BAC-Aktie nach ihrem jüngsten Rückgang unterbewertet?
Zum Schlusskurs vom 19. Oktober von 50,39 US-Dollar notierte BAC bei etwa dem 1,7-fachen des materiellen Buchwerts, nahe seinem Fünfjahresdurchschnitt und unter seinem Höchststand von Anfang 2022 von 2,3-fach.
Zehn Analystenhäuser senkten nach den Ergebnissen ihre Kursziele, behielten aber ihre Bewertungen bei. Unterdessen stufte Baird BAC auf Outperform hoch und argumentierte, der Verkaufsdruck sei übermäßig geworden.
Stand 16. Oktober lag das Konsensziel der Wall Street bei etwa 63 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 26 % gegenüber dem Schlusskurs vom 19. Oktober suggeriert.
Konsensschätzungen prognostizierten einen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) von etwa 4,51 US-Dollar im Jahr 2026, 5,19 US-Dollar im Jahr 2027 und 5,82 US-Dollar im Jahr 2028, was einem Wachstum von etwa 15 % im Jahr 2027 und weiteren 12 % im Jahr 2028 entspricht.
Ist die BAC-Aktie ein Verkauf oder eine Kaufgelegenheit?
Die Bank of America sieht nach ihrem jüngsten Rückgang eher wie eine Kaufgelegenheit aus als wie eine Aktie, die Anleger verkaufen müssen.
Die Bank wächst weiterhin beim Nettozinsergebnis und ihrem Kreditportfolio. Allerdings bleiben Compliance-Ausgaben, schwächere Deal-Aktivitäten und eine CET1-Quote von 10,9 % im dritten Quartal wichtige Risiken.
Da Analysten ein Gewinnwachstum bis 2028 erwarten, hat der Verkaufsdruck das potenzielle Risiko-Rendite-Profil von BAC verbessert. Dennoch bedeutet die Bewertung nahe historischer Durchschnitte, dass die Gelegenheit mehr von einem anhaltenden Gewinnwachstum abhängt als vom Kauf der Aktie mit einem erheblichen Abschlag.
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