Wichtige Statistiken für die Avantor-Aktie
- Performance in dieser Woche: -3%
- 52-Wochen-Spanne: $8,4 bis $18
- Aktueller Kurs: $8,8
Was ist passiert?
Avantor(AVTR) legte am 11. Februar seine Identität als einheitlicher Anbieter von Biowissenschaften ab und spaltete sich in zwei verschiedene Geschäftsbereiche auf - VWR Distribution and Services und Bioscience and Medtech Products - eine strukturelle Überarbeitung, die AVTR, das jetzt bei 8,78 $ gehandelt wird, als eine Turnaround-Story mit klarerer Verantwortlichkeit und Markenwert neu positioniert.
Der unmittelbare Katalysator war das Ergebnis des vierten Quartals: Der Umsatz von 1,66 Mrd. $ übertraf den Konsens von 1,64 Mrd. $, obwohl das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,22 $ lediglich den Schätzungen entsprach, und der Nettogewinn brach im Jahresvergleich um 89,6 % auf 52,4 Mio. $ ein, da Wertminderungsaufwendungen in Höhe von 785 Mio. $ für das gesamte Jahr schwer ins Gewicht fielen.
Das deutlichste Signal für die Zukunft kommt aus dem Bereich Bioscience and Medtech Products, wo der Bereich Prozesschemikalien das Jahr 2025 mit einem Book-to-Bill-Wert von über 1 und einem Auftragsbestand im hohen einstelligen Bereich seit Jahresbeginn beendete, auch wenn operative Engpässe die vollständige Umsatzumsetzung verzögerten.
Darüber hinaus erklärte CFO Brent Jones in der Telefonkonferenz zu den Q4-Ergebnissen, dass Q1 das historisch schwächste Quartal des Jahres für unsere Branche ist", was sich direkt auf die Prognose von nur 0,15 bis 0,16 USD pro Aktie im Q1 bezog, bevor eine Erholung in der zweiten Jahreshälfte erwartet wird.
Dennoch prognostizierte das Unternehmen für das Gesamtjahr einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,77 bis 0,83 $, wobei die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 8,43 $ gehandelt wird, was ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 11 impliziert, da Direktor Gregory T. Lucier am 23. Februar 50.000 Aktien kaufte, was ein Vertrauensvotum aus dem Vorstandssaal darstellt.
Der Relaunch von VWR, die E-Commerce-Investition in Höhe von 10 bis 15 Mio. USD und die Trennung der margenstarken Fertigungsprodukte vom Vertriebsmotor geben Avantor eine sauberere Margenstruktur, die es in den nächsten drei bis fünf Jahren zu verteidigen gilt, vorausgesetzt, das Revival-Programm wandelt seinen starken Auftragsbestand im Bereich Bioprocessing bis Ende 2026 in organisches Wachstum um.
Die Meinung der Wall Street zur AVTR-Aktie
Die Neusegmentierung von VWR und das Wiederbelebungsprogramm verändern das Investment-Narrativ, aber die Finanzzahlen bestätigen, dass AVTR weiterhin schrumpft. Der Konsensumsatz für 2026 in Höhe von 6,50 Mrd. USD bedeutet einen weiteren Rückgang um 0,8 % nach vier aufeinanderfolgenden Jahren schrumpfender Topline-Ergebnisse.
Grundsätzlich wird ein weiterer Rückgang des EBITDA auf 970 Mio. $ im Jahr 2026 prognostiziert, was einem Minus von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die EBIT-Margen voraussichtlich von 14,6 % im Jahr 2025 auf 13,3 % sinken werden, womit sich die 2022 begonnene Verschlechterung fortsetzt.
An der Wall Street bewerten 14 Analysten die Aktie mit "Halten", 3 mit "Kaufen" und 1 mit "Verkaufen", mit einem durchschnittlichen Kursziel von 10,89 $, was ein Aufwärtspotenzial von nur 24,1 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 8,78 $ bedeutet, ein bescheidener Aufschlag, der die große Skepsis gegenüber der kurzfristigen Umsetzungsfähigkeit von Revival widerspiegelt.
Die Zielspanne reicht von 8,00 $ am unteren Ende bis 19,00 $ am oberen Ende, wobei die Bärenvariante einen anhaltenden organischen Rückgang und eine Margenkompression einpreist, während die Haussevariante eine erfolgreiche Umstellung des Auftragsbestandes im Bereich Bioprocessing und eine positive Entwicklung des E-Commerce von VWR belohnt.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Bewertungsmodell sieht bis Dezember 2030 einen Wert von 11,13 $ vor, was einer Gesamtrendite von 26,7 % über einen Zeitraum von fast fünf Jahren entspricht, was bei den derzeitigen Kursen nur einen annualisierten IRR von 5 % bedeutet, was die Anleger kaum für das Ausführungsrisiko entschädigt, das mit einer mehrjährigen Trendwende verbunden ist.
Der Markt scheint AVTR jedoch als strukturell rückläufiges Vertriebsunternehmen einzuschätzen, obwohl das Segment Biowissenschaften und Medizintechnikprodukte eine bereinigte Betriebsmarge von 26,7 % aufweist, ein Premium-Produktionsprofil, das der aktuelle Preis von 8,78 $ nicht widerspiegelt.
Außerdem wird für 2026 ein normalisiertes EPS von 0,79 $ prognostiziert, was einem Rückgang von 12,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dennoch kaufte Direktor Gregory T. Lucier am 23. Februar 50.000 Aktien und signalisierte damit die Überzeugung eines Insiders, dass die Aktie auf diesem Niveau weit unter ihrem inneren Wert gehandelt wird.
Das Risiko, das die These zunichte macht, ist der Verschuldungsgrad: Bei einem bereinigten EBITDA von 3,2x und einem Rückgang des EBITDA auf 970 Mio. USD im Jahr 2026 wird es wesentlich schwieriger, die Ziele für den Schuldenabbau auf unter 3x zu erreichen.
Das deutlichste Signal für die Hausse ist das organische Umsatzwachstum im dritten Quartal 2026, bei dem das Management ausdrücklich eine sequenzielle Verbesserung für das gesamte Jahr in Aussicht gestellt hat.
AVTR ist ein tiefgreifender Turnaround mit einer glaubwürdigen Markenrestrukturierungsthese, aber die Umsetzung des Revival-Programms bis 2026 entscheidet darüber, ob die Aktie wieder ansteigt oder in der Nähe ihres 52-Wochen-Tiefs stagniert.
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