Wichtige Kennzahlen für die Arm Holdings Aktie
- Aktueller Kurs: $275.29
- Zielkurs (Mitte): ~$1,375
- Konsensziel der Analysten: ~$291
- Potenzielle Gesamtrendite: ~400%
- Annualisierte IRR: ~43% / Jahr
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Was ist passiert?
Arm Holdings (ARM) schloss am 8. Oktober 2026 bei $275.29, ein Minus von 6,48%. Der Verkauf von Halbleiteraktien verstärkte sich, nachdem die Financial Times zur Mittagszeit berichtete, dass die annualisierten Umsätze von OpenAI Ende September nahe $50 Milliarden lagen. Medienberichte hatten sie bei etwa $70 Milliarden verortet, aber eine Quelle sagte CNN, diese Zahl stamme nicht von OpenAI. Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte CNBC, die frühere Zahl habe die Bruttoumsätze von OpenAIs Partnern mitgezählt.
Arm war bereits im Vormarkthandel aufgrund von Schwäche im Technologiesektor und seines Qualcomm-Prozesses um 3,28% gefallen. NVIDIA (NVDA) fiel um 2,9% und Intel (INTC) um 5,3%, und Arms Beta von 3,77 über fünf Jahre erklärt teilweise seinen stärkeren Rückgang. Der am 29. Juli veröffentlichte Earnings Call von Arm, der in seinen Investor-Relations-Materialien zu finden ist, zeigt zwei Verbindungen zwischen OpenAI und dem Geschäft.
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OpenAI hat den AGI-CPU bestellt, aber die Auftragsgröße ist unbekannt
Arm brachte seinen eigenen Rechenzentrumsprozessor, den AGI-CPU, im März auf den Markt. Im Call sagte CEO Rene Haas, dass die Kunden, die sich bei seiner Arm-Everywhere-Veranstaltung angemeldet hatten, "Leute wie Cerebras und OpenAI" umfassten, "die sich hauptsächlich um Head-Node-Anwendungen drehten". Meta Platforms (META) und Cloudflare (NET) decken agentische und universelle Server ab, und Haas nannte auch Oracle (ORCL). Der Call gab keine Auftragsgröße für OpenAI an.
Arm hat Kapazitäten für eine $1 Milliarden Chance über die Geschäftsjahre 2027 und 2028 gesichert, gegenüber einer Nachfrage, die es auf mehr als das Doppelte schätzt. Haas sagte, selbst kleine Zusätze seien schwer zu finden: "Es gibt viele Leute, die nur versuchen, zusätzliche Lieferungen von bis zu $50 Millionen zu sichern." Theoretisch könnte ein kleinerer OpenAI-Auftrag Chips für andere Käufer freimachen. Nicht jeder ist überzeugt, dass Arm liefern kann: Das Quartals-Update des Artisan Developing World Fund zitierte Fragen zu Arms "Fähigkeit, die Nachfrage nach seinem eigenen Chip effektiv zu bedienen".
SoftBank lieferte 33,6% von Arms Lizenzumsätzen im Fiskal-Q1
Die größere Verbindung läuft über den Mehrheitseigentümer von Arm. Chief Financial Officer Jason Child sagte, dass die Technologielizenz- und Designservice-Vereinbarung von Arm mit der SoftBank Group $193 Millionen der $574 Millionen Lizenzumsätze im Fiskal-Q1 beitrug. Er erwartet für den Rest des Jahres etwa $200 Millionen pro Quartal.
SoftBank hat stark in OpenAI investiert, daher reicht die Finanzierungsgeschichte von OpenAI bis zum eigenen Mutterkonzern von Arm, nicht nur zu einem Chipkäufer. Child gab im Juli-Call kein Anzeichen dafür, dass sich die Vereinbarung ändern würde. Die Lizenzumsätze für Fiskal-Q2 werden mit einem Anstieg von etwa 30% prognostiziert, gegenüber Lizenzgebühren, die im niedrigen zweistelligen Bereich steigen sollen.
Qualcomm (QCOM) ist eine separate Belastung. Seine Klage zielt darauf ab, Lizenzgebühren an Arm für bis zu fünf Jahre zu stoppen, aber der Richter hat noch nicht entschieden, ob diese Strafe durchsetzbar ist, und Arm bestreitet die Vorwürfe. Der Fall sollte am 9. Oktober vor die Jury gehen. Das durchschnittliche Analystenziel von etwa $291 liegt etwa 6% über dem Schlusskurs, mit 21 Kauf-, 8 Outperform-, 12 Hold-, 1 Underperform- und 1 Verkaufsempfehlungen.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $275.29
- Zielkurs (Mitte): ~$1,375
- Potenzielle Gesamtrendite: ~400%
- Annualisierte IRR: ~43% / Jahr
TIKRs mittleres Szenario zielt auf etwa $1,375 bis zum 31. März 2031 ab. Das entspricht einer Gesamtrendite von etwa 400% oder 43% pro Jahr über 4,5 Jahre ab $275,29. Zum Kontext, und nicht als Modelleingaben: Der Analystenkonsens sieht normalisierte EPS von $1,77 im Fiskaljahr 2026 auf etwa $10 im Fiskaljahr 2031 steigen. Er sieht auch eine normalisierte Nettomarge von 38,4% auf etwa 44% steigen.
Das Risiko, das dieser Verkauf offenbarte, ist die Konzentration, da OpenAI und SoftBank sowohl die Halbleiter- als auch die Lizenzsparte berühren. Das Aufwärtspotenzial käme von einem AGI-CPU-Angebot von mehr als $1 Milliarden. Das Abwärtspotenzial käme von SoftBank-Lizenzumsätzen, die deutlich unter $200 Millionen pro Quartal fallen, während gleichzeitig ein Qualcomm-Urteil die Lizenzgebühren kürzt.
Fazit
Arm veröffentlicht die Ergebnisse für Fiskal-Q2 nach Börsenschluss am 4. November. Die zu beobachtende Zahl ist der Lizenzbeitrag von SoftBank. Etwa $200 Millionen halten die Juli-Prognose aufrecht, während ein starker Rückgang darauf hindeuten würde, dass der Druck beim Mutterkonzern Arm erreicht.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
