Valaris Limited 股票的关键统计数据
- 过去 30 天业绩:70
- 52 周区间： 27 美元至 96 美元
- 估值模型目标价：160 美元
- 隐含升幅： 76
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发生了什么？
Valaris Limited在越洋公司（Transocean）同意以价值约 58 亿美元的全股票交易收购该公司后，其股价在过去 30 天内飙升了 70%。
该交易创造了一个规模化的近海钻井公司，将钻井船、半潜式钻井船和自升式钻井船等互补船队结合在一起，同时重建了与沙特阿美石油公司的 ARO 合资公司关系，为管理层所描述的多年上升周期做好了准备。
由于此次收购包含隐含溢价，并大大加强了公司的长期财务状况，因此股价大幅上涨。
投资者对预计每年超过 2 亿美元的成本协同效应、超过 100 亿美元的预估积压以及管理层计划在 24 个月内将杠杆率降至 1.5 倍左右做出了反应，所有这些都表明自由现金流的持久性更强，资产负债表风险更低。
管理层强调了合并后船队的规模，其中将包括 24 艘第七代钻井船、2 艘第八代钻井船和 31 座自升式钻井平台。
越洋公司首席执行官基兰-亚当森（Keelan Adamson）表示，此次交易 "为股东和客户创造了重大价值"，两家公司的目标是在 2026 年下半年完成交易，使合并后的实体能够在他们认为的多年海上经济复苏期开始时占据有利位置。
机构定位也显示出持续的参与性。Trek Financial LLC 新建仓 67,774 股，价值约 330 万美元；Great Lakes Advisors 购入 35,157 股，价值近 172 万美元，这表明在交易驱动的势头下，专业人士也对该公司产生了兴趣。
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Valaris Limited 的价值被低估了吗？
在估值假设下，该股的估值模型如下：
- 收入增长率（CAGR）：1.3
- 营业利润率：21.6
- 退出市盈率：25.5 倍
根据 TIKR 收入图表，收入增长反映了 2024 年收入增长 32% 至 23.6 亿美元后的正常化，随后暂时放缓，到 2027 年恢复到 24.6 亿美元。
这表明，投资案例并不那么依赖于收入的快速增长，而更依赖于持续的海外需求和严格的执行。
预计到 2027 年，深水项目批准量将大幅增加，合并后的公司将控制业内最大的高规格船队之一。
更大的船队规模提高了投标杠杆，扩大了地理覆盖范围，并支持参与持续时间更长的海上开发项目。
日薪增长仍是主要驱动力。经过多年的投资不足后，海上钻井平台的供应已经趋紧，这意味着即使总体收入增长仍然有限，但利用率的提高和合同日利率的提高可以大幅增加息税折旧摊销前利润（EBITDA）。
超过 100 亿美元的积压业务提供了中期收入的可预见性，而每年超过 2 亿美元的预期协同效应则为利润率的持久性提供了支持。
基于这些因素，估值框架暗示目标价为 160 美元，与近期 91 美元附近的水平相比，约有76% 的 上涨空间。
在目前的水平上，如果到 2026 年离岸资本支出继续加强，且定价能力得以维持，那么 Valaris 的价值似乎被低估了，其业绩将受到积压增长、日费率优势、规范的资本分配和持续产生的自由现金流的驱动。
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