吉利德股票的关键统计数据
- 52 周区间： 95 美元至 157 美元
- 当前价格： 129 美元
- 市场平均目标价： 158 美元
- 最高目标价：180 美元
- TIKR 模型目标（2030 年 12 月）：164 美元
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发生了什么？
吉利德科学公司（GILD）是一家生物制药公司，最著名的是其占主导地位的艾滋病专营权，该专营权在 2025 年创造了 208 亿美元的收入，约占公司产品总销售额的 70%。
2025 年，该艾滋病专营权实现了 6% 的增长，而改变未来前景的数字是 8 亿美元：吉利德为其一年两次的艾滋病预防注射剂 Yeztugo 制定了指导目标，从 2025 年的 1.5 亿美元增加到今年的 8 亿美元。
Yeztugo 不是传统药物的产品线延伸，而是一种结构不同的产品，旨在将艾滋病预防拓展到口服 PrEP 市场之外。
吉利德在不到六个月的时间内就实现了 90% 的支付方覆盖率，约 90% 的受保人以零自费的方式获得了该药物。
除艾滋病药物外，吉利德还准备在 2026 年推出多达四种商业化药物，包括用于一线转移性三阴性乳腺癌的 Trodelvy、anito-cel（一种 BCMA CAR-T 疗法，瞄准价值 200 亿美元的多发性骨髓瘤市场）、一种新的每日一次比特拉韦加来那卡韦的艾滋病治疗组合，以及用于慢性丁型肝炎的布来韦肽。
为了加强进入 2030 年代的产品线，吉利德接连进行了三项收购：Arcellx 的收购价约为 78 亿美元，Ouro Medicines 的收购价高达 21.8 亿美元（与 Galapagos 共同出资 50%），Tubulis 的收购价高达 50 亿美元，增加了一个抗体药物共轭物平台，该平台的主导资产是治疗耐铂卵巢癌的药物，该药物在一期临床试验中证实总反应率为 50%。
公司首席执行官丹尼尔-奥戴（Daniel O'Day）在第四季度的电话会议上明确描述了这一排序："随着许多与政策相关的不确定性因素被抛在脑后，以及直到 2036 年才会出现重大产品 LOE，吉利德正以强势姿态进入 2026 年。
尽管如此，吉利德的股价仍比 52 周高点低 18%，这反映了投资者对收购整合成本的不确定性，以及 Yeztugo 是否能通过尚未完全建立的持久性曲线维持其早期势头。
2026 年第一季度财报定于 5 月 7 日发布，届时管理层将首次详细介绍 Yeztugo 的发展轨迹以及 anito-cel 制剂的早期上市评论。
吉利德公司股票在整合三项收购的同时，正在同时进行四项商业上市。在 TIKR 上免费实时跟踪分析师目标股价对每种催化剂的反应 → 华尔街对吉利德的看法
华尔街对 GILD 股票的看法
人们历来都了解吉利德公司股票在艾滋病毒领域的主导地位。但市场对吉利德同时向肿瘤领域的扩张、Yeztugo 的建设速度以及后 Arcellx、后 Tubulis 管线在满负荷生产时的情况却知之甚少。
随着三项收购同时完成，以及 2026 年计划中的四项产品上市，市场关注的是近期的整合成本，而不是其下的 EBITDA 复利：
2025 年，GILD 的息税折旧摊销前利润（EBITDA）从低迷的 112.9 亿美元基数大幅回升至 159.5 亿美元，同比增长 41%。
在 30 位对吉利德科学公司股票发表积极看法的分析师中，17 位给予买入评级，5 位给予跑赢大盘评级，8 位给予持有评级，没有卖出记录；平均目标价为 158.36 美元，意味着较当前价格有约 23% 的上涨空间，而该公司股票的最高价为 180 美元，这主要是由于分析师们对 Yeztugo 的全面采用和 anito-cel 多发性骨髓瘤的渗透率做出了预测。
Truist将其目标价从4月份的152美元上调至155美元，维持买入评级，理由是预计第一季度业绩将保持一致，并将anito-cel在2026年12月的PDUFA日期视为下一个重要催化剂。
吉利德科学的股价约为 EBITDA 远期估值的 16 倍，而同行的 EBITDA 远期估值为 18 到 20 倍，EBITDA 利润率从 2024 年的 39.3% 回升到 2022 年的 50% 左右，对于一个计划在 2026 年进行五次 III 期临床试验、在 2036 年之前没有专利悬崖的平台来说，吉利德科学的股价似乎被低估了。
核心风险是收购驱动的：Arcellx、Ouro 和 Tubulis 都将在 2026 年第二季度完成，整合的复杂性是真实存在的，IPR&D 费用将拖累全年的 GAAP 盈利；如果这三个项目中的任何一个在早期临床更新中令人失望，那么管线溢价的侵蚀速度可能会超过核心艾滋病专营权所能抵消的速度。
5 月 7 日的财报电话会议是第一个关注点：Yeztugo的持续率数据（第二次注射的再填充率）和anito-cel的BLA接受确认这两个数字将告诉投资者，2026年的论断是在跟踪还是开始下滑。
估值模型说明了什么？
TIKR 的中期模型将吉利德科学公司目前的股价定在 164 美元左右，其基础是到 2030 年收入的年均复合增长率约为 5%，净利润率扩大到约 41%，Yeztugo 增产、Biktarvy 基础以及预计年底前推出的另外四款新药直接支持了这一预测。
吉利德科学公司股票的远期息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为 16 倍，而一致预期 2026 年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为 170 亿美元，今年的息税折旧摊销前利润率将超过 54%，到 2029 年将达到 58%，因此，吉利德科学公司股票的价值被低估了，因为该公司的产品线即将在艾滋病预防、肿瘤和炎症治疗等领域大显身手。
投资案例取决于一个问题：Yeztugo 的持续性曲线、anito-cel 的上市斜率和 Tubulis ADC 平台的复合回报速度是否足以证明吉利德现在投入的收购成本是合理的。
必须做对的事
- Yeztugo 的持续率超过管理层引用的 50%注射剂基准，验证 2026 年 8 亿美元的指导目标，并为 2027 年超过 15 亿美元的目标做好准备
- Anito-cel 在 2026 年 12 月的 PDUFA 日获得 FDA 批准，标签涵盖四线以上多发性骨髓瘤，第一年就开辟了 35 亿美元的可处理市场
- TUB-040 治疗铂类耐药卵巢癌的 II 期数据证实了 46 名患者在 I 期中 50%的应答率，从而使注册试验于 2027 年启动
- 由于 HIV 运营杠杆抵消了新药上市投资，2026 年 EBITDA 利润率保持在 54% 以上，符合首席财务官 Andy Dickinson 138 亿至 143 亿美元营业收入的指导目标
- 2026 年下半年，Livdelzi 在未完全应答的 PBC 患者中开展的 IDEAL III 期试验取得了积极成果，使已占据 50% 以上二线 PBC 市场份额的专营权可解决的患者人数翻了一番。
可能出现的问题
- 在 5 月 7 日的电话会议上，Yeztugo 的续注率令人失望，暴露了注射剂推广过程中的物流摩擦，从而减缓了 8 亿美元指南所假定的多年发展速度
- Arcellx、Ouro 和 Tubulis 的整合成本高于 Dickinson 提出的研发费用 "适度且可控 "的增长，从而将 2026 年每股收益压缩至 8.45 美元至 8.85 美元区间的低端
- 竞争对手的 BCMA CAR-T 在 PDUFA 日期之前声称与 anito-cel 具有同类最佳的安全性，从而降低了 Kite 为抓住 200 亿美元市场领先机会所指望的定价溢价。
- Trodelvy 用于一线 PD-L1 偏高的非小细胞肺癌的 EVOKE-03 III 期数据令人失望，从而使管理层所称的 "更大的市场扩张机会 "从近期收入桥梁中消失。
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