主要数据
- 当前价格：170 美元（2026 年 5 月 5 日）
- 2026 年第一季度营收：27.1 亿美元，同比增长 35
- 2026 年第一季度非美国通用会计准则每股收益：0.87 美元，同比增长 34
- 2026 年全年收入指导：~约 115 亿美元（增长 28）
- 2026 年第二季度收入预期~$2.8B
- 2026 年第二季度非美国通用会计准则每股收益预期：~$0.88
- TIKR 模型目标价：350 美元
- 隐含升幅：约 105
Arista 刚刚在一年内两次上调指导。在 TIKR 上免费查看 ANET 股票的价格是否仍低于公允价值 →。
人工智能供不应求，Arista Networks 收入增长 35
Arista Networks 股票（ANET）2026 财年第一季度营收为 27.1 亿美元，同比增长 35%，高于管理层自己制定的 26 亿美元指导中间值。
非美国通用会计准则每股收益（Non-GAAP EPS）达到 0.87 美元，比去年同期的 0.65 美元增长了 34%，超过了 2025 年第四季度 Arista 公布的 0.82 美元。
人工智能和专业云提供商引领了本季度的需求，首席执行官 Jayshree Ullal 在2026 年第一季度的财报电话会议上指出，公司的需求环境是 "我在 Arista 任职期间所见过的最好的"。
Ullal 表示，Arista 目前在大于 10 千兆位以太网类别的高速交换领域占据市场份额第一的位置，并在 2025 年超越了多家现有厂商。
企业部门在数据中心和园区两方面都取得了强劲的业绩，最近收购的 VeloCloud 通过托管服务提供商渠道融入了分支机构和园区战略。
本季度运营现金流达到 16.9 亿美元，首席财务官 Chantelle Breithaupt 称这是 Arista 历史上最强劲的季度，主要得益于盈利表现和递延收入的增长。
Arista 将其 2026 年全年收入预期上调至约 115 亿美元，意味着增长 27.7%，高于之前的目标，即年初增长约 20%，之后连续两次上调。
据 Breithaupt 称，该公司还将 2026 年的人工智能织物收入目标从 32.5 亿美元上调至 35 亿美元，这意味着人工智能相关销售额同比增长了一倍多。
供应链限制是主要的运营风险：Ullal 称短缺是一个 "1 到 2 年 "的问题，涉及晶圆、硅片、CPU、光学器件和内存，52 周的组件交付周期已成为标准，采购承诺从第四季度的 68 亿美元上升到 89 亿美元。
2026 年第二季度的指导目标是实现约 28 亿美元的收入，毛利率介于 62% 至 63% 之间，非美国通用会计准则下的每股收益约为 0.88 美元。
营收增长 35%，指导性预期上调。查看 TIKR 估值模型，了解 ANET 股票的价值→Arista Networks 股票和财务报告
Arista Networks 股票和业绩增长背后的财务数据
2026 年第一季度损益表显示，该公司的经营杠杆率很高，同时为确保供应的连续性而有意牺牲利润率。
收入从 2024 年第一季度的 15.7 亿美元稳步增长到 2026 年第一季度的 27.1 亿美元，年同比增长率从 2024 年第一季度的 16% 攀升到最近一个季度的 35%，是截图中可见的八个季度中增长最快的一个季度。
毛利率为 62.4%，在 62% 至 64% 的全年指导范围内，但低于 2025 年第二季度的 65.2%，这反映了向大型云计算和人工智能客户的混合转移，这些客户的毛利率较低，Breithaupt 在电话会议上证实了这一点。
损益表显示，毛利率在八个季度中呈窄幅波动，从 2025 年第四季度的 62.9% 到 2025 年第二季度的 65.2%，尽管投入成本上升，但毛利率没有持续压缩的趋势。
2026 年第一季度的营业收入达到 12.9 亿美元，高于 2025 年第一季度的 8.6 亿美元和 2025 年第四季度的 10.3 亿美元，反映出在营业费用基数相对持平的情况下，收入增长强劲。
2026 年第一季度的运营利润率保持在 48% 左右，与 2024 年的 42% 至 45% 保持一致，之后随着 2025 年初收入超过 20 亿美元的季度门槛，Arista 的运营杠杆率加速上升。
总运营支出为 3.97 亿美元，与 2025 年第四季度的 3.97 亿美元相比基本持平，尽管同期收入增长了 2.21 亿美元，这是运营模式效率的最明显信号。
管理层重申，全年营业利润率目标约为 46%，这表明随着下半年产品组合和供应成本的变化，预计第一季度 48% 的营业利润率会有所下降。
估值模型说明了什么？
TIKR 模型将 Arista Networks 的股价定为 350 美元，这意味着在大约 5 年的时间里，股价将从目前的 170 美元上涨大约 105%，中值年化回报率接近 17%。
中值模型假设收入复合年增长率接近 18%，净利润率约为 40%，相对于 Arista 42% 的一年期净利润率和该公司刚刚公布的约 29% 的一年期收入增长率，这两个数字都比较保守。
第一季度 27.1 亿美元的印花税和 2026 年 115 亿美元的指导性上调，使本财年的基本情况与模型的假设完全一致，从而降低了估值的短期下行风险。
模型的主要风险是供应限制：如果 Arista 无法在 2026 年和 2027 年按需求出货，收入可能会低于模型的年复合增长率，从而压缩上行空间，而不管潜在需求是否强劲。
按目前的价格计算，TIKR 模型表明Arista Networks 的股价被严重低估，而本季度的业绩加强而不是挑战了这一观点。
供应现在是 ANET 股票的约束条件：Arista的需求大于出货量，未来两年的投资结果在很大程度上取决于组件短缺的缓解速度。
必须做对的事
- Arista 实现 115 亿美元的全年营收目标，在 2026 年剩余时间内每季度需要大约 28 亿美元，这一数字已被定为第二季度指导目标。
- 89 亿美元的采购承诺转化为已交付的产品，随着客户验收条款的明确，62 亿美元的递延收入余额将得到释放
- 随着规模扩展和跨规模部署的加速，人工智能架构收入在 2026 年达到 35 亿美元，其中至少有一家新客户的收入超过了 10% 的门槛
- 随着企业组合的改善和供应成本的稳定，2026 年下半年毛利率将恢复到 62% 至 64% 的指导范围上限
可能出现的问题
- 到 2027 年，组件交付周期仍为 52 周或更长，使可出货收入低于既定需求，并迫使指导意见更加保守
- 毛利率保持在 62% 至 64% 之间的低端，因为 Arista 继续支付高价以确保供应，牺牲增量利润以保护客户关系
- 62 亿美元的递延收入进一步增长，但未得到确认，造成预订需求与报告收入之间的认知差距，从而影响了利润率。
- 如果 ESUN 规格或液体冷却认证周期超出当前时间表，预计将于 2027 年做出重大贡献的以太网网络升级将面临延迟
供不应求，股价下跌。TIKR 的机构工具免费显示 ANET 股票现在是否以折扣价交易 → 您是否应该投资 Arista Networks？
您应该投资 Arista Networks 公司吗？
真正了解的唯一方法是亲自查看数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
调出 ANET 股票，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表，跟踪 Arista Networks, Inc.无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
免费使用专业工具分析 TIKR 上的 ANET 股票 → 免费使用专业工具分析 TIKR 上的 ANET 股票 → 免费使用专业工具分析 TIKR 上的 ANET 股票
