主要数据
- 当前价格：16 美元（2026 年 4 月 30 日）
- 2026 年第一季度营收：10.9 亿美元，同比增长约 42
- 2026 年第一季度调整后每股收益：0.12 美元，同比增长 ~91
- 2026 年第一季度调整后 EBITDA：3.4 亿美元，同比增长 623.4 亿美元，同比增长 62%，利润率 31
- 2026 年第一季度净利润：1.67 亿美元，利润率 15
- 2026 年第二季度收入预期~11.15 亿美元（同比增长 ~30）
- 2026 年第二季度每股收益预期：0.10 至 0.11 美元
- 2026 年全年收入指导：不变（意味着 ~30% 的增长）
- 2026 年全年每股收益预期：0.50 美元
- TIKR 模型目标价：38 美元
- 隐含上升空间：约 133
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索菲科技 2026 年第一季度营收增长 41
SoFi Technologies 股票（SOFI）2026 年第一季度调整后净营收为 10.9 亿美元，同比增长 41%，超过了公司的指导范围。
调整后每股收益为 0.12 美元，比去年同期的 0.06 美元翻了一番。
首席财务官 Chris Lapointe 在第一季度财报电话会议上表示，贷款部门是主要驱动力，其调整后净营收达到 6.29 亿美元，同比增长 53%。
Lapointe 在第一季度财报电话会议上表示，本季度贷款发放总额达到 122 亿美元，创下了所有三类贷款的最高纪录：个人贷款达到 83 亿美元，学生贷款达到 26 亿美元（同比增长 2.2 倍），住房贷款达到 12 亿美元（同比增长 2.4 倍）。
Lapointe 在第一季度财报电话会议上表示，金融服务部门的调整后净营收达到 4.29 亿美元，同比也增长了 41%，其中交换费收入增长了 54%，经纪费收入比去年增长了一倍多。
技术平台部门的净收入为 7500 万美元，反映了之前披露的一个大客户的退出；根据首席执行官 Anthony Noto 在第一季度财报电话会议上的说法，该部门的同比增长率约为 12%。
调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到 3.4 亿美元，利润率为 31%，SoFi Technologies 连续第十个季度实现盈利，净收入达到 1.67 亿美元。
第一季度，会员增长速度加快，新增会员 110 万，会员总数达到 1,470 万，同比增长 35%，产品总数增长 39%，达到 2,220 万。
对于 2026 年第二季度，管理层预计调整后的净收入约为 11.15 亿美元，每股收益为 0.10 至 0.11 美元，反映了上半年计划加快的营销支出和季节性工资税的影响，2026 年全年每股收益 0.50 美元的指导保持不变。
管理层还确认，目前预计 2026 年美联储不会降息，利率前景与美联储基金期货一致。
SoFi Technologies 股票：财务数据显示
2026 年第一季度损益表显示了一个清晰的运营杠杆故事：SoFi Technologies 的营收规模增长足够快，以至于现在每增加一美元，其收益率就会比一年前大幅提高。
净利息收入从 2025 年第一季度的 5 亿美元增长到 2026 年第一季度的 6.9 亿美元，增幅达 39%，连续增长轨迹从 2024 年第二季度的 4.1 亿美元到 4.3 亿美元、4.7 亿美元、5 亿美元、5.2 亿美元、5.9 亿美元、6.2 亿美元，再到现在的 6.9 亿美元。
2026 年第一季度总收入达到 10.9 亿美元，比 2025 年第四季度的 7.7 亿美元同比增长 42%，比 2025 年第四季度的 10.2 亿美元环比增长。
2026 年第一季度的营业收入为 2 亿美元，与 2025 年第一季度的 8000 万美元相比，同比增长了 150%。
营业利润率从 2025 年第一季度的 10%上升到 2026 年第一季度的 18%，继续保持连续多个季度的攀升势头：2024 年第二季度为 3%，2024 年第三季度为 9%，2024 年第四季度为 8%，2025 年第一季度为 10%，2025 年第二季度为 13%，2025 年第三季度为 16%，2025 年第四季度为 18%，2026 年第一季度再次达到 18%。
总运营费用从一年前的 6.9 亿美元增长到 8.9 亿美元，增长了 29%，明显落后于 42% 的收入增长率，这也是利润率扩大的原因。
估值模型说明了什么？
TIKR 模型将 SoFi Technologies 的股价定为 37.57 美元，意味着与当前 16.10 美元的价格相比有大约 133% 的上涨空间。
该目标所依据的中间假设是，到 2035 年，收入年均复合增长率为 16.8%，净利润率为 19.4%，鉴于 2026 年第一季度刚刚确立的发展轨迹，这两个目标看起来都是可以实现的：单季度收入增长 41%，净利润率已达到 15%。
第一季度的业绩以一种特定的方式加强了投资案例：利润率扩张的速度比模型的基本假设要求的要快，而且是由结构性运营杠杆而不是一次性项目驱动的。
目前，SoFi 科技公司的股价约为 16 美元，而模型的目标则要求公司已经展示出的执行力。
对于 SoFi 科技公司股票的争论在于，贷款部门创纪录的贷款额是代表持久的运行率，还是受有利信贷条件驱动的峰值。
牛市案例
- 2026 年第一季度，贷款业务调整后净营收达到 6.29 亿美元，贡献利润率为 61%，证实了业务量的增长正在带来利润，而不仅仅是顶线的提升
- 个人贷款净冲销率（不包括拖欠贷款销售）保持在 4.4%，与 2025 年第一季度持平，下降了约 40 个基点，最近几个季度的跟踪结果远低于 7% 至 8% 的容忍度。
- 仅在第一季度，贷款平台业务就增加了 36 亿美元的新合作伙伴承诺，合作伙伴的需求超过了合同义务，提供了一个扩大创始上限的轻资本数量渠道
- 金融服务非利息收入同比增长 55%，4 月份重新推出的 SoFi Plus 为大多数新付费用户带来了交叉购买，增加了一个经常性收入流，但该模式尚未充分反映出来
熊市案例
- 2026 年第二季度每股收益指导值为 0.10 美元至 0.11 美元，连续低于第一季度的 0.12 美元，管理层认为加速营销支出和季节性薪资税是年中的故意不利因素
- 技术平台部门的全年预期仅为 3.25 亿美元，而第一季度的 7500 万美元运行率意味着该部门仍在消化大客户退出带来的收入缺口
- 5.94% 的净息差取决于无利率下调的环境；管理层目前已将 2026 年美联储零利率下调纳入考虑范围，任何对基准利率构成压力的宏观逆转都可能压缩净利息收入，其速度可能超过贷款增长所能抵消的速度
- 每股有形账面价值为 7.21 美元，而股价为 16.10 美元，这意味着 SoFi 科技的股价与有形账面价值的比率为 2.2 倍，如果 2026 年下半年信贷表现恶化，则安全边际有限
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