核心要点
- SK海力士今日上涨5%，闪迪上涨6%，美光上涨3%，内存和芯片股从上周的抛售中反弹。
- 此次抛售似乎反应过度，SK海力士的远期市盈率仍远低于其6月峰值。
- 此次反弹仅收复了SK海力士在首尔市场五日累计15%跌幅的一部分，这是其自2008年以来最大的周度跌幅。
- 对中国市场的担忧并未消散：长鑫存储预计2026年前九个月净利润最高可达198亿美元，而SK海力士将于下周公布其第三季度财报。
SK海力士 (SKHY) 今日上涨5%，内存和芯片股共同从上周的抛售中反弹。
闪迪 (SNDK) 上涨6%，美光 (MU) 上涨3%……AI网络和光通信股也在飙升。AI交易行情回来了！至少今天是这样。
仅收复部分失地
在美国市场反弹之前，SK海力士周一在首尔市场又下跌了2%。这使得其五日累计跌幅达到15%，这是该股自2008年金融危机以来最大的周度跌幅。
一场中国DRAM恐慌引发了这轮下跌。长鑫存储技术公司声称在更高密度DRAM设计方面取得进展，并计划在2026年底前推出服务器内存模块。随后在周日，该公司预计2026年前九个月净利润最高可达198亿美元，较上年同期的亏损实现扭亏为盈。
（内存制造商的低估值倍数也可能意味着投资者预期其盈利即将见顶。华尔街的预测仍认为SK海力士的收入将在未来几年内达到峰值。）
中国问题仍未解决
今日的反弹并未解决长鑫存储能抢占多少市场份额的问题。其服务器模块目前仍只是一个计划。但近200亿美元的九个月利润为其提供了充足的资金与对手竞争。
我的看法：一周内下跌15%，对于一个其服务器内存仍只是年底目标的竞争对手来说，看起来反应过度且过快。考虑到估值倍数已远低于高点，我认为市场已经消化了大部分中国风险，我会倾向于在这次回调中买入。
当然，SK海力士下周公布的第三季度财报，将比一个交易日的良好表现更能告诉我们关于内存需求的真实情况。
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