主要收获：
- 诺斯罗普-格鲁曼公司是世界上最大的航空航天和国防公司之一，为美军和盟国生产隐形轰炸机、导弹防御系统、空间传感器和自主飞机。
- 根据我们的估值假设，到 2028 年底，NOC 的股价有可能达到每股 687 美元左右。
- 这意味着从目前的 549 美元价格来看，总回报率约为 25%，未来 2.6 年的年回报率为 8.9%。
立即上线：使用 TIKR 的新估值模型（免费）>> 了解您最喜爱的股票的上涨空间有多大？
发生了什么？
诺斯罗普-格鲁曼公司 (诺斯罗普诺斯罗普-格鲁曼公司（Northrop Grumman，NOC）是美国军方最重要的主承包商之一，尽管该公司业绩稳健，但其股价今年迄今却下跌了约 21%。2026 年第一季度的收入为 99 亿美元，超过了分析师预计的 97.52 亿美元。营业收入猛增 73%，达到 9.89 亿美元，每股收益猛增 85%，达到 6.14 美元。但年度销售指导低于华尔街的一些预期，投资者对这一消息进行了积极抛售。
管理层重申了 2026 年全年的财务指导，并透露 2026 年的资本支出预计将达到 18.5 亿美元左右。这一资本支出水平反映了对下一代项目的大量持续投资。
诺斯罗普公司在第一季度还宣布了几项具有里程碑意义的战略，包括与韩华合作开发新型AReS固体火箭助推器，以及对B-21 "突袭者 "隐形轰炸机的生产能力进行重大升级。该公司还交付了首套抗 GPS 干扰的 EGI-M 导航装置，这是现代战争的一项关键能力。
诺斯罗普公司的战略背景看起来越来越有利。特朗普提出的 2027 财年国防预算要求总额为 1.5 万亿美元，其中包括用于舰船、喷气式飞机和 "金顶 "导弹防御计划的 7500 亿美元。
美国太空部队还挑选了 12 家防务公司签订价值 32 亿美元的 "金色穹顶"天基导弹拦截器合同，诺斯罗普是其中之一。该公司还在推进 "哨兵"洲际弹道导弹（ICBM）计划，其混合动力电动飞机 XRQ-73 最近开始为 DARPA 进行飞行测试。
分析师一致预期的目标股价为 711 美元，这意味着该股价较当前水平有大约 30% 的上涨空间，股息率也达到了 1.8%。但近期模型显示，该股的年回报率略低于 10%。
以下是诺斯罗普-格鲁曼公司股票在 2028 年之前，随着全球国防开支的增加，可以提供稳定但不惊人的总回报的原因。
模型对诺斯罗普-格鲁曼股票的启示
我们分析了诺斯罗普-格鲁曼公司股票的上涨潜力，其依据是美国和盟国国防开支的增长、该公司在隐形飞机、导弹防御和太空系统方面的主导地位，以及其严谨的资本配置，包括持续的股息。
根据约 6% 的年收入增长率、10.8% 的营业利润率和 19.3 倍的正常化市盈率估算，该模型预测诺斯罗普-格鲁曼公司的股票价格可能会从每股 549 美元上涨到约 687 美元。
在未来 2.6 年内，总回报率将达到 25%，年回报率为 8.9%。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们对 NOC 股票使用的假设：
1.收入增长率：5.8
诺斯罗普 2026 年第一季度营收同比增长 4%，达到 99 亿美元，超过了分析师的预期，再次确认了稳步增长的轨迹。管理层维持了 2026 年全年的指导目标，表明对收入前景充满信心。
公司的收入主要由长期政府项目提供支持，包括 B-21 突击者、哨兵洲际弹道导弹替代项目和金顶导弹防御项目。这些都是长达数十年的项目，提供了卓越的收入可见性和合同保护。
根据分析师的一致估计，我们的年收入增长率约为 6%。这反映了诺斯罗普公司在不断扩大但仍受预算时间和项目执行影响的国防环境下，稳定而有节制的增长轨迹。
2.运营利润率10.8%
诺斯罗普公司的 LTM 息税前利润率为 13.7%，对于管理高度复杂、资本密集型项目的大型国防主承包商来说，这是一个很高的水平。其长期毛利率为 20.5%，反映了其项目的技术壁垒和工程深度。
2026 年第一季度的营业收入激增 73%，达到 9.89 亿美元，表明项目执行情况正在显著改善。管理层也一直在努力应对固定价格开发合同所带来的挑战，第一季度的业绩表明这些不利因素正在缓解。
根据分析师的一致估计，我们采用了 10.8% 的运营利润率。由于对新项目开发的持续投资，以及 B-21 和 "哨兵 "项目的资本密集型生产爬坡，这反映出与长期水平相比略有下降。
3.退出市盈率：19.3 倍
诺斯罗普公司目前的新台币市盈率为 19.4 倍，与大市值防务公司的市盈率持平，反映出该公司股价已从前期高点大幅回落。由于该股今年迄今下跌了 21%，市盈率大幅下降。
19.3x 的退出市盈率假定，随着国防预算的不断扩大，市盈率将大致保持稳定。此外，1.8% 的股息收益率在股价升值的基础上增加了股东总回报。
根据分析师的一致估计，我们采用了 19.3 倍的退出市盈率。这与诺斯罗普的历史范围一致，反映了在国防开支不断增长、长期项目承诺强劲的环境下的稳定估值。
如果情况变好或变坏会怎样？
根据美国国防预算增长和项目执行情况，NOC 股票到 2030 年的不同情景显示了不同的结果（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低方案：国防预算增长放缓，项目延迟影响利润率 → 年回报率约为 5
- 中等情况：国防开支稳步增长，诺斯罗普公司执行 B-21、"哨兵 "和 "金顶 "计划→年回报率约为 8
- 高案例：国防预算急剧增长，诺斯罗普赢得 "金色圆顶 "项目的重大新合同 → 年回报率约为 10
展望未来，诺斯罗普-格鲁曼公司的业绩将取决于美国和盟国的国防开支轨迹及其执行复杂、长期项目的能力。中期预测到 2030 年的年回报率约为 8%，虽然还算不错，但低于许多投资者认为引人注目的机会所必需的 10%。
不过，加上 1.8% 的股息收益率，基本情况下的股东总回报率可能接近 10%，这使得 NOC 成为一个稳定的防御性股票，即使它并不引人注目。
查看分析师目前对诺斯罗普-格鲁姆公司股票的看法（使用 TIKR 免费） >>>
您应该投资诺斯罗普-格鲁曼公司吗？
要想真正了解情况，唯一的办法就是亲自查看数据。通过 TIKR，您可以免费访问与诺斯罗普-格鲁曼公司相同的机构质量的财务数据专业分析师正是利用这些数据来回答这个问题的。
打开诺斯罗普-格鲁曼公司，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 NOC以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需提供您自己需要的数据。
寻找新机会？
- 查看 亿万富翁投资者正在购买的股票，让您跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
