Nebius 股票的关键统计数据
- 52 周区间：23.25 美元至 168.71 美元
- 当前价格： 141.19 美元
- 市场平均目标价：约 170 美元
- 市值：357 亿美元
- 两年前瞻收入年复合增长率：约 336
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Nebius 刚刚发布 2026 年第一季度财报，数据显示如下。
Nebius(NBIS) 构建全栈式人工智能基础设施，为人工智能训练和推理工作负载设计自己的服务器机架、网络软件和 GPU 集群。该公司于 2024 年从 Yandex 的国际业务中剥离出来，拥有大多数初创公司从未拥有的东西：数百名经验丰富的基础设施工程师和大约 25 亿美元的启动资金。
本周公布的 2026 年第一季度业绩超出预期。分析师曾预测公司每股亏损 0.81 美元，营收约为 3.75 亿美元。当日股价上涨约 4%，一年回报率达到 492%。
合同积压是整个故事的基础。2025 年 9 月，Nebius 与微软完成了价值 194 亿美元的交易，12 月又与 Meta 达成了价值 270 亿美元的合作，随后 Nvidia 又直接注资 20 亿美元。
到 2031 年，合同积压总额已接近 500 亿美元，而 2025 年的收入为 5.3 亿美元。2026 年全年的指导目标为 30 亿至 34 亿美元，增长了约六倍，调整后的 EBITDA 利润率目标是到年底达到 40% 左右。
华尔街对奈比斯的评价
分析师一致看好Nebius，目标价从143美元到200美元不等。美国银行（BofA）4月份将目标价提高到175美元，理由是与CoreWeave签订的新合同进一步验证了需求。DA Davidson 和 BWS Financial 的目标价为 200 美元。
在正式的分析师群体中很难找到反驳的声音，但值得了解。沃尔夫研究公司（Wolfe Research）的评级为 "同行表现"（Peer Perform），承认该公司的需求已得到证实，但指出了执行和融资风险。在过去的 90 天里，包括首席执行官 Arkady Volozh 在内的内幕人士抛售了约 1470 万美元，这让一些投资者更加谨慎。
在今天公布的数据之前，Nebius 过去四个季度中有三个季度的营收未达预期，这也是该股远期营收超过 11 倍的相关数据。
Nebius 股票财务数据：收入加速是真实的
季度营收图比任何散文摘要都能更清楚地说明问题。收入从 2024 年第一季度的 1140 万美元增长到 2025 年第四季度的 2.277 亿美元，很少有基础设施公司能达到这样的增长速度。图表中的每一条横杠都代表着新产能的上线、新合同转化为收入，以及一个在实践中而不仅仅是纸面上行之有效的商业模式。
年度情况增加了重要的背景。息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损的绝对值随着建设的加速而扩大，但占收入的比例却在显著缩小。该业务的 EBITDA 从 2024 年的 3.63 亿美元负增长到 2025 年的 1.92 亿美元，而收入却增长了四倍多。尽管盈利仍是未来的一个里程碑，但方向是正确的。
实现这一目标需要大量资金。仅在 2026 年，Nebius 的资本支出就将达到 160 亿至 200 亿美元，资金来自 40 亿美元的可转换债务融资。2026 年的资本支出计划包括在芬兰、密苏里州和阿拉巴马州新建人工智能工厂园区。仅密苏里园区获批的产能就高达 1.2 千兆瓦。在全面建成后，这些基础设施的占地面积将使 Nebius 成为全球极少数公司中的一员。
CoreWeave 是最直接的可比公司，但 Nebius 的垂直整合模式、在欧洲数据中心的布局以及专有的基础设施堆栈使其具有显著的差异化优势。该公司还设计了自己的基于InfiniBand的网络软件Nebius Fabric，与通用云提供商相比，Nebius Fabric可以为人工智能特定工作负载提供更低的延迟和更具竞争力的价格。
您是否应该投资 Nebius？
Nebius 是人工智能基础设施领域最直接的高额赌注之一，也是要求最高的赌注之一。合同积压是真实的，超级分频器的关系是真实的，Nvidia 的股权投资是业内最有力的技术背书。
该公司股价为 141 美元，远期收入年复合增长率约为 336%，您所支付的是一家需要在一年内实现六倍收入扩张的企业，同时还要管理技术领域最大的基础设施建设之一。将 Nebius 加入您的 TIKR 观察名单，并根据 30 亿至 34 亿美元的全年指导目标跟踪季度收入。
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