马丁玛丽埃塔股票的关键统计数据
- 过去一周表现： -2
- 52 周区间： 442 美元至 711 美元
- 当前价格： 675 美元
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马丁玛丽埃塔股票怎么了？
马丁玛丽埃塔材料公司（MLM）在2月12日的盘前交易中下跌约4%，触及680美元的水平，该公司在前一天晚上公布了2025年第四季度和全年财报。
该公司公布的第四季度营收为 15.34 亿美元，低于 IBES 一致预期的 15.70 亿美元，发布的 2026 年全年营收指引为 64.2 亿至 67.8 亿美元，低于分析师预期的 68.6 亿美元。
燃料、能源、原材料、设备成本上升，以及与收购相关的费用等因素影响了第四季度的净利润，从去年同期的 2.94 亿美元下降到 2.79 亿美元，尽管收入增长了 9%，每吨骨料毛利润达到创纪录的 8.59 美元。
市场重新调整了对该公司股票的预期，该股在 2025 年上涨了 20.6%，股价接近 52 周最高点 711 美元，因为低于共识的指导意见表明，成本压力以及私营非住宅和住宅建筑业的疲软将继续拖累近期的盈利能力。
公司董事长、总裁兼首席执行官沃德-奈（Ward Nye）在2025 年第四季度财报电话会议上表示，"数据中心和能源领域的加速发展势头将抵消私人非住宅和住宅建设领域的持续疲软"，在数据中心出货量增长约 60%、马丁玛丽埃塔公司所在的主要州基础设施预算增长约 7% 的背景下，公司对 2026 年的前景充满信心。
从中期来看，更广泛的前景仍具有建设性，因为 IIJA 清偿预计将在 2026 年达到顶峰，约 50% 的资金仍未支付，而且公司将以 12 亿美元的流动资金和网络优化计划进入 SOAR 2030 周期，管理层预计到年中，整个采石场组合将实现有意义的成本削减。
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传销将何去何从？
尽管财报发布后的大跌将 MLM 推向了 675 美元的水平，但短期指引的失误掩盖了公司在 2025 年每吨骨料毛利增长 12% 的事实，公司正以创纪录的自由现金流和更精简的成本结构进入 SOAR 2030 周期。
一致预期 2026 财年的收入将恢复到 68.1 亿美元，增长 10.8%，正常化每股收益升至 20.5 美元，增长 9%，息税折旧摊销前利润率从 2025 财年的 33.6% 提高到 35.3%。
华尔街 24 位分析师的平均目标价为 697 美元，其中 13 位给予 "买入 "或 "强力买入 "评级，9 位给予 "持有 "评级，1 位给予 "卖出 "评级。
目标区间从低端的 440 美元到高端的 780 美元不等，反映出市场对私营建筑业的复苏速度以及 Quikrete 资产置换是否能顺利完成并带来增值存在真正的分歧。
在 IIJA 支出达到顶峰、数据中心需求加速增长、年增长率达到 60% 以及网络优化计划仍处于初期阶段的背景下，根据中期估值模型，MLM 到 2030 年 12 月的股价为 897.57 美元，意味着总回报率为 32.9%，年化内部收益率为 6.02%。
主要风险在于倍数压缩，因为 MLM 股价目前的远期收益为 33 倍，而三个月前仅为 29 倍，如果 2026 年的销量增长令人失望，或者住宅建设未能按预期时间表复苏，该股的评级就很容易进一步降低。
从目前的水平来看，马丁玛丽埃塔公司股票的短期估值相当高，但对于有耐心的投资者来说，这是一个令人信服的切入点，因为他们愿意透过指导意见的失误，看到一个多年的基础设施和数据中心支出周期，这将直接影响到该公司的核心骨料专营权。
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