过去 12 个月下跌 13%，OneStream 股票能否在 2026 年带来更好的回报？

Aditya Raghunath • 7 分钟读数

评论者: Thomas Richmond

最后更新 Feb 20, 2026

主要收获：

人工智能创新：OneStream 的 SensibleAI 产品组合在预测和分析领域的投资回报率已得到证实，正在推动客户的采用。
价格预测：根据目前的执行情况，到 2027 年 12 月，OS 的股价可能达到 35 美元。
潜在收益：这一目标意味着总回报率将从当前的 24 美元上涨 50%。
年回报率：投资者可在未来 1.9 年内看到约 24% 的增长。

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OneStream 公司（OS）2025 年第三季度业绩稳健，尽管美国联邦业务遭遇逆风，但仍超出预期。该公司的订阅收入同比增长 27%，并上调了全年各项关键指标的预期。

首席执行官汤姆-谢伊（Tom Shea）强调了公司在金融人工智能时代的前沿地位。在这里，衡量财务业绩并不是重点，重点是转变首席财务官的业务运营方式。

财务组织正在通过摒弃通常已有 20 多年历史的旧系统、统一企业数据以及采用人工智能工具来改善决策，从而实现现代化。
该公司的 SensibleAI 产品组合不断受到重视。
一家医疗保健物流客户将总收入预测准确率提高了 5 个百分点，薪资预测准确率提高了 8 个百分点，同时将预测生成时间缩短了 94%。
每年可节省 13,000 多个工时。另一家客户将预测周期从 20 天缩短到 2 天以内，减少了 90%。
国际市场表现尤为突出，第三季度收入同比增长 37%。
随着企业认识到拥有几十年历史的财务平台的局限性，欧洲在传统系统替换方面势头强劲。
OneStream 赢得了瑞士一家医疗保健行业领先企业的重要交易，取代了其具有竞争力的传统解决方案。
该公司的 CPM Express 产品正在打开新的市场。这种快速部署产品使公司能够利用预配置模板和最佳实践，在 8 至 12 周内实施 OneStream。
一家领先的住宅房地产服务公司选择 CPM Express 来实现账户对账的现代化，并减少对 IT 的依赖。
OneStream 最近将其 SensibleAI 代理从私人预览转为有限可用。
这些代理并非单独行动，而是直接嵌入 OneStream 的平台，可以访问安全的财务数据。这样，财务团队就可以用自然语言提问、生成可视化数据并分析合同数据。
该公司的人工智能工作室目前提供 60 种算法，比 5 月份推出时增加了约一倍。

尽管 OneStream 基本面强劲，人工智能采用率不断提高，但其交易价格为 24 美元，为认可公司企业财务运营转型的投资者提供了可观的上涨空间。

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模型对 OneStream 股票的启示

我们分析 OneStream 是因为它将自己定位为现代财务操作系统。公司受益于多重结构性利好。

传统财务系统即将寿终正寝，这为公司创造了大量的替代机会。首席财务官们需要具有灵活性的平台，以处理当今复杂的业务并释放人工智能的价值。OneStream 的统一数据模型提供了通用人工智能工具无法比拟的基础。

不断扩大的首席财务官角色推动了更多需求。财务领导者正在成为战略合作伙伴，他们需要预见挑战并做出准确预测。OneStream 的 SensibleAI Forecast 在速度和准确性方面都有显著提高。

国际扩张，特别是在欧洲，提供了巨大的增长潜力。该地区对财务运营现代化有着强烈的需求，OneStream 的《国际财务报告准则》合规能力加强了其地位。

根据 19.6% 的年收入增长率和 7% 的营业利润率预测，我们的模型预测该股将在 1.9 年内上涨到 35 美元。假定市盈率为 100.6 倍。

这意味着 OneStream 的历史市盈率从 195 倍（一年）和 331 倍（三年）大幅下降。较低的市盈率反映了该公司正从一家高增长的初创企业转型为一家可持续发展的企业软件供应商。

真正的价值在于捕捉财务转型的浪潮，因为企业在对拥有几十年历史的系统进行现代化改造的同时，还将业务扩展到人工智能驱动的分析和规划领域。

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TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。

以下是我们对 OS 股票使用的假设：

1.收入增长率：19.6

OneStream 的增长是由几个趋同趋势驱动的。

公司第三季度订阅收入增长 27%，其中国际市场增长 37%。

管理层确认对 2026 年的华尔街共识感到满意，这表明增长势头仍在继续。

传统系统的更新换代提供了稳定的渠道。运行了 20 年金融平台的公司面临着越来越大的现代化压力。

最近在医疗保健和房地产领域的成功表明了这一机遇的广泛性。

人工智能的应用增加了收入。SensibleAI 的预订量同比增长了 60%，客户实现了可量化的投资回报率。

为代理商提供基于使用量的定价，在现有客户群中创造了更多扩展机会。

2.运营利润率：7%

OneStream 公布的第三季度非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润率为 6%，同比大幅增长。

公司正在缩减运营开支，同时保持强劲的收入增长。

管理层将 2025 年全年的营业利润率定为 2-3%，并明确提出要提高盈利能力。

随着业务的成熟和规模的扩大，特别是高利润率的订阅收入，利润率应该会扩大。

从许可证收入到订阅收入的转变会带来短期压力，但也为公司长期利润率的提高奠定了基础。

3.退出市盈率：100.6 倍

OneStream 目前的市盈率较高，原因是其高增长态势和在金融人工智能领域的战略地位。

我们认为，随着公司的成熟和一贯的执行力，市盈率将被压缩至 100.6 倍。

该倍数反映了机遇和风险。强大的产品线和产品创新为溢价估值提供了支持。

然而，联邦政府和客户整合带来了不确定性。随着 OneStream 公司证明其可持续增长和盈利能力，其倍数应稳定在与一流企业软件相适应的水平上。

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如果情况好转或恶化会怎样？

财务技术的采用因经济条件和 IT 预算而异。以下是到 2029 年 12 月 OneStream 股票在不同情况下的表现：

低度情况：如果收入增长放缓至 16.6%，净利润率压缩至 8.3%，投资者仍可获得 74% 的总回报（年回报率为 15.4%）。
中等情况：如果增长率为 18.5%，利润率为 9%，我们预计总回报率将达到 138%（年回报率为 25.1%）。
高案例：如果人工智能加速应用，推动收入增长 20.3%，同时 OneStream 实现 9.7% 的利润率，总回报率将达到 217%（年回报率 34.7%）。