Incyte 股票的关键统计数据
- 过去一周表现： -7
- 52 周区间： 54 美元至 112 美元
- 当前价格： 102 美元
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Incyte 股票怎么了？
Incyte(INCY) 股价报收于 102 美元，比其 52 周最高点 112.29 美元低约 9%，远高于其 52 周最低点 53.56 美元，此前该公司在 2 月 10 日发布财报后股价下跌了约 5%。
2025 年第四季度的总营收为 15.1 亿美元，超过了一致预期的 13.5 亿美元，但调整后的每股收益为 1.80 美元，低于预期的 1.93 美元，该公司 2026 年的净产品营收指导值为 47.7 亿美元至 49.4 亿美元，远低于华尔街预期的 55.2 亿美元。
该公司预计Opzelura的销售额为7.5亿至7.9亿美元，而分析师预期为8.015亿美元。
市场现在质疑的是，Incyte 的核心除 Jakafi 外的业务--管理层的目标是到 2030 年达到 30 亿至 40 亿美元--能否在 2029 年仿制药竞争到来之前填补收入缺口。
公司首席执行官威廉-梅里（William Meury）在 2025 年第四季度的财报电话会议上表示："到 2030 年，我们的核心业务（不包括贾卡菲）的规模有可能与今天的贾卡菲一样大，"他将这一前景归功于正在进行的 14 项关键性试验，涉及七项资产，包括 KRAS G12D、TGF-beta x PD-1 和波伏替尼。
BMO分析师埃文-塞格曼（Evan Seigerman）指出，"Opzelura的指导意见较为宽松，2026年还有很多工作要做"，这反映了市场对专利到期前执行工作的广泛担忧。
Incyte 的故事已经从纯粹的 Jakafi 依赖性游戏转变成了一个管道重型中型生物技术公司，押注于多个一流或最佳项目，但 Jakafi 的时钟意味着未来 24 个月的临床执行对这一转变是否成功至关重要。
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INCY 股票将何去何从？
Incyte公司股票2026年的疲软指导现在迫使市场对其管线转型的执行风险进行定价，Opzelura低于共识的预测引发了新产品能否在2028年专利悬崖到来之前吸收Jakafi收入的实际问题。
根据分析师的一致预测，该公司 2026 年的营收仍将达到 56 亿美元，正常化每股收益将从 2024 年的 1.08 美元跃升至 2025 年的 6.80 美元和 2026 年的 7.42 美元，这反映了利润率的大幅回升，以及管理层通过严格的 SG&A 控制所建立的经营杠杆。
华尔街的平均目标价为 107.09 美元，而当前价格为 101.73 美元，22 位分析师中有 10 位买入，2 位跑赢大盘，12 位持有，2 位卖出，这意味着与当前水平相比大约有 5.3% 的上涨空间。
目标区间从最低的71.00美元到最高的135.00美元不等，这一价差反映了Jakafi悬崖故事的二进制性质，以及波伏替尼、KRAS G12D和INCY-989等管线资产能否在其III期时间表上兑现。
鉴于 Incyte 股价在 2025 年上涨 43% 并在盈利驱动下回调后，目前的交易价格略低于 107 美元的平均目标价，根据中期 DCF 模型，INCY 到 2031 年 12 月的价格为 94.39 美元，预计总回报率为负 7.2%，年化内部收益率为-1.5%，这表明目前的价格已经预示了相对乐观的管线结果。
核心的熊市情况是多重压缩，加上Jakafi收入恶化的速度超过了除Jakafi外的业务规模，特别是如果Opzelura的处方定价行动压低ASP的时间超过管理层预测的2027年滚动期，以及如果povorcitinib或INCY-989的III期时间表推迟。
考虑到专利悬崖的可视性，INCY 的股价为 101.73 美元，看起来估值合理，甚至略显捉襟见肘，如果 HS 领域的波韦西替尼、DLBCL 一线用药 Monjuvi 以及 KRAS G12D 项目都能如期执行，那么真正的上涨空间将在 2027 年及以后。
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