主要收获：

• 覆盖范围重置：奥本海默在 2026 年 1 月的最后一周将 AMETEK 的股票评级下调为 "表现良好"，这表明近期市场情绪趋紧。
• 投资者信号：AMETEK 股票在 2026 年 1 月收到了一份与高级副总裁罗伯特-阿莫迪（Robert Amodei）有关的实益拥有权文件，在股价为 222 美元期间加强了信息披露的能见度。
• 价格展望：按照 6% 的收入增长和 27% 的营业利润率计算，到 2027 年，AMETEK 股价可能达到 254 美元，盈利倍数为 28 倍。
• 上涨空间：从目前 222 美元的股价来看，AMETEK 股票意味着 14% 的总上涨空间，两年内的年化回报率约为 7%。

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AMETEK(AME) 在工业、航空航天和医疗终端市场销售电子仪器和机电设备，有两个细分市场和多种需求支撑。

就在本周三，AMETEK 的承保范围变更为业绩表现，经过一段时间的强势执行后形成了预期。

AMETEK 在本季度实现了约 180 亿美元的收入，显示出对过程、航空航天和特种仪器类别的稳定需求。

营业利润率接近 27%，营业收入约为 50 亿美元，凸显了强大的定价和成本控制能力对持久盈利能力的支持。

目前，AMETEK 的市盈率接近 28 倍，股价为 222 美元，市值为 500 亿美元，尽管还有 254 美元的上升空间。

模型对 AME 股票的分析

我们利用 AMETEK 强大的行业定位、稳定的现金回报以及在多元化仪器仪表终端市场的一贯执行力对其股票进行了评估。

利用 6.5% 的年收入增长率、26.9% 的营业利润率和 27.9 倍的退出倍数，模型将目标股价定为 254 美元。

这意味着未来 1.9 年的总上涨空间为 14.2%，年回报率约为 7.1%，最终以 254.02 美元收盘。

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我们的估值假设

TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。

以下是我们对 AME 股票使用的假设：

1.收入增长率：6.5

在工业、航空航天和自动化终端市场多元化的支持下，AMETEK 实现了稳定的顶线扩张，5 年历史收入增长率为 6%。

在售后市场需求、定价纪律和螺栓式收购的支持下，EIG 和 EMG 的订单流保持稳定。

航空航天和自动化需求支撑了前瞻性增长，但工业周期的疲软和客户支出的谨慎抵消了这一增长。

因此，6.5% 的收入增长假设反映了持久的需求驱动力，而不要求积极的销量恢复或终端市场加速。

2.营业利润率：26.9

AME 股票的营业利润率从 23% 增长到 26%，主要得益于产品组合的改善和严格的成本控制。

目前的利润率得益于较高价值的仪器仪表、经常性的售后市场收入，以及收购业务分散的运营纪律。

通过定价行动和规模效益，工资和整合带来的利润压力仍然得到控制。

与分析师的一致预测相一致，26.9% 的营业利润率反映了正常化效率，而不假定进一步的结构性成本压缩。

3.退出市盈率：27.9 倍

在持续的盈利增长、强劲的现金流和规范的资本配置的支持下，AMETEK 的估值水平处于较高水平。

从历史上看，在盈利清晰可见的稳定工业周期中，该股的市盈率大约在 24 倍至 28 倍之间。

投资者对工业周期风险仍持谨慎态度，但多元化投资和有限的资产负债表压力增强了他们的信心。

根据市场一致预期，27.9 倍的退出倍数既能保证质量溢价，又能抑制倍数扩张预期。

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如果情况好转或恶化会怎样？

到 2029 年，AMETEK 的业绩取决于工业需求、航空动力和成本控制。

• 低度情况：如果工业需求疲软，执行收紧，收入增长约 7.3%，净利润率保持在 22.2% 附近 → 年化回报率为 0.7%。
• 中等情况：核心终端市场稳定，定价不变，收入增长接近 8.1%，净利润率提高到 23.6% → 6.3% 的年回报率。
• 高案例： 如果航空航天实力和自动化订单加速增长，收入将达到约 8.9%，净利润率接近 24.8% → 11.6% 的年化回报率。

283 美元的中位目标价取决于稳定的执行力和利润率约束，而不是多重扩张或乐观情绪的转变。

它还有多少上涨空间？

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只需输入三个简单的信息即可：

1. 收入增长
2. 营业利润率
3. 退出市盈率

如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。

在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。

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