主要收获：
- 专科扩张：卡迪纳尔健康将 2026 年的利润预期上调至每股至少 10 美元，因为特种业务收入目标超过 500 亿美元，反映出混合业务的改善。
- 盈利势头：由于调整后的利润预期高于 9 美元的共识值，卡地纳健康 2025 年的股价上涨了约 74%。
- 目标股价：由于稳定的收入增长和稳定的利润率支持估值正常化，卡地纳健康股价到 2028 年中期可能达到 250 美元。
- 上涨空间：卡地纳健康的股价意味着从目前的 210 美元价格上涨 19%，年化回报率约为 7%。
使用 TIKR 的免费模型，分析卡地纳健康的专科组合和报销动态如何影响公允价值 → Cardinal Health (CAH) 是一家在美国和加拿大都有销售的医药公司。
卡地纳健康（CAH）在全美范围内分销药品和医疗产品，通过物流范围和采购能力与同行展开规模竞争，创造了 2100 亿美元的收入。
最近的消息显示，卡地纳健康将 2026 年的利润预期上调至每股 10 美元，增强了人们对专业药品分销增长的信心。
卡地纳健康公司创造了约 2100 亿美元的收入和约 20 亿美元的利润，尽管营业利润率接近 1%，但仍凸显了规模优势。
卡地纳健康的市值接近 500 亿美元，依靠超过 500 亿美元收入的特药支撑盈利能力。
尽管盈利有所增长，但卡地纳健康的股价仍在 210 美元附近，这就造成了基本面改善与估值受限之间的矛盾，值得进一步研究。
模型对 CAH 股票的启示
我们利用经营规模、专业定位和资本稳定性对卡地纳健康进行了分析，这些都反映在持续的现金生成和股东回报上。
利用 10.6% 的收入增长率、1.3% 的营业利润率和 18.2 倍的退出倍数，模型预测卡地纳健康的股价将达到 250.60 美元。
这意味着从当前价格到 2028 年中期，总上涨空间为 19.1%，年回报率为 7.5%。
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我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们对 CAH 股票使用的假设：
1.收入增长率：10.6
卡地纳健康股票的收入在今年-2%的增长后出现反弹，这主要得益于销售额超过 500 亿美元的特殊药品。
目前的执行情况反映了稳定的药品分销需求和生物制药服务的扩张抵消了仿制药的定价压力。
CAH 股票的风险包括报销变化和销售量敏感性，而规模和合同广度则支持了持续的利润增长势头。
根据分析师的一致估计，10.6%的收入增长假设反映了正常化后的复苏，但不假设品类加速超过近期趋势。
2.运营利润率1.3%
CAH 的营业利润率历来在 1%至 2%之间，反映了低利润率的分销经济和高吞吐量。
尽管结构性利润率较低，但近期接近 10 亿美元净收入的盈利能力显示了成本控制和专业组合的改善。
此外，利润率风险还包括价格压缩和劳动力成本，而自动化和采购纪律则提供了增量支持。
根据市场一致估计，正常化后的 1.3% 营业利润率将在制药和医疗部门的结构限制与稳定执行之间取得平衡。
3.退出市盈率：18.2 倍
卡地纳健康公司历史上在需求稳定和可预测的现金生成时期，市盈率大约在 13 倍到 18 倍之间。
目前投资者的谨慎态度反映了医疗保健政策风险，尽管盈利指导每股收益升至 10 美元。
同时，估值支持取决于稳定的专业增长和资本回报，不需要情绪重新评级。
根据分析师的一致估计，18.2 倍的退出倍数符合持久的现金流，支持 250.60 美元的目标价和 7.5% 的年回报率。
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如果情况好转或恶化会怎样？
卡地纳健康公司的结果取决于特药需求、报销纪律和执行的一致性，这就为 2030 年前的一系列可能发展路径埋下了伏笔。
- 低度情况：如果报销压力持续存在，销量疲软，收入增长约为 8.4%，利润率保持在 0.9% 附近→年化回报率为 0.0%。
- 中度情况：随着专科分销规模稳步扩大，收入增长接近 9.4%，利润率保持在 1.0% 左右 → 5.2% 的年化回报率。
- 高案例： 如果专科组合得到加强，成本控制得到改善，收入将达到约 10.3%，利润率接近 1.0% → 9.9% 的年化回报率。
它还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率
如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
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