主要收获：
- 伊顿正在通过战略性数据中心扩张、产能投资和变革性的 Boyd 液体冷却收购，在电气、航空航天和工业市场实施全面的增长转型。
- 根据我们的估值假设，到 2027 年 12 月，ETN 有可能达到每股 433 美元。
- 这意味着从目前的 342 美元/股价格计算，总回报率为 27%，未来 2.1 年的年回报率为 12%。
现在直播：使用 TIKR 的新估值模型，了解您最喜爱的股票的上涨空间（免费）>>>
伊顿公司（Eaton Corporation，简称ETN）通过战略技术演进，在电源管理领域树立了新的标杆，为云计算、公用事业和航空航天市场提供数据中心基础设施、液体冷却解决方案和配电系统。
伊顿通过其多元化的产品组合理念为全球电气和工业客户提供服务，产品涵盖配电、电能质量和能源管理解决方案。
核心产品包括数据中心电源系统、公用事业基础设施、航空航天液压系统和电气设备，提供从芯片到电网的解决方案。其中包括白空间配电、灰空间电气基础设施以及最近收购的液冷技术。
这家电源管理领域的领先企业在 2025 年第三季度实现了 70 亿美元的收入，其中美洲电气业务实现了 9% 的有机增长。公司的美洲电气积压订单同比增长 20%，达到创纪录的 120 亿美元，数据中心订单同比增长 70%，销售额与 2024 年第三季度相比跃升 40%。
在首席执行官保罗-鲁伊斯（Paulo Ruiz）和首席财务官奥利维尔-莱昂内蒂（Olivier Leonetti）的领导下，伊顿展示了强大的战略执行力。
- 公司第三季度的分部利润率达到 25%，创下季度记录，同比增长 70 个基点。
- 美洲电气公司的营业利润率达到 30.3%，同时投资 12.5 亿美元扩充 12 家工厂的产能，以满足前所未有的需求。
- ETN 还宣布斥资 18 亿美元收购数据中心液体冷却领域的全球领先企业 Boyd 的热能业务。
ETN 股票在几十年前上市，在过去 10 年里为股东带来了超过 500% 的回报。
以下是伊顿公司股票在 2027 年之前都能带来丰厚回报的原因，因为它充分利用了电气化大趋势，同时在全球各种部署中扩展其数据中心解决方案。
模型对伊顿股票的分析
我们根据伊顿在数据中心领域的主导地位，以及在电气基础设施和液体冷却增长战略方面的市场扩张机会，采用估值假设分析了伊顿股票的上涨潜力。
分析师认为，伊顿公司的执行记录、产能扩张战略以及在不断扩大的电气化市场中建立竞争优势并保持卓越盈利能力的系统方法，都为伊顿股票带来了机遇。
伊顿的多元化增长战略提供了多种矢量，而对 Boyd 的收购则验证了全面的电源和冷却解决方案可以在不断变化的数据中心环境中推动收入增长和客户回报。
根据 9% 的年收入增长、21% 的营业利润率和 25 倍的正常化市盈率估值，模型预测伊顿的股价将从 342 美元/股上涨到 433 美元/股。
在未来 2.1 年内，总回报率为 27%，年回报率为 12%。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对伊顿股票使用的假设：
1.收入增长：9%
伊顿在 2025 年第三季度表现强劲，在美洲电气（9% 的有机增长）、全球电气（8% 的有机增长）和航空航天（13% 的有机增长）的推动下，实现了 7% 的有机增长。
公司的订单势头明显加快，美洲电气市场 12 个月滚动订单增长 7%（第二季度为 2%），季度订单连续增长超过 11%。数据中心订单同比增长近 70%。
这一增长反映了公司在高增长市场的战略定位。第三季度，超大型项目公告积压额达到 2,390 亿美元，同比增长 18%，其中数据中心约占公告总额的一半。目前，两年的累计积压项目已达 2.6 万亿美元。
增长的驱动力包括爆炸性的数据中心需求，公司的目标是每兆瓦 120 万至 290 万美元的电力含量。收购 Boyd 公司后，公司将增加液体冷却能力，从而使每兆瓦电力含量增加到近 300 万美元。
管理层预计，到 2030 年，数据中心市场的年增长率约为 17%，而液冷市场的明确预测是，到 2028 年，年均复合增长率为 35%，到 2028 年达到 60-90 亿美元，到 2030 年达到 150-180 亿美元。
该公司重申了 2025 年 8.5-9.5% 的有机增长指导（中间值约为 88.7 亿美元），并提供了 2026 年终端市场的假设，即市场增长约为 7%。
伊顿电气和航空航天部门每季度的账面资产负债率为 1.2，滚动 12 个月的账面资产负债率为 1.1。
我们采用了 9% 的预测值，反映出伊顿有能力通过数据中心扩张、公用事业基础设施增长和航空航天实力抓住电气化需求，同时管理产能限制。
这平衡了公司强劲的近期发展势头与同时扩建 12 个新设施所带来的执行挑战。
2.运营利润率：21
2025 年第三季度，伊顿实现了 25% 的分部运营利润率，创下季度记录，同比增长 70 个基点，显示出整个产品组合的强劲运营执行力。
电气美洲的营业利润率为 30.3%，同比增长了 20 个基点，尽管同时扩建六个新设施和吸收关税成本导致效率降低了约 100 个基点。
全球电气业务的利润率为 19.1%，增长了 40 个基点，而航空航天业务的利润率增长了 150 个基点，达到 25.9%。
公司预计 2025 年全年的利润率为 24.1%-24.5%，这反映了对产能扩张的持续投资和对近期收购（Resilient Power、Fibrebond 和即将收购的 Boyd）的整合。
公司正在对下一代能力进行战略投资，包括
- 价值 12.5 亿美元的产能扩张计划（7 亿美元将于 2025 年完成，其余部分将于 2026-2027 年完成）
- 博伊德在全球拥有 16 家制造工厂，500 多名工程师在液体冷却领域处于领先地位
- 通过 Resilient Power 收购中压固态变压器
- 通过收购 Fibrebond 公司，提供模块化数据中心解决方案，扩大白小姐一肖中特马优势
我们预测运营利润率为 21%，与管理层对 2026 年的指导一致，并认识到产能扩张效率低下的情况将持续到 2026 年，然后才会有所改善。
这考虑到了公司的近期投资阶段，同时也承认随着设施的成熟和运营杠杆的改善，利润率有显著的扩张潜力。
3.退出市盈率：25 倍
伊顿股票目前的未来 12 个月市盈率约为 25.5 倍，反映了其优质定位、电气化风险以及在基础设施投资周期中实现持续增长的能力。
历史市盈率倍数显示了优质估值：过去一年为 27 倍，过去五年为 24 倍，过去十年平均为 20 倍，表明投资者对公司长期增长动力的信心不断增强。
鉴于伊顿的执行能力、电气化和数据中心基础设施支出带来的长期顺风，以及通过产能投资和战略并购建立可持续竞争优势的系统方法，我们维持25倍的退出倍数。
公司连续19个季度的增长证明了运营的一致性，而与主要超大型企业的合作关系以及与英伟达（NVIDIA）在从 "芯片到网格 "的数据中心设计方面的合作，则验证了伊顿在不断发展的基础设施领域的战略定位。
管理层严谨的资本分配包括到2030年的210亿美元现金生成承诺、2025年三项交易（弹性电源、Fibrebond、用于航空航天的Ultra PCS）总计约30亿美元的战略并购投资，以及第三季度宣布的18亿美元博伊德转型收购。
管理层大幅增加了其可寻址市场的总量，每兆瓦数据中心内容从 120 万至 240 万美元扩大到近 300 万美元，其中包括 Boyd 的液体冷却能力。
如果情况好转或恶化会怎样？
到 2030 年，ETN 股票的不同情景显示了基于数据中心部署执行和产能提升动态的不同结果（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低情况：容量限制持续存在，数据中心增长放缓 → 6% 的年回报率
- 中度情况：设施成功提升，数据中心市场份额稳步增长 → 12% 的年回报率
- 高案例：博伊德的强势整合和液体冷却的加速采用 → 18% 的年回报率
即使在保守情况下，伊顿股票也能带来积极回报，这得益于其生产基地优势以及维护客户关系和运营纪律的成熟能力，而竞争对手却在产能限制和整合挑战中苦苦挣扎。
如果公司在多年的数据中心基础设施建设过程中成功整合了博伊德的液冷技术，同时在 12 个设施扩建项目中实现卓越运营，并在未来几年抓住 2.6 万亿美元的超大型项目管道，那么 ETN 股票的上行前景可能会带来非凡的表现。
立即查看分析师对 ETN 股票的看法（使用 TIKR 免费） >>>
伊顿股票的上涨空间有多大？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率倍数
如果您不确定要输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市 情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
在 60 秒内查看股票的真实价值（使用 TIKR 免费） >>>
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
