Embecta 股票的主要统计信息
- Embecta 股票2 天 价格变化：-20
- 截至 11 月 26 日的 $EMBC 股价：12.57 美元
- 52 周最高价：21.48 美元
- EMBC股票目标价： 16.67美元
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发生了什么？
尽管糖尿病护理产品制造商Embecta (EMBC)2025财年第四季度盈利超出预期，但该公司股价周三仍下跌超过12%。
这家医疗设备公司报告的每股收益为0.50美元，高于分析师预计的0.46美元。然而，营收为 2.6330 亿美元，略低于一致预期的 2.6566 亿美元。
本季度对该公司来说是一个挑战，因为报告收入同比下降了 8%，调整后的固定汇率收入同比下降了 10.4%。
美国营收总计 1.42 亿美元，按调整后的固定汇率计算，同比下降 15.2%；国际营收达到 1.22 亿美元，同比下降 4%。
美国业务收入下降的原因有几个，因为公司面临着与去年第四季度的艰难对比，去年第四季度得益于当时即将到来的港口罢工前约 1000 万美元的额外分销商订单。
此外，7 月 4 日假期带来的有利订单也使第三季度业绩增长了约 700 万美元。此外，定价方面的不利因素总计约 700 万美元，主要是由于向美国一家大型药房客户支付了里程碑款项。
国际市场的疲软主要集中在中国，在不断演变的中美地缘政治紧张局势下，中国市场的竞争强度加大，而且人们越来越青睐中国本土品牌，这给公司业绩带来了压力。
公司首席执行官德夫-库迪卡尔（Dev Kurdikar）指出，第四季度中国市场的表现符合预期，公司已采取措施稳定局势，包括重组销售团队和推出制造成本更低但价格更具竞争力的笔针。
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市场对EMBC股票的看法
Embecta股票面临的压力反映了投资者对该公司2026财年前景的担忧。
按报告计算，收入预计在10.71亿美元到10.93亿美元之间，即下降0.9%到增长1.1%。
管理层预计调整后的营业利润率将介于 29% 与 30% 之间，与 2025 财年的水平相比，中点下降约 180 个基点。
这一下降约有一半源于插管成本的增加，因为公司目前从其前母公司 BD 独家采购这些组件，协议将持续到 2032 年。
另外一半则反映了研发费用的增加，目前研发费用约占收入的 2%，因为 Embecta 投资于适合市场的笔式针头和注射器，同时对替代插管供应商进行资格审查。
Embecta确实提供了一些亮点，在2025财年产生了约1.82亿美元的自由现金流，并偿还了约1.84亿美元的债务，超过了1.1亿美元的原定目标。
净杠杆率目前为净债务与调整后息税折旧摊销前利润的 2.9 倍，为潜在的有机和无机增长机会创造了财务灵活性。
管理层还强调了本季度在 GLP-1 战略方面取得的重大进展。公司目前正与 30 多家制药合作伙伴合作，将笔形针头与仿制 GLP-1 疗法联合包装。
一些合作伙伴已经签署了协议并下达了采购订单，产品已被纳入多个监管呈件，有望实现商业上市。
仿制 GLP-1 合作伙伴预计将于 2026 财年在加拿大、巴西和印度上市，但 Embecta 无法控制监管提交或批准的时间。
展望未来，2026 财年的指导假设是核心注射剂业务的销售量略有下降，GLP-1 合作等新收入来源的贡献可忽略不计，但也可能是正贡献，这取决于结果是在区间的高端还是低端。
管理层预计 2026 财年将产生 1.8 亿至 2 亿美元的自由现金流，从而实现公司在分析师日做出的从 2026 财年到 2028 财年累计产生约 6 亿美元自由现金流的承诺。
尽管债务削减取得了坚实的进展，GLP-1合作也在不断推进，但Embecta股价因2026财年的谨慎指导而下滑。投资者似乎关注的是近期的利润压力和收入逆风，而不是公司在新兴仿制 GLP-1 市场的长期战略定位。
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