惠普股票的关键统计数据
- 惠普股票价格变化：1.4
- 截至 11 月 26 日的 $HPQ 股价：24 美元
- 52 周最高价：37 美元
- HPQ 目标股价： 27.5 美元
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发生了什么？
惠普（HPQ）股价暴跌，尽管这家个人电脑和打印机制造商第四财季业绩超出华尔街预期。
引发股价暴跌的原因是，2026财年的盈利指引低于预期，而且惠普宣布了一项重大重组计划，将在未来三年内裁员4000至6000人。
该公司公布的调整后每股收益为 0.93 美元，略高于 0.92 美元的一致预期。营收为 146.4 亿美元，高于预期的 144.8 亿美元，这是该公司连续第六个季度实现营收增长，同比增长 4%。
不过，惠普 2026 财年的业绩指引令投资者失望，预计全年调整后每股收益为 2.90 美元至 3.20 美元，远低于 3.33 美元的一致预期。
仅就第一季度而言，惠普的调整后每股收益为 0.73 美元至 0.81 美元，中间值低于 0.79 美元的共识值。
疲软的前景反映了内存成本上升和持续的贸易相关挑战所带来的越来越大的压力。
首席执行官恩里克-洛雷斯（Enrique Lores）指出，内存成本目前占普通个人电脑成本的15%至18%，"虽然增长在意料之中，但在过去几周内增长速度加快了"。
惠普将内存成本增加的净影响量化为 2026 财年每股约 0.30 美元，大部分压力在下半年。
该公司宣布，预计到2028财年末将裁员4000至6000人，占其约58000名员工总数的10%。
此次重组是更广泛的人工智能驱动转型计划的一部分，预计将在三年内节省约 10 亿美元的总运行成本。
惠普预计将产生约 6.5 亿美元的相关费用，其中约 2.5 亿美元将在 2026 财年产生。
市场对惠普股票的看法
惠普股价下跌反映了投资者对内存成本上升造成的利润压缩的担忧，以及公司通过定价和运营改进来全面抵消这些不利因素的能力。
管理层预计，2026 财年上半年个人系统的运营利润率将保持在 5% 至 6% 的范围内，但全年的利润率可能会降至长期 5% 至 7% 范围的低端，第三季度和第四季度的利润率可能会暂时低于 5%。
惠普个人系统部门第四季度业绩强劲，营收增长 8%，达到 103.5 亿美元，高于市场一致预期的 101.5 亿美元。
该业务得益于 Windows 11 的持续更新势头和人工智能 PC 的加速采用，目前人工智能 PC 的出货量已超过 30%。
管理层指出，约 60% 的装机量已过渡到 Windows 11，这为持续到 2026 财年的更新周期留下了巨大的空间，尤其是在中小企业和国际市场。
由于市场持续疲软，客户推迟了硬件更新决策，打印业务仍面临挑战，收入下降了 4%，降至 43 亿美元。
首席财务官卡伦-帕克希尔（Karen Parkhill）指出，定价环境竞争激烈，全球市场持续疲软。不过，公司的消费者订阅业务年收入已接近 10 亿美元，并实现了两位数的强劲增长。
相比之下，Industrial Graphics 的年收入超过了 18 亿美元，连续九个季度实现同比增长。
管理层正在采取多种措施来缓解内存成本压力，包括确定低成本供应商、重新设计产品组合以减少内存配置、加快人工智能转型以推动成本节约，以及与渠道和直接客户合作提高定价。
惠普强调，公司与供应商保持着良好的合作关系，并签订了长期合同，从供应角度看，惠普处于有利地位，由于手头有库存，预计上半年内存成本影响很小。
尽管近期面临不利因素，惠普仍将季度股息上调至每股 0.30 美元，这是自 2015 年分拆以来连续第 10 次上调年度股息。该公司预计 2026 财年将产生 28 亿至 30 亿美元的自由现金流，尽管在运营资本改善的推动下面临利润率压力，但同比基本持平。
惠普股价因 2026 财年的谨慎指导和宣布大幅裁员而下滑。投资者似乎将注意力集中在内存通胀带来的短期利润压缩上，而不是管理层通过人工智能驱动的转型计划来应对挑战和推动长期价值的信心上。
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