过去 12 个月下跌 30%，富达国家信息服务公司的股票能否在 2026 年恢复元气？

主要观点：

• 收入年增长率：5-6%，由银行业数字化转型和支付创新驱动。
• 价格预测：根据目前的执行情况，到 2027 年 12 月，FIS 的股价可能达到 65 美元。
• 潜在收益：这一目标意味着总回报率将从当前的 56 美元上涨 16%。
• 年回报率：投资者可在未来 1.9 年内看到约 8%的增长。

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富达国家信息服务公司（Fidelity National Information Services，FIS）刚刚发布了多年来最强劲的一季度财报，收入、息税折旧摊销前利润（EBITDA）和每股收益均超出预期。

该公司第三季度收入增长 6.3%，调整后 EBITDA 利润率达到 41.8%，每股收益同比增长 8%。

首席执行官 Stephanie Ferris 正在实施 "未来前瞻 "战略，将 FIS 转变为金融服务创新中心的技术力量。

随着人工智能驱动的解决方案日益受到青睐，以及即将进行的信贷发行商收购，FIS 正在抢占市场份额，同时保持定价纪律。

第三季度调整后自由现金流转换率达到 142%，这使得管理层将全年股票回购目标提高到 13 亿美元。

仅在本季度，公司就通过回购和分红向股东返还了 5.09 亿美元。

尽管执行力很强，但 FIS 的股价仍在 56 美元，这为认识到公司在银行技术和支付基础设施方面竞争优势的投资者提供了上升空间。

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模型对 Fidelity National Information Services 股票的影响

我们分析了 FIS 从传统处理器转型为具有全面人工智能能力的现代金融技术领导者的过程。

• 公司正在高增长的垂直领域进行扩张，包括数字银行、实时支付和云原生解决方案。
• 管理层控制着超过 200 PB 的数据，为每个客户在整个资金生命周期中平均 20 多种产品提供支持。
• 随着人工智能应用的加速，这一数据优势的价值将呈指数级增长。

根据年收入增长 12% 和运营利润率 16.9% 的预测，我们的模型预测该股将在 1.9 年内上涨至 65 美元。假设市盈率为 7.8 倍。

与 FIS 历史平均市盈率 12.1 倍（一年）和 13.8 倍（五年）相比，这一数字有所下降。

较低的市盈率反映了近期并购的整合成本以及金融服务技术领域的竞争态势。

真正的价值在于执行银行现代化战略和利用人工智能提高整个客户群的运营效率。

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TIKR 的估值模型可让您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。

以下是我们对 FIS 股票使用的假设：

1.收入增长：12

FIS 的增长主要围绕三个战略重点：卓越运营、核心和数字银行业务以及支付创新。

第三季度，银行业务收入增长 6.2%，远高于管理层的初步指导。随着支付和数字银行平台交易的强劲增长，经常性收入增长了 6%。

自 2023 年以来，公司销售管道中的年度合同价值每年增长 13%，显示出持续的商业势头。

管理层预计，最近宣布的对 Credit Issuer Solutions 的收购将于 2026 年第一季度完成，从而扩大美国和国际信贷处理的规模。这项交易将在 2026 年带来 5 亿美元的自由现金流，整合后将增至 7 亿美元。

FIS 各平台的数字银行用户增长了 30% 以上。资金流动中心（Money Movement Hub）推出仅一个季度，就已签约 40 多家新客户。NICE 网络销售额翻了一番多，销售管道比去年增长了 3 倍。

2.运营利润率 16.9%

FIS 在积极投资人工智能和产品创新的同时，不断扩大利润率。

在银行和资本市场部门强劲盈利能力的推动下，公司第三季度的利润率连续提高了约200个基点。

管理层预计，随着最近的收购产生增值效应，以及成本优化计划取得成效，2026 年的利润率将扩大 60 个基点以上。

FIS 已在整个业务领域部署了人工智能，从销售队伍生产力到客户支持自动化。该公司正在帮助银行实现后台操作自动化，通过机器学习改进欺诈检测，并大规模提供个性化客户体验。

3.退出市盈率：7.8 倍

目前市场对 FIS 的市盈率估值为 9.1 倍。我们认为，在我们的预测期内，市盈率将压缩至 7.8 倍。

并购整合和技术投资带来的短期不利因素会影响市盈率。不过，FIS 在合理的定价环境中运营，稳定的净定价趋势为其提供了持续性的尾翼。

随着信贷发行商交易的完成以及人工智能解决方案推动差异化发展，FIS 的经常性收入质量和现金生成能力将获得溢价。该公司的目标是在 2026 年实现 90% 的自由现金流转换率，高于 2025 年的 85%。

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如果情况好转或恶化会怎样？

金融科技公司面临竞争压力和不断变化的客户需求。以下是 2029 年 12 月之前，FIS 股票在不同情况下的表现：

• 低度情况：如果收入增长放缓至 7.4%，利润率压缩至 19.5%，投资者仍可获得 5%的总回报（每年 1.3%）。
• 中等情况：如果增长率为 8.2%，利润率为 21.6%，我们预计总回报率为 38%（每年 8.5%）。
• 高案例：如果数字化和支付的发展势头加快，FIS 在保持 23.5% 利润率的同时增长 9%，那么总回报率将达到 74%（年回报率 15.2%）。

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估值范围反映了银行业务现代化计划的执行情况、信贷发行人平台交叉销售的成功以及人工智能能力货币化的能力。

在低位，竞争性定价压力加剧，或银行技术支出放缓超过预期。

在高位情况下，来自信贷发行商的 5 亿多美元现金流将加速利润扩张，人工智能解决方案将提高留存率，银行整合将为 FIS 赢得更多交易创造更多增长机会。

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