过去 12 个月下跌 20%，2026 年 Broadridge Financial 股价能否回升？

Aditya Raghunath • 6 分钟读数

最后更新 Jan 31, 2026

主要观点：

Broadridge Financial Solutions(BR) 第一季度业绩突出，经常性收入增长 8%，调整后每股收益增长 51%。

该公司正在利用强劲的股票市场和支持创新的监管背景来加速满足客户需求。

首席执行官蒂姆-高基（Tim Gokey）正在执行一项多方面的战略：通过治理解决方案实现投资民主化、实现财富管理平台现代化，以及在资本市场率先实现代币化。

尽管近期发展势头良好，但 Broadridge 的股价仍在 196 美元左右，这为认可公司转型为金融技术领导者的投资者提供了上升空间。

我们分析了 Broadridge 从后台处理商向推动整个行业变革的技术创新者的演变过程。

该公司正从传统的治理服务扩展到代币化和数字资产领域。

随着分布式账本回购（Distributed Ledger Repo）的日处理量超过 3000 亿美元（六个月前为 1000 亿美元），Broadridge 正在将自己打造成机构数字资产交易的领先大规模平台。

在管理账户和直接指数化应用的推动下，股票仓位在第一季度增长了 12%。尽管存在一些季度时机噪音，但基金持仓量仍以中等个位数增长。

展望未来，代币化股票可能成为下一波民主化浪潮，为长期持仓增长创造新的来源。

根据 5.4% 的年收入增长率和 21.1% 的营业利润率预测，我们的模型预测该股将在 2.4 年内上涨至 249 美元。假设市盈率为 19.9 倍。

这意味着 Broadridge 26.2 倍（一年）和 24.5 倍（五年）的历史平均市盈率有所下降。

较低的市盈率反映了一种保守的做法，因为该公司正处于代币化和数字资产的投资阶段，这将在推动长期回报之前给近期利润率带来压力。

真正的价值在于 Broadridge 在代币化领域的领导地位。

仅在第一季度，公司作为 Canton 网络的超级验证商，就获得了 400 万美元的数字资产收入。管理层预计，这将在 2026 财年为资本市场增长贡献约 1 个百分点。

TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。

以下是我们对 BR 股票使用的假设：

Broadridge 的增长有三大支柱：治理、资本市场和财富管理。

在治理方面，公司受益于基金仓位的持续中个位数增长和股票收入仓位的高个位数增长。

创新投票解决方案的推出推动了新的收入来源。目前，代表 2 万亿美元资产的近 400 家基金正在使用博瑞的投票选择平台。

在交易量和代币化收入增加的推动下，资本市场收入在第一季度增长了 6%。2026 年末转向 23×5 股票交易以及集中式资金清算将推动更多需求。

在收购 SIS 和强劲有机增长的支持下，财富业务收入激增 22%。2025 财年完成的三大平台交易将于 2026 财年下半年开始产生收入。

Broadridge 正在平衡利润率扩张与令牌化、人工智能和平台现代化方面的战略投资。

近期利润率将受到这些投资的压力。不过，随着代币化应用的加速，技术基础将使 Broadridge 能够高效地扩大规模。

市场对 Broadridge 的估值为当前收益的 20.9 倍。我们假设在我们的预测期内将适度压缩至 19.9 倍。

这一保守的市盈率反映了 Broadridge 所处的投资阶段。该公司正在对代币化基础设施、数字资产平台和平台现代化进行大量投资，这将对近期盈利能力造成压力。

随着这些投资的成熟和代币化收入的扩大，Broadridge 将获得更高的回报率。该公司在机构数字资产交易领域的领先地位及其经常性收入模式证明了其长期高于市场估值的合理性。

金融科技公司面临着执行风险和市场应用的不确定性。以下是到 2028 年 6 月为止，Broadridge 股票在不同情况下的表现：

低度情况：如果收入增长放缓至 4.6%，利润率收缩至 15.1%，投资者仍可获得 27.4% 的总回报（年回报率为 5.6%）。
中等情况：如果增长率为 5.1%，利润率为 16%，我们预计总回报率为 55.4%（年回报率为 10.5%）。
高案例：如果代币化应用加速，而 Broadridge 保持强劲的执行力，实现 5.6% 的增长，利润率扩大到 16.7%，那么总回报率将达到 84.1%（年回报率为 14.8%）。