阿里巴巴股票的主要数据
- 过去一周表现： -0.8
- 52 周区间： 96 美元至 193 美元
- 当前价格： 154 美元
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阿里巴巴股票怎么了？
阿里巴巴（BABA）股价上周五收盘跌至 117 美元，比其 52 周高点 193 美元低了约 39%，因为同一周内有三起独立的监管行动：中国因定价行为传唤了阿里巴巴，其 Fliggy 旅游平台因消费贷款问题面临审查，五角大楼在 2 月 14 日将该公司短暂列入涉嫌协助中国军方的公司名单，随后在一小时内撤销了通知。
五角大楼增列 1260H 名单立即引发了关注，因为列入该名单向美国政府供应商发出了军方对名单上公司持负面看法的信号，而且一项新法律最终将禁止五角大楼与名单上的公司签订合同。
中国央行和金融监管机构同时传唤了阿里巴巴旗下的 Fliggy 平台和其他五家旅游网站，要求它们规范营销，并向消费者披露所有贷款机构和产品细节。
尽管如此，相互竞争的机构信号使看跌论调变得更加复杂，Third Point 披露，截至 12 月 31 日，该公司持有 82.5 万股阿里巴巴赞助的美国预托证券，而 Coatue Management 也在同一季度完全解除了阿里巴巴的持仓。
为了应对监管压力，阿里巴巴于2月16日推出了 "问天 "3.5版。该公司声称，"问天 "3.5版是一款代理人工智能模型，其成本比上一代产品低60%，效率比上一代产品高8倍，其基准测试结果超过了GPT-5.2、Claude Opus 4.5和Gemini 3 Pro。
更广泛的情况表明，阿里巴巴正在同时推进其迄今为止最激进的人工智能货币化进程，通过 30 亿元的优惠券活动将 Qwen 的日活跃用户从 700 万增加到 5,800 万，同时应对中美两边不断升级的监管风险。
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华尔街对 BABA 股票的看法
尽管二月中旬来自华盛顿和中国政府的监管交火同时降临，阿里巴巴推出的QQ浏览器3.5及其代理人工智能货币化的推动，使该公司成为全球科技领域增长最快的公司。
然而，分析师预计，2026 财年阿里巴巴的营收为 10,397 亿元人民币，约合 1504.5 亿美元，同比增长仅为 4.4%，息税折旧摊销前利润率预计将从 20.3% 锐减至 13.8%，净利润预计将下降 37.5%。
截至2月20日，42位分析师中，有30位给予买入评级，8位给予 "跑赢大盘 "评级，平均目标价为198美元，与目前的收盘价154美元相比，意味着大约28%的上涨空间。
不过，目标价差反映出很大的不确定性，最低价为871日元（约合126美元），最高价为1799日元（约合260美元），这表明分析师对阿里巴巴如何解决其人工智能投资周期与利润率不利因素和地缘政治风险之间的分歧很大。
估值模型说明了什么？
在此背景下，根据中位估值模型，BABA 的股价为 197 美元，预计 4.1 年的总回报率为 27.5%，年化内部收益率为 6.1%，考虑到阿里巴巴正在积极应对的监管和宏观风险，这一回报率相对较低。
最具体的近期风险是利润率压缩，预计 2026 财年息税前利润（EBIT）将下降 38.3%，每股收益（EPS）预计将下降 33.2%，这表明阿里巴巴的人工智能支出正在以快于收入增长的速度侵蚀利润率。
阿里巴巴的股价为 154.45 美元，较分析师共识和自身估值模型目标均有大幅折让，从纸面上看似乎被低估了，但双重监管压力、利润率恶化和机构退出（如 Coatue 的全资解散）等因素交织在一起，使得只有对多年复苏有耐心的投资者才会相信阿里巴巴。
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