Adobe 股票的关键统计数据
- 本周表现： -2
- 52 周区间： 251 美元至 453 美元
- 当前价格： 259 美元
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Adobe 股票怎么了？
Adobe（ADBE）股价从 52 周高点 453.26 美元大幅回落至接近 52 周低点的 251 美元，原因是整个软件行业出现了 1 万亿美元的抛售潮，Figma 积极推动人工智能驱动的竞争，以及机构投资者将软件持仓降至 2021 年以来最低迷的水平。
2 月 18 日，Adobe 的股价与 CrowdStrike、Intuit 和 Atlassian 在一个交易日内下跌了 2.5% 至 5.4%，标普 500 指数软件和服务板块下跌了 1.7%，90% 以上的成分股在人工智能干扰担忧的影响下走低，直接压力加剧。
2 月 19 日，竞争对手 Figma 预测 2026 年营收将达到 13.6 亿至 13.7 亿美元，超出预期近 8000 万美元，并宣布将于 2026 年 3 月推出直接针对 Adobe 设计软件客户群的新 AI 信贷货币化模式，这加剧了市场的抛售，Figma 在 2 月 19 日大涨约 14%。
市场正在积极地对 Adobe 进行重新定价，将其从一家占据主导地位的创意软件公司转变为现在两线作战的公司，一方面要抵御人工智能原生公司 Figma，另一方面又要证明其自身的人工智能整合是合理的，其市盈率已经从一年前的约 44 倍下降了一半多。
然而，与恐慌情绪相反的是，截至 2025 年 12 月 31 日，Coatue Management 公司将其持有的 Adobe 股份增加了 43.2%，达到 874,150 股，与穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Co.
Adobe更广阔的前景最终取决于其企业护城河（包括与Havas等大客户建立积极的人工智能合作伙伴关系，Havas正利用Adobe工具将广告制作成本削减高达50%）能否承受住结构性压力，而这种压力已将机构软件低配推向四年来的极致。
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华尔街对 ADBE 股票的看法
尽管Adobe的股价从52周高点453.26美元跌至目前的258.61美元，但市场的恐慌情绪却为Adobe的未来发展埋下了伏笔，即Adobe能否捍卫50%以上的息税折旧摊销前利润率，并将2026财年的每股收益从20.94美元增长到预计的23.46美元，这将是对Adobe的核心考验。
基本面情况在嘈杂声中依然保持不变，一致预计 2026 财年营收为 260.4 亿美元（同比增长 9.5%），正常化每股收益为 23.46 美元（同比增长 12.1%），净利润率保持在 36.6%，这些数字看起来很难与股价处于 52 周最低点附近相协调。
截至 2026 年 2 月 20 日，华尔街仍然看好 ADBE，但信心明显减弱，有 17 人买入，3 人跑赢大盘，15 人持有，4 人卖出，而平均目标价为 413.60 美元，与当前收盘价 258.61 美元相比，意味着 59.9% 的惊人上涨空间。
目标价差反映了市场情绪的真正分化，从勉强高于当前价格的 270 美元熊市价位到 605 美元的牛市价位，Adobe 需要重新确立其在创意软件领域的主导地位，战胜日益咄咄逼人的 Figma。
估值模型说明了什么？
即使考虑到 Figma 的人工智能信用货币化威胁和整个行业的倍数压缩（估值大约降低了一半），中位估值模型也将 Adobe 的目标股价锁定在 2030 年 11 月的 388.90 美元，这意味着从目前的低迷水平来看，Adobe 的总回报率为 50.4%，年化内部收益率为 8.9%。
Adobe 面临的最大风险不是 Figma 本身，而是持续的市盈率压缩（该模型已经预测到 2031 年的年均复合增长率为负 4.8%），以及机构在四年极端情况下的减持，即使基本面保持不变，也可能抑制任何倍数的恢复。
目前 Adobe 的股价为 258.61 美元，相对于其盈利轨迹和分析师目标股价，Adobe 的股价被严重低估，但只有那些愿意在人工智能颠覆论被证明是夸大其词或迫使基本面真正重启之前承受更多股价压缩痛苦的投资者，才有理由买入该股。
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