亚马逊股票的主要数据
- 本周表现： 6
- 52 周区间： 161 美元至 259 美元
- 当前价格： 210 美元
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亚马逊股票怎么了？
亚马逊（AMZN）股价昨日攀升2.6%至210美元，原因是最高法院对特朗普关税的裁决提振了广泛的市场情绪，而穆迪同时确认了亚马逊的A1信用评级，两者均在同一交易时段内落地。
穆迪确认了亚马逊的 A1 评级，但将其评级展望改为 "稳定"，并指出亚马逊计划将资本支出加速 50%以上，达到约 2000 亿美元，这将超出该公司当前产生的现金流所能完全支撑的范围。
在核心云迁移和人工智能工作负载（包括 Bedrock、Trainium 和 Agentic 服务）需求加速的推动下，AWS 在 2025 年第四季度实现了 24% 的收入增长，年化收益率达到 1420 亿美元，是 13 个季度以来增长最快的一个季度。
因此，鉴于 AWS 在第四季度的营业收入达到 125 亿美元，其积压业务同比激增 40% 至 2,440 亿美元，市场开始不再将亚马逊视为一家零售巨头，而更多地将其视为一家人工智能基础设施公司。
亚马逊首席执行官安德鲁-贾西（Andrew Jassy）在 2025 年第四季度的财报电话会议上表示："我们在安装这些人工智能容量的同时，也在对其进行货币化。"Trainium2 已经成为 Bedrock 使用的大部分基础，预计到 2026 年中期，几乎所有的 Trainium3 供应都将投入使用。
此外，机构对亚马逊的信心也在增强，截至 2025 年 12 月 31 日，Pershing Square 将其持有的亚马逊股份提高了 65% 至 960 万股，Coatue 将其持仓提高了 13.6% 至 990 万股，而伯克希尔则减持了 77.2% 的股份。
从大局来看，亚马逊正在打造业内最垂直整合的人工智能堆栈之一，将专有芯片、云基础设施、代理工具和拥有 3 亿用户的零售人工智能层结合在一起，使其复合回报远远超过当前的资本支出周期。
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华尔街对 AMZN 股票的看法
尽管穆迪（Moody's）指出亚马逊 2,000 亿美元的资本支出计划超出了当前的现金流产生能力，但鉴于 AWS 的积压订单已达 2,440 亿美元，且同比增长 40%，市场将这笔支出视为前瞻性收入信号，而非资产负债表风险。
基本面情况的核心是 EBITDA 利润率从 2025 年的 23.7% 增长到 2026 年的 26.1%，同时收入增长 12.5% 至 8067.7 亿美元，这表明尽管亚马逊在积极建设基础设施，但其盈利能力的增长速度要快于成本的增长速度。
华尔街坚定地支持这只股票，截至 2 月 20 日，有 49 位分析师给予买入评级，平均目标价为 281.46 美元，与目前的 210.17 美元相比，约有 34% 的上涨空间。
目标价范围从低端的 175 美元到高端的 360 美元不等，这意味着该股的牛市价格比当前水平高出近 71%，而即使是最谨慎的分析师也认为该股的下跌空间很小。
估值模型说明了什么？
在 AWS 加速人工智能货币化和亚马逊拥有 2,440 亿美元积压资金的背景下，建立了一个中期估值模型，到 2030 年 12 月，AMZN 的价格为 492.78 美元，这意味着总回报率为 134.5%，年化内部收益率为 19.2%。
主要的风险是市盈率压缩，模型预测到 2031 年的年均市盈率为负 2.5%，这意味着亚马逊的盈利增长必须超过不断缩小的市盈率，穆迪将该公司的评级展望改为 "稳定"（Stable），就是在强调这一动态。
亚马逊的股价为 210 美元，街市均值为 281 美元，中值模型指向 492.78 美元，相对于近期分析师共识和长期基本面而言，亚马逊的股价被明显低估，尤其是考虑到 AWS 的加速增长轨迹。
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