Principais estatísticas das ações da Vulcan Materials
- Desempenho nos últimos seis meses: 6%
- Faixa de 52 semanas: $215 a $331
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 384
- Aumento implícito: 26%
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O que aconteceu?
As ações da Vulcan Materials subiram cerca de 6% nos últimos 6 meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 309 por ação, já que os investidores reagiram ao crescimento mais forte dos lucros, à expansão das margens e à orientação construtiva para 2026.
O avanço reflete a confiança crescente de que a demanda por infraestrutura e a disciplina de preços podem continuar a aumentar a lucratividade este ano.
As ações se fortaleceram depois que a empresa informou que o EBITDA ajustado de 2025 foi de US$ 2,3 bilhões, um aumento de 13%, com as margens expandindo 160 pontos-base para 29,3%, juntamente com um aumento de 29% no fluxo de caixa operacional para mais de US$ 1,8 bilhão. O lucro bruto de agregados por tonelada subiu para US$ 11,33, atingindo a meta de longo prazo da empresa.
A gerência orientou o EBITDA ajustado de 2026 para US$ 2,4 bilhões a US$ 2,6 bilhões, apoiado pelo crescimento esperado de 1% a 3% nos embarques de agregados e aumentos de preços de 4% a 6%, com o CEO Ronnie Pruitt afirmando que a empresa está "em uma posição muito forte para obter mais lucratividade".
A atividade institucional permaneceu ativa. O Vanguard aumentou sua participação em 1,8%, para 17,2 milhões de ações avaliadas em aproximadamente US$ 5,29 bilhões, representando cerca de 13% da empresa, enquanto o Principal Financial Group aumentou sua participação em 5,8%, para 7,6 milhões de ações avaliadas em cerca de US$ 2,35 bilhões.
A Comgest Global Investors adicionou 7.999 ações, a NEOS Investment Management aumentou sua posição em 17,2% e a ING Groep NV aumentou sua participação em 67,3%, enquanto a Premier Fund Managers reduziu sua participação em 32,4%.
Os investidores institucionais possuem coletivamente cerca de 90% das ações, reforçando o forte compromisso de capital de longo prazo.
Olhando para 2026, a demanda continua apoiada pela infraestrutura pública financiada pelo IIJA e pela aceleração da construção de data centers, com mais de 150 milhões de pés quadrados em construção e quase 450 milhões de pés quadrados anunciados, grande parte deles a menos de 30 milhas de uma instalação de agregados da Vulcan.
Com a dívida líquida em relação ao EBITDA em 1,8x e o impulso contínuo dos preços, a durabilidade dos lucros continua sendo o principal impulsionador da força recente das ações.
A Vulcan Materials está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 5,3%
- Margens operacionais: 24,0%
- Múltiplo P/E de saída: 30,3x
O crescimento da receita reflete uma demanda estável de agregados vinculada a programas federais de infraestrutura, orçamentos de rodovias estaduais e construção não residencial, em vez de um aumento liderado pelo setor imobiliário.
O fator mais significativo continua sendo o preço dos agregados, em que os aumentos anuais disciplinados e a otimização do frete sustentam a expansão da margem, mesmo com um crescimento modesto do volume.
A expansão da margem operacional em direção a 24% pressupõe a melhoria contínua do mix, a eficiência de custos das iniciativas do Vulcan Way of Operating e a conversão mais forte de projetos a partir da demanda de centros públicos e de dados.
Os grandes projetos representam agora cerca de 45% das reservas, em comparação com os 30% históricos, indicando uma maior visibilidade futura do crescimento das remessas.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 384, o que implica um aumento de cerca de 26% em relação aos níveis atuais próximos a US$ 309, indicando que as ações parecem estar moderadamente subvalorizadas.
A solidez do fluxo de caixa livre e a alavancagem próxima a 1,8x proporcionam flexibilidade para investimentos internos em fábricas e aquisições estratégicas, que podem aumentar a densidade regional e o poder de precificação.
Em 2026, o desempenho provavelmente será impulsionado pela execução de preços, realização de carteira de infraestrutura e composição de margem sustentada, em vez de aceleração agressiva da receita.
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