Principais estatísticas das ações da Texas Instruments
- Desempenho na semana passada: -3%
- Intervalo de 52 semanas: $140 a $231,3
- Preço atual: US$ 212,6
O que aconteceu?
A Texas Instruments(TXN) tem se destacado discretamente como uma das recuperações mais disciplinadas do setor de semicondutores, com suas ações sendo negociadas a US$ 212,6, enquanto a empresa projeta mais de US$ 8 por ação em fluxo de caixa livre para 2026, um valor que faz com que a TXN não seja mais uma fabricante de chips cíclica e sim uma máquina de geração de caixa que está entrando em sua era mais eficiente até o momento.
Para impulsionar essa reavaliação, a própria administração apresentou o ponto de inflexão na última quarta-feira durante a Chamada de Gestão de Capital, em que o CEO Haviv Ilan e o CFO Rafael Lizardi delinearam uma redução decisiva de CapEx de US$ 4,6 bilhões em 2025 para uma faixa de US$ 2 a US$ 3 bilhões em 2026, sinalizando o fim de um ciclo de investimento elevado de seis anos e o início de uma colheita sustentada de fluxo de caixa livre.
Impulsionando a inflexão financeira, a receita da TXN no ano completo de 2025 aumentou 13%, chegando a US$ 17,7 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre por ação quase dobrou, chegando a US$ 3,2, impulsionado pelo crescimento industrial de dois dígitos de 12%, pela expansão do data center de 64% e pelas vantagens de custo estrutural de sua crescente pegada de fabricação de wafer de 300 milímetros em Richardson, Lehi e Sherman.
Além dos números, o mercado está repensando fundamentalmente a identidade da TXN, à medida que a empresa faz a transição de uma construtora de capital intensivo para uma operadora de capacidade modular e alto retorno, em que 75% da receita agora provém de industrial, automotivo e data center, em comparação com apenas 43% em 2013, comprimindo o desconto de ciclicidade que antes assombrava as ações.
O CFO Rafael Lizardi declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "o fluxo de caixa livre para 2025 foi de US$ 2,9 bilhões ou 17% da receita, representando um aumento de 96% em relação a 2024", contextualizando a maior aceleração anual do fluxo de caixa livre da TI na história recente, à medida que a empresa sai de seu ciclo de investimento em capacidade mais pesado de todos os tempos.
Acrescentando convicção institucional, a postura de retorno de capital da TI reforça a confiança dos profissionais, com a empresa classificada no 94º percentil do S&P 500 em termos de retorno de caixa, tendo distribuído US$ 6,5 bilhões aos acionistas em 2025, mantendo US$ 20 bilhões em autorizações de recompra em aberto e entregando um aumento de 4% nos dividendos, marcando 22 anos consecutivos de crescimento de dividendos.
Em uma perspectiva de três a cinco anos, a combinação da TI de 95% ou mais de fornecimento interno de wafer até 2030, capacidade geopoliticamente confiável com base nos EUA, a aquisição pendente da Silicon Labs a ser concluída no primeiro semestre de 2027 e a aceleração da penetração do data center, atualmente com uma taxa trimestral de US$ 450 milhões, posiciona a TXN para ampliar seu fosso competitivo precisamente quando as cadeias de suprimentos globais de semicondutores se reestruturam em torno da fabricação doméstica.
A opinião de Wall Street sobre as ações da TXN
Com o fim do ciclo de CapEx elevado de seis anos da TI e o fluxo de caixa livre por ação quase dobrando para US$ 3,2 em 2025, a trajetória dos lucros futuros da empresa muda decisivamente para o modo de colheita, acelerando diretamente o caminho para a meta de mais de US$ 8 de FCF por ação da administração para 2026.
Com base nessa confiança, as estimativas de Street projetam que a receita crescerá 10,8%, chegando a US$ 19,6 bilhões em 2026, enquanto o EPS normalizado acelerará 15,5%, chegando a US$ 6,5, dando continuidade a um arco de recuperação que já proporcionou um crescimento de receita de 13% e um crescimento de EPS de 4,7% em 2025, após dois anos consecutivos de quedas de dois dígitos.
Atualmente, Wall Street apresenta 12 compras, 2 superações, 18 retenções e 4 vendas contra uma meta de preço médio de US$ 221,6, o que implica um aumento de apenas 4,2% em relação ao preço atual da TXN, de US$ 212,6, sugerindo que os analistas estão mantendo a convicção na tese de recuperação, mas aguardando evidências mais claras da sustentação da demanda industrial antes de fazer um upgrade agressivo.
A faixa de meta dos analistas varia de US$ 160 a US$ 270, em que o valor mínimo reflete a persistente fraqueza da demanda industrial e o risco de compressão múltipla, enquanto o valor máximo exige que a receita do data center sustente sua sequência de crescimento de sete trimestres consecutivos e que a aceleração das reservas industriais confirmada no quarto trimestre se traduza em resultados de receita duradouros até meados de 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
Considerando que a infraestrutura de capacidade modular da TI, a crescente pegada de 300 mm e o fechamento da aquisição da Silicon Labs no primeiro semestre de 2027 apoiam coletivamente uma narrativa de composição durável, a avaliação de caso médio da TIKR avalia a TXN em US$ 406,7, o que implica um retorno total de 91,3% e uma TIR anualizada de 14,3% até dezembro de 2030.
O risco de baixa mais verossímil está na depreciação, que a administração orientou para US$ 2,2 a US$ 2,4 bilhões em 2026, um aumento de aproximadamente US$ 400 milhões em relação aos US$ 1,9 bilhão de 2025, criando ventos contrários à margem que poderiam comprimir ainda mais as margens do EBIT abaixo dos 34,1% já reduzidos registrados em 2025, se o crescimento da receita não for compatível com o consenso.
A TXN parece estar posicionada de forma atraente para investidores pacientes dispostos a olhar além da pressão de margem de curto prazo, com a inflexão do CapEx para o FCF já em andamento, o fortalecimento das reservas de recuperação industrial e um modelo de avaliação que aponta para retornos anualizados de 14,3%, dependendo do fechamento limpo da Silicon Labs e da manutenção do impulso do data center até 2027.
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