Principais estatísticas das ações da Thermo Fisher
- Intervalo de 52 semanas: $385 a $644
- Preço atual: US$ 473
- Meta média da rua: $603
- Meta alta da rua: US$ 750
- Consenso dos analistas: 18 compram, 5 têm desempenho superior, 4 mantêm
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 725
As ações da Thermo Fisher superam as estimativas do primeiro trimestre, aumentam a orientação, mas ainda caem 11% no acumulado do ano
A Thermo Fisher Scientific(TMO) apresentou uma receita de US$ 11,01 bilhões no primeiro trimestre de 2026, superando a estimativa de US$ 10,85 bilhões das ruas, ao mesmo tempo em que elevou sua orientação de EPS ajustado para o ano inteiro para US$ 24,64 a US$ 25,12, acima de sua faixa anterior de US$ 24,22 a US$ 24,80.
O lucro por ação ajustado ficou em US$ 5,44, superando o consenso de US$ 5,24 em US$ 0,20.
O maior segmento da empresa, Produtos Laboratoriais e Serviços Biofarmacêuticos, cresceu aproximadamente 7%, chegando a cerca de US$ 6,04 bilhões, com a pesquisa clínica registrando um forte crescimento de receitas e autorizações por mais um trimestre consecutivo.
O negócio de bioprodução apresentou o que o CEO Marc Casper descreveu como um "trimestre fenomenal", com crescimento orgânico superior ao relatado pela maioria dos pares.
Casper deu a caracterização mais nítida na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 sobre por que a configuração das ações parece diferente da manchete: "O que eu sei é que nossa equipe está totalmente focada em compensar isso com todas as alavancas. Acredito que, se for relativamente modesto, compensaremos tudo e isso fluirá para o resultado final."
A empresa também concluiu a aquisição da Clario, uma plataforma de dados de endpoints de ensaios clínicos adquirida por aproximadamente US$ 9 bilhões, que contribuiu com US$ 30 milhões de receita e US$ 0,01 de EPS ajustado em sua primeira semana de propriedade; a gerência descreveu-a como imediatamente agregadora e no caminho certo para uma contribuição de US$ 0,32 de EPS ajustado para o ano inteiro.
A Thermo Fisher concordou em vender seu negócio de microbiologia para a empresa de capital privado Astorg por aproximadamente US$ 1,08 bilhão, refletindo a gestão ativa do portfólio, em vez de uma crise.
As ações caíram cerca de 8% no dia dos lucros, apesar da batida, impulsionada pelo reconhecimento da administração de que a demanda acadêmica e governamental dos EUA não se recuperará para os níveis normalizados em 2026, combinada com o risco de inflação ligado ao conflito no Oriente Médio.
O Dia do Investidor de 2026 da Thermo Fisher, em maio, reforçou o caso de longo prazo: a administração tem como meta um CAGR de receita orgânica de 7% no longo prazo, com uma trajetória de curto prazo de crescimento orgânico de 3% a 6% até 2027, antes de retornar a essa taxa normalizada em 2028 e depois.
Por que 25 analistas ainda acreditam na compra de ações da TMO, apesar do vento contrário acadêmico
O lucro por ação ajustado da Thermo Fisher no primeiro trimestre, de US$ 5,44, ficou US$ 0,14 acima da orientação anterior da própria administração, com US$ 0,13 de desempenho operacional superior e US$ 0,01 da Clario.
A trajetória futura do LPA é onde a convicção está ancorada: o consenso estima o LPA ajustado do segundo trimestre de 2026 em torno de US$ 5,72, um aumento de aproximadamente 7% em relação ao ano anterior, depois em torno de US$ 6,37 no terceiro trimestre e em torno de US$ 7,34 no quarto trimestre, com a taxa de saída implícita para o ano inteiro apontando para uma aceleração significativa na metade do ano.
Essa curva acentuada não é especulativa. Ela reflete a capacidade de serviços farmacêuticos contratados que entrarão em operação no segundo semestre, um acúmulo de pesquisas clínicas que a gerência descreveu como superior ao crescimento orgânico e um vento contrário de um dia a menos de vendas no primeiro trimestre que se reverte no quarto trimestre.
Enquanto isso, as estimativas de receita de consenso da TMO para o segundo trimestre giram em torno de US$ 12 bilhões, um aumento de aproximadamente 8% em relação ao ano anterior, com as margens do EBITDA devendo aumentar de 24,6% no primeiro trimestre para cerca de 25% no segundo trimestre, à medida que o obstáculo do dia de vendas for eliminado e o mix de serviços farmacêuticos começar a melhorar.
A preocupação de Street tem sido se a faixa de orientação de crescimento orgânico de 3% a 4% é viável, dados os ventos contrários acadêmicos, e o Jefferies articulou isso claramente: "crescimento lento da demanda subjacente e nenhum sinal claro ainda de inflexão nas condições do mercado final".
O JPMorgan mantém o mesmo "overweight" com um preço-alvo de cerca de US$ 600, mas admitiu que a melhoria do mercado final "parece mais gradual do que o inicialmente esperado", antes de acrescentar que a TMO está "bem posicionada para ganhar participação durante a recuperação".
O Morgan Stanley, também com overweight e meta em torno de US$ 670, observou que os resultados da ação ofereciam pouca garantia quanto à capacidade de cumprir a orientação, com dependência crescente de um desempenho mais forte no segundo semestre.
O HSBC foi na direção oposta, passando a manter e reduzindo sua meta para cerca de US$ 540, o único rebaixamento significativo nas últimas semanas.
Em relação ao preço atual em torno de US$ 473, a média de Street de aproximadamente US$ 603 implica em um aumento de cerca de 27%; a alta de Street está em US$ 750, o que implica em um aumento de cerca de 58% se a tese de recuperação se concretizar antes das expectativas.
Com 18 compras, 5 superações e 4 retenções em 25 analistas que enviaram metas, a distribuição reflete um consenso de que os ventos contrários são reais, mas estão precificados, e a venda de 8% após os lucros superou a mudança fundamental na história.
As ações da Thermo Fisher parecem estar subvalorizadas de acordo com a própria matemática de Street: uma ação negociada 27% abaixo da meta média dos analistas, com uma curva de EPS acelerando no segundo semestre, em uma empresa que acabou de superar as estimativas e aumentar a orientação, representa uma lacuna de preços que os dados não suportam.
As ações da Thermo Fisher estão subvalorizadas em 2026? O cenário médio de US$ 725 da TIKR diz que sim
O cenário base da TIKR avalia a Thermo Fisher Scientific em aproximadamente US$ 725 em dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de cerca de 53% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 473, ou aproximadamente 10% anualizado em 4,6 anos.
O caso médio do modelo pressupõe um CAGR de receita de aproximadamente 4,4%, margens de lucro líquido em torno de 21% e crescimento de EPS de aproximadamente 8% ao ano, refletindo uma recuperação gradual, mas duradoura, consistente com a orientação de longo prazo da própria administração de crescimento orgânico de 7% após 2027.
O cenário inferior, baseado em um CAGR de receita de cerca de 4% e margens de lucro líquido em torno de 20%, avalia a TMO em aproximadamente US$ 726 na mesma data, com cerca de 53% de retorno total e aproximadamente 5% anualizado, o que implica uma diferenciação muito limitada de desvantagem em relação ao cenário intermediário nos níveis atuais de entrada.
O cenário alto, pressupondo um CAGR de receita de aproximadamente 5% e margens de lucro líquido em torno de 22%, implica um preço da ação próximo a US$ 1.110, com cerca de 135% de retorno total e aproximadamente 11% anualizado, impulsionado pela normalização do mercado final nos setores acadêmico e governamental, pela aceleração da indústria farmacêutica/biotecnologia na China e pela conversão dos contratos de reshoring dos EUA em receita de bioprodução em 2027 e 2028.
A principal condição em qualquer cenário é a manutenção da indústria farmacêutica/biotecnológica acima de 57% da receita e a entrega da aceleração dos serviços farmacêuticos contratados para o segundo semestre que a gerência já vendeu. Se essa capacidade entrar em operação e as autorizações de pesquisa clínica forem convertidas em receita no ritmo que a carteira de pedidos em atraso implica, o caminho do caso médio não requer nenhuma recuperação na demanda acadêmica ou governamental.
Qual é a meta de preço para as ações da TMO?
A meta média de Street para as ações da Thermo Fisher Scientific atualmente está em aproximadamente US $ 603, com a meta alta em US $ 750. Em 25 analistas, 18 têm classificações de compra, 5 de desempenho superior e 4 de retenção. O modelo de avaliação de caso médio da TIKR coloca uma meta para dezembro de 2030 em torno de US$ 725.
As ações da Thermo Fisher Scientific são uma compra no momento?
A maioria dos analistas de Wall Street classifica as ações da Thermo Fisher como uma compra, apontando para uma trajetória de aceleração do EPS na segunda metade de 2026, uma forte carteira de pesquisas clínicas e um negócio de bioprodução crescendo à frente de seus pares. O principal risco é se os mercados finais melhorarão gradualmente o suficiente para atender à rampa de crescimento orgânico na metade posterior do ano, incorporada na orientação para o ano inteiro da administração.
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