Principais conclusões sobre as ações da Starbucks em julho de 2026
- Doze recomendações de compra e quatro de desempenho superior superam as 16 recomendações de manter e apenas duas de vender; no entanto, o preço-alvo médio de US$ 106 fica apenas 2% acima do preço atual das ações da Starbucks, de US$ 104, o que representa uma faixa de consenso bastante estreita.
- Após o fechamento da joint venture na China com a Boyu Capital, o modelo de cenário médio da TIKR projeta que a Starbucks atingirá US$ 137 até o ano fiscal de 2030, um retorno total de 32%, o que equivale a 7% ao ano.
- A avaliação é de que a ação está subvalorizada, já que o EBIT da Starbucks deve crescer 25% até o quarto trimestre fiscal de 2026, mesmo após um trimestre com margem de 9,4% que já superou as expectativas.
Starbucks registra primeiro crescimento no lucro em dois anos, com recuperação das margens
A Starbucks Corporation (SBUX) divulgou, em 28 de abril, uma receita no segundo trimestre fiscal de US$ 9,5 bilhões, um aumento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas comparáveis globais subiram 6,2%, o melhor resultado em mais de dois anos e o primeiro trimestre com crescimento tanto na receita quanto no lucro líquido.
Esse crescimento decorreu de um aumento nas transações nos EUA, que subiram mais de 4%, à medida que o movimento matinal voltou aos níveis do ano fiscal de 2022.
Por trás do número principal, a margem operacional consolidada expandiu-se 110 pontos-base, para 9,4%, elevando o lucro operacional para US$ 890 milhões — o primeiro aumento trimestral da margem desde o primeiro trimestre do ano fiscal de 2024.
Essa recuperação da margem coincidiu com uma recuperação mais ampla no exterior: todos os 10 principais mercados internacionais da Starbucks, incluindo China, Japão e Coreia do Sul, registraram vendas comparáveis positivas pela primeira vez em nove trimestres.
Esse impulso internacional influenciou diretamente a forma como o CEO Brian Niccol apresentou a sequência de eventos na teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre: “O segundo trimestre é a prova de que nossa estratégia está funcionando.” Esse desempenho elevou o lucro por ação para US$ 0,50, um aumento de 22% em relação ao mesmo período do ano anterior, marcando o primeiro trimestre de crescimento do lucro por ação da Starbucks em mais de dois anos.
Além dos números, o presidente e CEO Brian Niccol disse aos investidores na conferência da Evercore em 9 de junho que quase 70% das lojas nos EUA agora atingem 4 ou mais pontos no quadro de resultados “Grow” da empresa, o limite operacional associado a um crescimento mais forte das transações.
Os analistas também notaram: a TD Cowen elevou a recomendação das ações para “comprar” em maio, aumentando seu preço-alvo de US$ 106 para US$ 120, impulsionada pela recuperação das margens.
Os investimentos no Green Apron Service, que aumentaram as horas de trabalho nas lojas dos EUA, serão anualizados em agosto — um marco que a administração espera que facilite as comparações de custos no segundo semestre do ano fiscal de 2026.
Esse impulso operacional, somado ao programa de redução de custos de US$ 2 bilhões, é um dos pilares da alavancagem operacional por trás das projeções para o ano fiscal de 2026, com o lucro por ação elevado para US$ 2,25 a US$ 2,45.
O outro pilar foi concluído logo após o trimestre: a Starbucks finalizou sua transação com a Boyu Capital envolvendo as operações de varejo na China, um negócio avaliado em mais de US$ 13 bilhões que gerou US$ 3,1 bilhões em receitas brutas em dinheiro destinadas à redução da dívida.
Wall Street se mantém estável em relação às ações da Starbucks, próximas da meta de US$ 106
Wall Street mantém uma posição cautelosa em relação às ações da Starbucks, com 12 recomendações de compra, 16 de manutenção e 2 de venda, além de quatro classificações de “desempenho superior” e duas de “desempenho inferior”, completando um total de 36 analistas que cobrem a empresa. A meta média de US$ 106 fica apenas 2% acima do preço da ação de US$ 104, uma faixa estreita que sinaliza que o mercado vê o último trimestre já refletido no preço das ações.
A elevação da recomendação da TD Cowen em maio para “comprar”, com o preço-alvo aumentado para US$ 120, continua sendo a visão mais otimista entre as ações recentes dos analistas e a mais distante do consenso. A média subiu de US$ 93 há um ano para US$ 106 atualmente, acompanhando a recuperação das ações da Starbucks em relação à sua mínima de 52 semanas, de US$ 78, registrada em setembro passado.
Wall Street espera que o EBIT das ações da SBUX suba 25% até o ano fiscal de 2027
O EBIT da Starbucks no segundo trimestre fiscal atingiu US$ 890 milhões, com uma margem de 9,4% e um crescimento de 24% em relação ao ano anterior, marcando a maior oscilação na lucratividade desde o início da recuperação no final de 2024, sob a liderança do CEO Brian Niccol.
O consenso projeta o EBIT do terceiro trimestre fiscal em US$ 1,09 bilhão, com margem de 12% e crescimento de 14% em relação ao ano anterior, estendendo a recuperação para o trimestre sazonalmente importante das viagens de verão e da volta às aulas. As estimativas para o quarto trimestre fiscal sobem ainda mais para US$ 1,12 bilhão e uma margem de 12%, um aumento de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior, a taxa de crescimento do EBIT mais rápida de todo o período de previsão até aquele momento.
Essa trajetória se mantém até o ano fiscal de 2027, com o EBIT projetado em US$ 1,24 bilhão e uma margem de 13% no primeiro trimestre fiscal, um aumento de 24% em relação ao ano anterior e ainda acelerando em relação ao ritmo do ano anterior. No terceiro trimestre fiscal, o consenso eleva esse valor para US$ 1,31 bilhão e uma margem de 14%, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, marcando o sexto trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos do EBIT no modelo.
Os resultados do terceiro trimestre fiscal, com divulgação prevista para 29 de julho de 2026, são o próximo marco que os investidores estão acompanhando de perto. Uma margem de EBIT de 12%, em linha com as expectativas, valida a trajetória do consenso; um resultado abaixo do esperado reabre a discussão de que a meta estável de Wall Street já está correta.
A TIKR avalia as ações da SBUX em US$ 137 à medida que a recuperação da margem se intensifica
O modelo de cenário médio da TIKR avalia as ações da Starbucks em US$ 137 até o ano fiscal de 2030, o que implica um retorno total de 32% em relação ao preço atual de US$ 104, ou 7% ao ano nos próximos 4,2 anos.
Esse retorno posiciona as ações da Starbucks mais como uma história de recuperação de margens do que de crescimento, com a expansão do EBIT sendo apenas uma parte de uma reavaliação mais ampla que inclui disciplina de custos, crescimento unitário e retorno de capital aos acionistas.
O argumento se baseia em dinâmicas já em andamento: margens em alta pela primeira vez desde o ano fiscal de 2024 e quase 70% das lojas nos EUA atingindo agora o limiar operacional vinculado a um crescimento mais forte das transações. Some-se a isso o programa de redução de custos de US$ 2 bilhões, que continuará em andamento até o ano fiscal de 2028, e a meta parece ser uma função da execução, não de um único indicador.
Nada disso depende de um único trimestre em que o EBIT supere as estimativas; a meta reflete a combinação de poder de precificação, crescimento do número de unidades, engajamento de fidelidade e disciplina de custos, que se somam ao longo do tempo.
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