Principais Conclusões
- As ações da SpaceX caíram 9% hoje em uma venda generalizada de ações de IA e de chips.
- Mais da metade da receita do terceiro trimestre da SpaceX veio de seu negócio de computação de IA, então a ação agora negocia em linha com a expansão dos data centers.
- Rocket Lab e AST SpaceMobile também tiveram vendas sem notícias próprias, então parte da pressão de venda atingiu as ações do setor espacial como um grupo.
- Os investidores estão certos em precificar a SpaceX junto com a infraestrutura de IA, e seu relatório do quarto trimestre no início de 2027 é o próximo teste real.
SpaceX (SPCX) caiu 9% hoje enquanto uma venda de ações de IA e de chips levou o QQQ do Nasdaq-100 a cair 5%.
O pesquisador de IA e proeminente cético da indústria de IA, Gary Marcus, resumiu a manhã no X: “Um verdadeiro massacre.”
Dois dos pares espaciais da SpaceX caíram ainda mais: Rocket Lab (RKLB) caiu 13% e AST SpaceMobile (ASTS) caiu 15%, e nenhum dos dois tem um negócio de computação de IA. (A AST até anunciou um contrato com a Força Espacial esta manhã.)
SpaceX agora é uma ação de IA
O segmento Super Intelligence da SpaceX gerou US$ 7,56 bilhões de seus US$ 14,6 bilhões de receita do terceiro trimestre. Então, quando os Democratas conquistaram o Congresso na terça-feira, aumentando os temores sobre a expansão dos data centers nos EUA, a SpaceX caiu junto com o resto da IA.
A pressão de venda também atingiu as empresas que alimentam os data centers. Bloom Energy (BE) afundou 17%, mesmo após a NTT DATA anunciar um acordo de 900 MW de células a combustível com a Bloom esta manhã.
As estimativas de Wall Street contam com o negócio de computação da SpaceX para continuar crescendo rapidamente:
Uma conta de US$ 40 bilhões em chips
A única notícia da empresa foi um relatório da Bloomberg de que Goldman Sachs e Apollo estão em negociações para vender partes do financiamento de aproximadamente US$ 40 bilhões da SpaceX para chips da Nvidia para outros investidores.
Esse financiamento paga por uma expansão que cresceu rapidamente:
E está acelerando. A SpaceX gastou US$ 48,1 bilhões em capex nos primeiros nove meses de 2026 e projeta outros US$ 35 bilhões a US$ 40 bilhões no quarto trimestre.
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As ações do setor espacial não escaparam
Rocket Lab e AST divulgam resultados em 9 de novembro. A Rocket Lab projetou uma receita do terceiro trimestre de US$ 250 milhões a US$ 265 milhões, mas em outubro adiou o primeiro lançamento de seu foguete Neutron para 2027. A AST ainda precisa de dezenas de satélites BlueBird a mais em órbita antes de poder oferecer serviço contínuo. Enquanto isso, a SpaceX concordou em outubro em comprar espectro de 800 MHz para seu próprio serviço telefônico.
Se ambas se sustentarem após os resultados enquanto a SpaceX continuar caindo, os investidores estão precificando a aposta em computação da SpaceX por conta própria.
O que vem a seguir para a SpaceX
Na minha visão, os investidores estão certos em precificar a SpaceX junto com o resto da infraestrutura de IA. Mais da metade de sua receita agora vem do aluguel de capacidade de computação, e uma disputa política sobre data centers torna esse negócio mais difícil de prever. Eu esperaria antes de comprar nesta queda.
Claro, a demanda é real por enquanto. Os resultados do quarto trimestre no início de 2027 mostrarão se a receita de dezembro atingiu a meta anualizada de US$ 100 bilhões da SpaceX.
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