Principais Conclusões
- A Datadog superou as estimativas do terceiro trimestre de Wall Street, mas uma perspectiva de receita plana para o quarto trimestre deixou a ação 36% abaixo de sua máxima de outubro.
- A Canaccord Genuity manteve sua classificação de Compra e seu preço-alvo de $295 em 5 de novembro, 56% acima do fechamento de 4 de novembro, enquanto outras cinco empresas com classificação de Compra reduziram seus alvos para $260-$275.
- A nova previsão de lucro da administração para 2026 ficou acima do que os analistas esperavam, e $295 equivalem a cerca de 78x as estimativas de lucro para 2028, próximo ao múltiplo que a Datadog carregava em 30 de outubro.
- A ação parece sobrevendida, e o crescimento do lucro por si só aponta para cerca de $238. O restante do caminho até $295 depende da perspectiva para 2027 em fevereiro.
Datadog (DDOG) superou as estimativas de Wall Street para seu terceiro trimestre em 4 de novembro, e mesmo assim a ação caiu, fechando a $188,72, 36% abaixo de sua máxima de outubro. Um dia depois, enquanto firma após firma ajustava seu alvo para baixo, a Canaccord Genuity manteve sua classificação de Compra e seu preço-alvo de $295, 56% acima daquele fechamento.
Investidores Recuaram com um Quarto Trimestre Plano
A ação já estava em queda à medida que os temores com gastos em IA atingiam as ações de nuvem no final de outubro.
O relatório foi forte: a receita cresceu 35% para $1,20 bilhão, e o EPS ajustado foi de $0,81, contra os $0,64 esperados pelos analistas. Mas a Datadog projetou a receita do quarto trimestre para $1,19-$1,20 bilhão, um crescimento de 25%-26%, o que deixou a receita plana em relação ao terceiro trimestre.
O CFO David Obstler disse na teleconferência que a projeção considera o maior cliente, que reduziu seu uso, apenas em seu compromisso mínimo, e vários grandes clientes de IA renovaram antecipadamente por preços melhores. Como o CEO Olivier Pomel colocou: "Então, tudo isso são boas notícias, mas elas criam um fator em contra no curto prazo para a receita."
Canaccord Manteve $295 Enquanto Outros Cortaram
O analista Kingsley Crane elevou o alvo da Canaccord para $295, a partir de $250, em agosto e o manteve lá em 5 de novembro. Outras cinco empresas que mantiveram classificações de Compra reduziram seus alvos para entre $260 e $275, o da Bernstein para $273, a partir dos $350 estabelecidos em outubro.
O preço-alvo médio subiu de $169 para $296 ao longo do ano até 1º de novembro:
Chegar a $295 requer três coisas, e o relatório entregou duas:
- Lucros acima do planejado: a administração agora projeta o EPS não-GAAP de 2026 para $2,73-$2,75, acima dos $2,53 que os analistas esperavam anteriormente.
- Um núcleo ainda acelerando: o crescimento fora dos clientes de IA subiu pelo quinto trimestre consecutivo, para o final dos 20%.
- Um múltiplo mais alto: $295 equivalem a cerca de 78x o EPS esperado para 2028, enquanto o fechamento de 4 de novembro é cerca de 63x o de 2027.
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O que $295 Realmente Exige da Ação Datadog
Os analistas esperavam que os lucros continuassem subindo antes do relatório:
Com a projeção da administração para 2026 acima daqueles $2,53, eu esperaria que estes números se movessem para cima.
A Datadog negociou a 81x os lucros futuros em 2 de novembro, abaixo de sua média de cinco anos de 104x, e a cerca de 71x no fechamento de 4 de novembro:
Essa média se apoia em 2021, quando o múltiplo atingiu 558x. Desde o final de 2022, a Datadog teve uma média de 76x nos fins de trimestre.
Um alvo de 12 meses é precificado com base nos lucros de um ano à frente, e até novembro do próximo ano isso é principalmente o EPS esperado de $3,76 por ação de 2028. Mantendo o múltiplo atual de 63x sobre isso, a ação chega a cerca de $238. Os últimos $57 precisam que os investidores paguem cerca de 79x os lucros do próximo ano novamente, que é onde a Datadog estava em 30 de outubro, após a venda por pressão da IA já ter começado.
Uma Recuperação, com $295 Dependendo de Fevereiro
O risco: os clientes de IA que impulsionam o crescimento também têm mais poder sobre o que pagam, e o maior deles já reduziu.
Ainda assim, a Datadog parece sobrevendida após um trimestre tão forte, e eu esperaria uma recuperação em direção aos $260-$275 onde aquelas cinco empresas chegaram. O relatório de fevereiro traz a primeira visão da Datadog para 2027, quando os analistas esperam um crescimento de receita de 22,7%. Se a administração projetar bem acima disso, $295 dentro de um ano parece alcançável.
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