Principais Conclusões
- As ações da Toyota subiram 10% após um aumento na previsão de lucro e um plano de retorno aos acionistas de US$ 89 bilhões.
- Um iene mais fraco foi o principal responsável, com ajuda dos híbridos e tarifas mais baixas nos EUA.
- O próximo relatório da Honda testará o impulso do iene, e a General Motors mostra que apenas recompra de ações não garante um múltiplo mais alto.
- A Toyota estava sendo negociada abaixo de sua média de cinco anos de preço/vendas futuras no último fechamento.
A Toyota Motor (TM) está 10% mais alta hoje após elevar sua previsão de lucro e prometer até ¥14 trilhões (US$ 89 bilhões) aos acionistas até março de 2031.
A Honda Motor (HMC) está 3% mais alta antes de seu próprio relatório, e a General Motors (GM) está 4% mais baixa.
"O fato de eles terem elevado as previsões e depois terem anunciado todo o plano de retorno aos acionistas, é tipo, 'uau'", disse Christopher Richter, analista de automóveis da CITIC Securities Japan, à Reuters.
O que exatamente aconteceu
- O lucro operacional de julho a setembro subiu 34% para ¥1,13 trilhão, superando as previsões.
- A previsão de lucro operacional para o ano todo subiu ¥500 bilhões, para ¥3,9 trilhões.
Antes do relatório, os analistas já projetavam uma recuperação do EBITDA após uma queda de aproximadamente 30% do ano fiscal de 2024 ao ano fiscal de 2026 (anos até março):
A Toyota agora prevê um lucro operacional superior aos ¥3,77 trilhões do ano passado, alinhado com essa recuperação.
O iene fez o trabalho pesado
Os dados do TIKR mostram a margem operacional caindo para apenas 4,6% no trimestre de março:
Em julho-setembro, ela se recuperou para 8,4%. As taxas de câmbio adicionaram ¥685 bilhões ao lucro operacional do primeiro semestre, quase quatro vezes o ganho anual de ¥185 bilhões. Os híbridos e as tarifas mais baixas nos EUA também ajudaram, compensando uma queda na China.
A Honda deve receber o mesmo impulso do iene. Ela elevou sua previsão de lucro operacional anual para ¥650 bilhões, ante ¥500 bilhões em agosto. Se ela elevar novamente, isso é um fator a favor para todo grande exportador japonês.
Veja as classificações dos analistas para a Toyota Motor (é gratuito):
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A pilha de caixa finalmente entra em ação
A Toyota mantinha ¥9,48 trilhões em caixa em 30 de setembro. No último fechamento, ela era negociada a 0,7x as vendas futuras, contra uma média de cinco anos de 0,8x:
A GM mostra o que as recompra de ações não podem fazer por conta própria. Seu número de ações caiu de 1,2 bilhão no final de 2023 para 849 milhões em 30 de setembro, e ainda assim ela é negociada a 6,4x o lucro futuro.
Conclusão: os lucros estão subindo novamente e o caixa finalmente tem um plano, então vejo mais potencial de alta para a Toyota. Claro, a previsão assume ¥157 por dólar, e um iene mais forte poderia reduzir rapidamente esses ¥3,9 trilhões.
Então, qual é o valor real da ação da Toyota?
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