Principais Conclusões
- As ações da Seagate caíram 15% na última semana, enquanto Sandisk, Micron e outras ações do setor de armazenamento tiveram uma venda em massa após as eleições de meio de mandato.
- A Seagate não teve nenhuma notícia ruim própria: uma semana antes, reportou lucro recorde e deu previsões de receita para o trimestre de dezembro de $4,8 bilhões.
- A Morgan Stanley manteve seu preço-alvo de $1,148 em 6 de novembro.
- A ação parece uma oportunidade de compra se os resultados do final de janeiro ficarem próximos das previsões, e o discurso sobre IA em Washington é o principal risco.
As ações da Seagate Technology (STX) caíram 15% na última semana, e a Seagate não reportou nada que causasse isso. A venda em massa pós-eleições em ações de IA também arrastou Sandisk (SNDK) para baixo em 17% e Micron (MU) em 12%.
Erik Woodring, da Morgan Stanley, acha que o mercado está errado. Na sexta-feira, ele manteve sua classificação Overweight e o preço-alvo de $1,148, apontando para uma desconexão entre os "fundamentos fortes e o sentimento fraco" da Seagate.
Washington assustou todas as ações de armazenamento
A venda começou na quarta-feira, depois que os Democratas conquistaram ambas as casas do Congresso. Os investidores estavam avaliando conversas sobre uma moratória para data centers no Texas. Em seguida, a deputada do Arizona, Yassamin Ansari, pediu no X uma pausa no desenvolvimento de IA avançada. Um dia depois, a Bloomberg reportou que a Micron havia pausado uma fábrica de $4,5 bilhões em Taiwan. A Seagate caiu 15,4% só naquele dia.
Todas as três vendem para os mesmos data centers de IA, então a questão é se o discurso de Washington desacelera os pedidos. Até agora, o projeto de lei de pausa na IA que Ansari ajudou a apresentar em setembro não saiu da comissão.
O negócio da Seagate acabou de bater um recorde
O primeiro trimestre fiscal da Seagate, encerrado em 2 de outubro, trouxe lucro recorde. A receita subiu 61% para $4,23 bilhões, e o LPA ajustado atingiu $7,68. O fluxo de caixa livre atingiu um recorde trimestral de $1,5 bilhão. A administração deu previsões de receita para o trimestre de dezembro de $4,8 bilhões.
Os analistas esperam que o LPA normalizado mais do que dobre neste ano fiscal.
Nada que a Seagate reportou ou disse na última semana dá aos analistas um motivo para cortar esses números.
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A Seagate é uma compra valendo menos da metade de sua máxima de junho?
No Closing Bell da CNBC, Woodring disse que a receita e os preços da Seagate estão acelerando. A avaliação deixa bastante espaço. Na sexta-feira, o P/L forward da Seagate era 9,8x, muito abaixo de sua média de cinco anos de 26x.
O salto de 10% de segunda-feira deixou-a em cerca de 11x. O preço-alvo da Morgan Stanley resulta em cerca de 24x os lucros forward, ainda abaixo dessa média. O preço-alvo médio do mercado é $1,045, cerca de duas vezes o fechamento de segunda-feira.
Riscos permanecem: o projeto de lei de Ansari ganha tração ou o Texas impõe uma moratória, e a Seagate ainda não definiu seus preços de 2028 com os clientes. Ainda assim, acho que a Seagate é uma compra a este preço. Se a receita do trimestre de dezembro ficar próxima das previsões no final de janeiro, o preço-alvo da Morgan Stanley parecerá muito mais alcançável.
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