Principais Conclusões
- A Rigetti Computing fechou em alta de 19% na sexta-feira e a D-Wave Quantum, 18%, após a IonQ elevar suas previsões de receita para 2026 para $505-515 milhões.
- A Rigetti precisa de cerca de $13,4 milhões de receita no segundo semestre para atingir a estimativa dos analistas de $22,9 milhões, e $8,4 milhões disso dependem de um sistema para a Índia.
- O fluxo de caixa livre do segundo trimestre foi de -$27,8 milhões, o maior escoamento da Rigetti em dois anos.
- A Rigetti precisa de um pedido próprio em 10 de novembro para sustentar o ganho de sexta-feira.
A Rigetti Computing (RGTI) fechou em alta de 19% a $11,75 na sexta-feira, e a D-Wave Quantum (QBTS) subiu 18%. Nenhuma delas teve notícias próprias; a faísca foi a IonQ (IONQ), que superou as estimativas após o fechamento de quinta-feira e elevou sua previsão de receita para 2026 para $505-515 milhões.
O salto veio após o fechamento de quinta-feira a $9,85, o menor da Rigetti em um ano. Seu próprio teste acontece após o fechamento na terça-feira, 10 de novembro.
A IonQ Mereceu Seu Rally. A Rigetti Ainda Não
A receita do terceiro trimestre da IonQ foi de $173,8 milhões, alta de 336%, incluindo $83,5 milhões de sua recém-adquirida unidade de fundição SkyWater. Seu segmento IonQ Platform cresceu 127% para $90,3 milhões, e a nova previsão para o ano inteiro está bem acima dos $455 milhões que os analistas esperavam. O COO e CFO Inder Singh chamou isso de "um recorde do setor de mais de meio bilhão de dólares." O backlog mais do que dobrou para $1,2 bilhão.
A receita do segundo trimestre da Rigetti foi de $5,1 milhões. Os analistas esperam $22,9 milhões para todo o ano de 2026, cerca de 13% do que a IonQ faturou em um único trimestre.
A Rigetti Precisa de Mais Cerca de $13 Milhões
A receita caiu de $12,0 milhões em 2023 para $7,1 milhões em 2025. Os analistas esperam que ela triplique este ano, depois aproximadamente dobre em cada um dos dois anos seguintes:
A receita do primeiro semestre foi de $9,5 milhões, restando $13,4 milhões a serem alcançados. Um sistema de 108 qubits para o C-DAC da Índia deve fornecer $8,4 milhões, mas apenas após a instalação e aceitação no quarto trimestre. Um atraso para 2027 leva consigo mais de um terço da estimativa deste ano. Isso deixa cerca de $5 milhões para todo o resto, e todo o terceiro trimestre da Rigetti no ano passado trouxe $1,9 milhão.
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O Que a Ação da Rigetti Já Precifica
A Rigetti era negociada a 123x as vendas futuras no fechamento de quinta-feira, e o salto de sexta-feira eleva isso para aproximadamente 147x:
Isso está abaixo de sua média de três anos de 225x, mas era 7,9x em agosto de 2024. Craig Ellis, da B. Riley, manteve sua recomendação de Compra em 2 de novembro, mas cortou seu preço-alvo para $25 de $35. Os investidores já estão pagando pelo triplo, e o trimestre da IonQ não torna isso mais provável.
O Consumo de Caixa da Rigetti Atingiu o Maior Nível em Dois Anos
O fluxo de caixa livre foi de -$27,8 milhões no segundo trimestre, contra -$21,8 milhões um ano antes:
Os gastos de capital do primeiro semestre dobraram para $16,4 milhões, principalmente equipamentos de fábrica e refrigeração. Os analistas esperam cerca de -$88 milhões para o ano, aproximadamente $20 milhões por trimestre no segundo semestre.
O financiamento ainda não é o problema: $541,3 milhões em caixa e investimentos, sem dívida. O prêmio do Departamento de Comércio equivale a $100 milhões por 7,74 milhões de novas ações, embora $56,1 milhões dependam de marcos.
A D-Wave Reporta Primeiro
Os pedidos recebidos da D-Wave no primeiro semestre saltaram 1.120% para $35,5 milhões, mas a receita do segundo trimestre ficou estável em $3,1 milhões contra $55,0 milhões de despesas operacionais. Ela precisa de $36,5 milhões no segundo semestre para atingir os $42,5 milhões dos analistas. Um resultado abaixo do esperado deixa ambas as ações dependendo apenas da IonQ.
O Que a Rigetti Precisa Mostrar na Terça-Feira
- Um novo pedido de sistema, já que o C-DAC sozinho não fechará a lacuna.
- Confirmação de que o C-DAC está no caminho certo para aceitação até o final do ano.
- Um consumo de caixa próximo ao ritmo trimestral de $20 milhões que os analistas esperam.
O sistema de 108 qubits está com 99,1% de fidelidade, e sua meta de 99,5% foi adiada duas vezes desde o final de 2025. Alcançá-la poderia amortecer um trimestre fraco.
A aproximadamente 147x as vendas futuras, a Rigetti não mereceu o ganho de sexta-feira. Sem um novo pedido na terça-feira, eu esperaria que ela devolvesse uma boa parte, e os $8,4 milhões do C-DAC só aparecerão no relatório do quarto trimestre no início do próximo ano.
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