Principais conclusões:
- A Oddity Tech registrou um crescimento de 25,2% na receita líquida no ano fiscal de 2025, chegando a US$ 809,84 milhões, mas várias ações judiciais coletivas de valores mobiliários sobre supostas declarações errôneas de custos de publicidade esmagaram as ações em cerca de 82% no ano passado.
- As ações da ODD são negociadas perto de US$ 12, com uma faixa de 52 semanas de US$ 11 a US$ 79 e uma meta de US$ 17 para os analistas de rua.
- As ações da ODD poderiam subir de US$ 12 para cerca de US$ 19 por ação até dezembro de 2028, com base em um crescimento de receita anual de 3%, margens operacionais de 10% e um múltiplo P/E de 15,0x.
- Isso implica um retorno total de cerca de 58% e um retorno anualizado de cerca de 19,1% ao ano nos próximos 2,6 anos.
O que aconteceu?
Oddity Tech (ODD) sofreu um dos maiores colapsos de ações entre as empresas de tecnologia de média capitalização no último ano. As ações caíram cerca de 82%, incluindo uma queda de cerca de 49% em um único dia, o que desencadeou uma onda de ações judiciais coletivas sobre títulos.
Vários escritórios de advocacia entraram com ações alegando que a Oddity Tech fez declarações enganosas sobre seus custos de publicidade digital e divulgações de eficiência. Os investidores agora estão avaliando o risco legal em relação a uma empresa que ainda relatou um forte crescimento de receita no ano de 2025.
Apesar da turbulência jurídica, os resultados financeiros subjacentes da empresa mostraram resiliência. A receita líquida do ano fiscal de 2025 aumentou 25,2%, para US$ 809,84 milhões, refletindo a forte demanda por seus produtos de beleza e bem-estar diretos ao consumidor.
O EPS ajustado do quarto trimestre de 2025 foi de US$ 0,20, superando a estimativa de consenso de US$ 0,13. O trimestre anterior também foi superado, com o EPS do 3º trimestre de 2025 de US$ 0,40 excedendo a estimativa de US$ 0,35, sugerindo que o negócio principal continuou a crescer mesmo com a queda da confiança dos investidores.
A diretoria reagiu à queda das ações com várias ações de estabilização. Em março de 2026, o conselho da Oddity aprovou um plano de recompra de ações de US$ 200 milhões, um compromisso significativo em relação à capitalização de mercado da empresa de cerca de US$ 698 milhões.
A empresa também garantiu uma linha de crédito de US$ 200 milhões no início de 2025, proporcionando flexibilidade financeira adicional. Esses movimentos de capital sugerem que a administração considera que as ações estão significativamente mal avaliadas nos níveis atuais.
Entretanto, as ações judiciais coletivas continuam sendo o principal risco para os investidores. Várias empresas, incluindo a Pomerantz Law, entraram com ações no Distrito Sul de Nova York. As alegações se concentram em supostas declarações errôneas sobre a eficiência da publicidade digital e divulgações de custos que podem ter influenciado as decisões dos investidores.
Os investidores e analistas estão observando atentamente esses processos, pois os resultados podem influenciar significativamente qualquer potencial recuperação de ações. Veja por que as ações da Oddity Tech podem oferecer sólidos retornos de capital até 2028, uma vez que seus principais fatores de negócios sustentam o valor para os acionistas.
O que o modelo diz sobre as ações da ODD
Analisamos o potencial de alta das ações da Oddity Tech com base em sua plataforma de beleza e bem-estar direta ao consumidor, nos recursos de desenvolvimento de produtos com tecnologia de IA e no potencial de recuperação do preço das ações a partir de níveis profundamente deprimidos.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 3%, margens operacionais de 10% e um múltiplo P/E normalizado de 15,0x, o modelo projeta que as ações da Oddity Tech poderiam subir de US$ 12 para cerca de US$ 19 por ação.
Isso representaria um retorno total de 58%, ou um retorno anualizado de 19,1% nos próximos 2,6 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da ODD:
1. Crescimento da receita: 3%
A Oddity Tech apresentou um crescimento da receita líquida no ano fiscal de 2025 de 25,2% e um CAGR histórico de 3 anos de cerca de 35,6%. O modelo direto ao consumidor utiliza a descoberta de produtos com base em IA para gerar altas taxas de conversão em suas marcas de beleza e bem-estar.
No entanto, o modelo usa uma premissa conservadora de crescimento futuro de 3% devido à incerteza substancial dos litígios em andamento e aos possíveis danos à reputação relacionados às reivindicações de eficiência de publicidade. As estimativas de receita dos analistas para os próximos dois anos tornaram-se negativas, refletindo a cautela do mercado após os processos judiciais.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos 3% de crescimento anual da receita, o que está muito abaixo da trajetória histórica da Oddity, mas reflete a elevada incerteza em torno do modelo de negócios e das divulgações de publicidade. Uma solução legal favorável poderia restaurar a confiança e impulsionar o crescimento bem acima desse cenário básico conservador.
2. Margens operacionais: 10%
A Oddity Tech informou uma margem EBIT LTM de 14,7% e uma margem bruta de 72,7%, refletindo a natureza de alta margem de seu modelo de negócios digital. O modelo prospectivo utiliza margens operacionais de 10%, o que é mais conservador do que os níveis atuais informados.
O conservadorismo é responsável por possíveis custos legais, despesas de conformidade mais altas e a possibilidade de redução da eficiência da publicidade se as supostas declarações errôneas afetarem o desempenho real da campanha. O retorno sobre o patrimônio líquido de 32,6% ainda reflete um negócio eficiente em termos de capital, apesar da suposição de corte de margem no modelo.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de 10%, criando uma margem significativa para custos legais e de conformidade em relação aos níveis atuais relatados. A resolução dos processos judiciais e o retorno às operações normais poderiam elevar as margens para mais de 14%, melhorando significativamente a perspectiva de retorno futuro.
3. Múltiplo P/E de saída: 10x
Atualmente, a Oddity Tech é negociada a um P/L NTM de cerca de 17,5x, apesar da queda acentuada das ações, já que as estimativas de lucros também caíram substancialmente. O modelo utiliza um múltiplo de saída de 15,0x, refletindo um desconto modesto em relação aos níveis atuais, uma vez que a incerteza do litígio pode ser resolvida ao longo do horizonte de investimento.
Um beta de 5 anos de 3,55 reflete a extrema sensibilidade do mercado, amplificando significativamente os cenários de alta e de baixa. O consenso dos analistas de rua estabelece uma meta de US$ 17, o que implica uma alta de cerca de 40% em relação aos níveis atuais, com base na perspectiva de negócios autônomos.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo P/E de saída de 15,0x, refletindo um leve desconto em relação aos níveis atuais de negociação para levar em conta o risco contínuo de litígio. Uma resolução jurídica completa e a recuperação dos lucros poderiam sustentar uma reavaliação significativa em um horizonte de investimento mais longo.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da ODD até 2034 mostram resultados altamente variados com base na resolução de litígios, recuperação de receita e normalização de margem (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: O litígio se arrasta e o crescimento da receita permanece próximo a um CAGR de 7%, mas as margens continuam sob pressão → 16,0% de retorno anual
- Caso médio: Os processos judiciais são resolvidos favoravelmente, e a receita cresce em torno de 7,8% CAGR com recuperação de margem → 19,6% de retorno anual
- Caso alto: Resolução legal completa e forte crescimento da receita de 8,5% CAGR geram retornos extraordinários → 22,9% de retornos anuais
No futuro, as ações da Oddity Tech oferecem um perfil de alto risco e alto retorno que raramente é visto entre as empresas de capital aberto. O modelo de curto prazo projeta cerca de 19,1% de retorno anualizado até 2028, bem acima do limite de 15% que muitos investidores consideram altamente atraente, mas esse número reflete a extrema incerteza embutida no preço atual devido ao litígio em andamento.
Os investidores que acreditam que os negócios permanecem fundamentalmente sólidos e que os processos judiciais serão resolvidos sem grandes penalidades financeiras podem achar que vale a pena examinar a avaliação atual, mas a pendência jurídica justifica uma consideração cuidadosa do dimensionamento da posição e da tolerância ao risco.
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