A Nvidia desencadeou uma venda em SPX Technologies. A tese de refrigeração de data centers está realmente quebrada?

Principais Estatísticas da SPX Technologies, Inc.

• Faixa de 52 semanas: $172.64 a $251.08
• Preço-Alvo do Mercado: $270.67
• Capitalização de Mercado: $8.75B
• Margem Bruta LTM: 40.3%
• Margem EBIT LTM: 15.8%
• CAGR do EPS Próximos 2 Anos: ~20%
• Dividend Yield: 0.9%

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Um Comentário da Nvidia Enviou Esta Ação em Queda Livre

A maioria dos investidores nunca passou um minuto pensando sobre a SPX Technologies (SPXC), e neste momento isso pode ser um erro.

A empresa industrial de Charlotte, Carolina do Norte, opera dois negócios: um segmento de HVAC que fabrica equipamentos de aquecimento, ventilação e ar condicionado de precisão, e um segmento de Detecção e Medição que constrói produtos de infraestrutura para aplicações de utilities, comunicações e segurança.

O lado do HVAC é o que sustenta a história atual, porque os data centers precisam de quantidades enormes de resfriamento de precisão para manter seus servidores funcionando, e as torres de resfriamento da SPX estão diretamente nessa cadeia de suprimentos.

A venda em massa que arrastou a ação de acima de $230 para perto de sua mínima de 52 semanas tem uma causa específica e identificável. A Nvidia mencionou a tecnologia de resfriamento por água morna durante um keynote, e os investidores imediatamente interpretaram isso como uma ameaça às torres resfriadas a ar da SPX.

A ação caiu fortemente, e a TD Cowen rebateu pouco depois, argumentando que as torres de resfriamento da SPX são essenciais para a rejeição de calor em sistemas de data center resfriados a líquido, o que significa que as duas tecnologias trabalham lado a lado, em vez de uma substituir a outra. O sentimento negativo persistiu mesmo assim.

Um relatório de resultados do Q4 2025 em fevereiro adicionou uma segunda camada de preocupação, com margens em declínio e um número de receita orgânica mais fraco assustando os investidores, mesmo que os números principais tenham superado as expectativas. Desde então, a ação carrega ambas as narrativas ao mesmo tempo, e nenhuma delas cedeu.

O gráfico do EPS conta uma história significativamente diferente da ação do preço. O lucro por ação cresceu todos os anos, de $2.33 em 2021 para $6.76 em 2025, e o consenso futuro projeta esse caminho para cerca de $8.47 este ano e $10.50 até 2028. O que chama a atenção é que os analistas não cortaram suas estimativas enquanto a ação era vendida.

Eles elevaram seus alvos após o superávit do Q2, o que significa que a lacuna entre o alvo do mercado e o preço atual se ampliou inteiramente devido à fraqueza do preço, não porque a perspectiva de lucros mudou.

Há uma modesta redução na estimativa de 2029 para cerca de $9.94, o que provavelmente reflete a normalização ao longo do tempo das contribuições de aquisições, em vez de qualquer mudança no negócio subjacente.

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