Principais Conclusões
- A ação da NuScale Power subiu 7% hoje após contratar a Doosan Enerbility para construir o primeiro sistema de refrigeração do reator superior para seu módulo de energia, superando Oklo e BWX Technologies.
- O contrato começa a transformar o projeto aprovado pela NRC da NuScale em hardware.
- A NuScale ainda não tem nenhum pedido vinculativo, e sua receita foi de US$ 75.000 no segundo trimestre de 2026.
- O relatório do terceiro trimestre, em 5 de novembro, é a próxima verificação sobre as negociações com a TVA.
NuScale Power (SMR) subiu 7% hoje após assinar um contrato com a Doosan Enerbility (KRX: 034020) para construir o sistema de refrigeração do reator superior para seu módulo de energia em Changwon, Coreia do Sul. Nenhuma das empresas divulgou o valor do contrato ou um cliente.
Outras ações do setor nuclear subiram menos: Oklo (OKLO) ganhou cerca de 2%, e BWX Technologies (BWXT) subiu 3%.
NuScale Vai do Projeto ao Hardware
As duas empresas trabalham na fabricação desde 2019. Este contrato as leva da preparação para a produção da primeira unidade.
"Este acordo é um passo significativo na conversão de nosso projeto aprovado em módulos entregáveis", disse o CEO da NuScale, John Hopkins, no comunicado da empresa.
A NRC aprovou o projeto do módulo de 77 megawatts da NuScale em maio de 2025. Materiais de longo prazo para 12 módulos já estavam em produção na Doosan, contabilizados em US$ 68,6 milhões em 30 de junho de 2026.
A Oklo está mais distante da receita. Analistas esperam prejuízos de US$ 0,98 por ação em 2026 e US$ 1,05 em 2027, e seu relatório de 6 de novembro é a próxima atualização sobre seu cronograma de licenciamento.
A BWX Technologies está construindo seu próprio negócio comercial. Sua receita de Operações Comerciais subiu 72% para US$ 302,5 milhões no segundo trimestre de 2026. Sua aquisição da Precision Components Group em 1º de julho deu-lhe uma base nos EUA para fabricar componentes nucleares comerciais. Seu relatório de 2 de novembro mostrará se o trabalho com reatores pequenos está chegando até ela.
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Agora a NuScale Precisa de um Comprador
A receita da NuScale foi de US$ 75.000 no segundo trimestre de 2026, abaixo dos US$ 8,1 milhões de um ano antes. Ela vende através da ENTRA1, sua parceira exclusiva, e a ENTRA1 ainda está negociando um acordo definitivo com a Tennessee Valley Authority. Esse acordo cobre até 6 gigawatts, cerca de 72 módulos, mas ainda não é vinculativo.
Analistas esperam que a receita atinja US$ 236 milhões em 2028:
Essa escalada precisa de um pedido assinado, e o contrato de hoje não é um, então não espero que ele eleve as estimativas.
A NuScale tinha cerca de US$ 1,9 bilhão em caixa e investimentos em 30 de junho de 2026, então pode se dar ao luxo de esperar. Mas pagou por isso em ações: as ações Classe A mais as unidades Classe B subiram para 429,7 milhões de 231,4 milhões no final de 2023. Ela também pagou US$ 507,4 milhões à ENTRA1, o último deles no primeiro trimestre de 2026, após o acordo não vinculativo da ENTRA1 com a TVA ter acionado o primeiro marco.
Um contrato de compra de energia vinculativo acionaria o próximo pagamento por marco, mesmo antes de a ENTRA1 fazer um pedido de módulo com a NuScale. Se cobrir todos os 72 módulos, esse pagamento seria de cerca de US$ 1,2 bilhão, grande parte dos US$ 1,9 bilhão da NuScale.
O que a NuScale Tem que Mostrar em 5 de Novembro
O contrato de hoje começa a transformar o projeto aprovado da NuScale em hardware, e a ação merece o impulso. Para ir além, ela precisa que a TVA assine com a ENTRA1, e então que a ENTRA1 transforme isso em um pedido de módulo vinculativo. A teleconferência do terceiro trimestre em 5 de novembro é a próxima chance de ouvir se alguma das duas está mais próxima.
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