Principais Conclusões
- As ações da MACOM subiram 6% hoje após a Raymond James atualizar a recomendação do papel para Outperform com um preço-alvo de $300.
- A corretora vê a queda de 30% do papel desde o início de outubro como uma oportunidade de compra, e as previsões fornecidas pela MACOM em agosto apoiam essa visão.
- Mesmo após o salto de hoje, o P/E forward da MACOM está abaixo de sua média de cinco anos, e os analistas esperam que o lucro por ação cresça 55% no ano fiscal de 2027.
- A MACOM divulga seus resultados em 5 de novembro, após ter dado uma previsão de receita para o quarto trimestre fiscal entre $415 milhões e $425 milhões.
As ações da MACOM Technology Solutions (MTSI) saltaram 6% hoje após a Raymond James atualizar a recomendação da fabricante de chips para Outperform, de Market Perform, com um preço-alvo de $300.
A analista Melissa Fairbanks fez a atualização antes dos resultados do trimestre de setembro da MACOM. Ela vê a queda de 30% do papel desde o início de outubro como um motivo para ficar mais otimista, e um rali amplo nas ações de chips hoje também não fez mal.
Pego na Rotação da IA
Fairbanks acredita que a queda diz mais sobre o mercado do que sobre a MACOM. "Ultimamente, as ações foram pegas nas amplas rotações de IA no mercado, o que sentimos que é apenas parcialmente justificado", ela escreveu. Seu caso também vai além dos data centers para a "exposição da MACOM a aplicações de alto valor em espaço, defesa e comunicações".
O negócio apoia sua visão. Em seu terceiro trimestre fiscal, que terminou em 3 de julho, a receita cresceu 35,8% em relação ao ano anterior, para $342,2 milhões, com EPS ajustado de $1,40. Para o quarto trimestre, que terminou em 2 de outubro, a administração deu uma previsão de receita entre $415 milhões e $425 milhões e EPS ajustado entre $1,97 e $2,03.
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A Ação da MACOM Ficou Mais Barata, mas o Crescimento Não Desacelerou
A queda arrastou o P/E forward da MACOM de um máximo de cinco anos de 66x em maio para 30x no fechamento de segunda-feira, abaixo de sua média de cinco anos de 32x:
Após o salto de hoje, está mais próximo de 31x.
E os analistas esperam que os lucros continuem subindo rapidamente:
Esses $5,51 para o ano fiscal de 2026 são aproximadamente o que os três primeiros trimestres da MACOM mais o ponto médio de sua previsão somam. Portanto, o trimestre de setembro só precisa ficar onde a administração disse que ficaria. O pedido maior é o de $8,54 do ano fiscal de 2027, um salto de 55%.
O Preço-Alvo de $300 da Raymond James Faz Sentido?
O alvo de $300 equivale a cerca de 35x essa estimativa para o ano fiscal de 2027, um pouco acima da média de cinco anos do papel. Também é cerca de 23% acima do fechamento de segunda-feira.
O problema é que esse múltiplo se move rapidamente em ambas as direções. Em maio, era mais que o dobro do nível de hoje, e se os pedidos de data centers esfriarem, ele pode continuar caindo.
Acho que a Raymond James está certa nesta. Cerca de 30x é uma pechincha para lucros que devem crescer 55% no próximo ano, especialmente de uma empresa que deu previsão para seu maior trimestre até agora. E chegar a $300 só exige um múltiplo um pouco mais rico do que a MACOM costuma ter.
Tudo se resume a 5 de novembro, quando a MACOM divulga seus resultados antes da abertura. Sua previsão para o trimestre de dezembro mostrará se esses 55% são realistas.
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