Principais estatísticas das ações da Lowe's
- Intervalo de 52 semanas: $203 a $293
- Preço atual: US$ 211
- Meta média de rua: $264
- Meta alta da rua: US$ 300
- Consenso dos analistas: 19 compram, 5 têm desempenho superior, 10 mantêm, 1 tem desempenho inferior
- Meta do modelo TIKR (junho de 2031): $312
A Lowe's supera as estimativas do primeiro trimestre há quatro trimestres consecutivos, mas o mercado vendeu as ações mesmo assim
A Lowe's Companies(LOW), a segunda maior varejista de artigos para a casa dos Estados Unidos, divulgou uma receita de US$ 23,08 bilhões no primeiro trimestre fiscal após a divulgação de resultados em 20 de maio, superando o consenso de US$ 22,97 bilhões e crescendo 10,3% em relação ao ano anterior.
O EPS diluído ajustado ficou em $ 3.03, acima da estimativa de $ 2.97 e um aumento de 3.8% em relação ao ano anterior.
As vendas comparáveis aumentaram 0,6%, ampliando o que já são quatro trimestres consecutivos de comps positivos no mercado imobiliário mais difícil que a Lowe's enfrentou desde a crise financeira.
As vendas on-line cresceram 15,5%, com o assistente de compras da empresa, o Mylow, alimentado por IA, agora lidando com mais de um milhão de consultas de clientes por mês e gerando o triplo da taxa de conversão de compradores que ignoram a ferramenta.
O trimestre teve uma redução de 30 pontos-base no início das tempestades de inverno de fevereiro em grande parte do país, o que significa que os negócios subjacentes tiveram um desempenho superior em uma base ajustada pelo clima.
Apesar disso, as ações da Lowe's caíram cerca de 3% no dia dos lucros, uma vez que o mercado interpretou a orientação reafirmada para o ano inteiro - vendas totais de US$ 92 bilhões a US$ 94 bilhões e EPS ajustado de US$ 12,25 a US$ 12,75 - como evidência de um aumento limitado no curto prazo.
O CEO Marvin Ellison não contestou o cenário imobiliário e declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026: "Estamos operando em uma economia em forma de K, em que os consumidores de renda mais alta estão gastando em melhorias nas residências, enquanto os consumidores de renda mais baixa estão um pouco mais cautelosos e incertos."
O segmento Pro novamente liderou os negócios, com força especial em encanamento bruto, elétrica, HVAC e aquecedores de água, enquanto a empresa aumentou seu dividendo trimestral para US$ 1,25 por ação, um aumento de 4%.
A Lowe's também avançou na integração de suas duas aquisições estratégicas, a Foundation Building Materials (FBM) e a Artisan Design Group (ADG), que acrescentaram exposição a novas construções residenciais e comerciais e estão se aproximando das metas de sinergia de custos em categorias de aquisição, incluindo drywall, aço e isolamento.
A dívida ajustada em relação ao EBITDAR ficou em 3,1x no final do trimestre, com a administração comprometida em retornar a um índice de alavancagem de 2,75x até meados de 2027.
Os analistas da LOW mantêm as classificações de compra apesar dos cortes nas metas: O que a trajetória do EBITDA mostra
Trinta e três analistas cobrem a LOW com uma meta de preço médio de cerca de US$ 264, o que é aproximadamente 25% acima dos níveis atuais, e a distribuição tende a ser de alta: 19 classificações de compra, 5 de desempenho superior, 10 de retenção e 1 de desempenho inferior no início de junho.
Várias empresas cortaram suas metas após os lucros: O JP Morgan reduziu sua meta para US$ 279, o Jefferies para US$ 278 e o TD Cowen para US$ 235, entre outros, enquanto nenhum deles rebaixou suas classificações equivalentes a compra.
Essa separação entre cortes de metas e estabilidade de classificação é o sinal que vale a pena ler: os analistas estão reduzindo os números de curto prazo, mas não abandonando a convicção sobre a configuração de médio prazo.
O EBITDA das ações da Lowe's no primeiro trimestre foi de US$ 3,22 bilhões, um aumento de 9,4% em relação ao ano anterior e acima da estimativa de US$ 3,13 bilhões em cerca de US$ 83 milhões.
O consenso agora projeta o EBITDA do segundo trimestre em torno de US$ 4,10 bilhões, cerca de 3% acima do primeiro trimestre do ano passado, seguido de um aumento para cerca de US$ 3,28 bilhões no terceiro trimestre e aceleração para cerca de US$ 4,29 bilhões no trimestre de julho de 2027.
A linha do EBITDA futuro não é plana: nos próximos quatro trimestres relatados, a trajetória vai de cerca de US$ 4,10 bilhões a cerca de US$ 4,29 bilhões, o que implica um crescimento sustentado de meados de um dígito, mesmo com o volume de negócios do setor imobiliário preso perto dos mínimos históricos.
A geração de fluxo de caixa livre das ações da Lowe's reforça o quadro: O FCF de US$ 2,83 bilhões no primeiro trimestre ficou essencialmente em linha com a estimativa de US$ 2,83 bilhões, e a empresa gerou US$ 674 milhões em dividendos a US$ 1,20 por ação, enquanto pagava US$ 2,4 bilhões em vencimentos de títulos.
O cenário de baixa também é visível nos números: As margens do EBITDA foram reduzidas, ficando em 13,9% no primeiro trimestre, em comparação com 14,1% no ano anterior, uma vez que a FBM e a ADG diluem o perfil da margem combinada no curto prazo, antes que as sinergias de receita de vendas cruzadas se acumulem.
O CFO Brandon Sink destacou a crescente pressão dos preços do petróleo sobre os custos de transporte e de insumos no segundo trimestre e reconheceu que cerca de 20% do estímulo de restituição de impostos disponível foi gasto, com cerca de US$ 50 bilhões ainda a serem distribuídos nos próximos três a quatro meses.
As ações da Lowe's estão subvalorizadas em relação à trajetória do EBITDA projetada por Street: o mercado está precificando um cenário de baixa cíclica em um negócio que já demonstrou quatro trimestres consecutivos de compensações positivas, com o segmento Pro, on-line e serviços domésticos crescendo.
As ações da Lowe's estarão subvalorizadas em 2026? O cenário base de US$ 312 da TIKR e as condições que o liberam
O modelo de caso base da TIKR coloca as ações da Lowe's Companies em um preço-alvo de cerca de US$ 312, o que implica um retorno total de cerca de 48% em relação ao preço atual ao longo de aproximadamente 4,6 anos, com uma TIR anualizada de cerca de 9%.
O modelo está ancorado em premissas de médio prazo que se concretizam até janeiro de 2031: CAGR da receita de cerca de 3%, margens de lucro líquido de cerca de 8% e crescimento do LPA de cerca de 4% ao ano.
Supõe-se que o múltiplo P/L se contraia modestamente - cerca de 3% ao ano no cenário base - o que significa que o modelo não exige uma reavaliação para justificar a meta, apenas a execução em uma trajetória de crescimento modesta.
O cenário baixo coloca as ações da Lowe's em cerca de US$ 282, representando um retorno total de cerca de 34% no mesmo período, com uma TIR anualizada de cerca de 3%.
O cenário de alta atinge cerca de US$ 415, refletindo um retorno total de cerca de 97% e uma TIR anualizada de cerca de 8%.
O que precisa dar certo para o cenário base: receita crescendo em torno de 3% ao ano, margens de lucro líquido mantendo-se em torno de 8% e composição do EPS em torno de 4% - tudo isso pode ser alcançado se a Pro continuar conquistando participação, se o setor on-line mantiver um crescimento acima do mercado e se as aquisições da FBM/ADG contribuírem como projetos de gestão, à medida que o ciclo imobiliário se normalizar.
O que prejudica o cenário de baixa: os preços do petróleo permanecem elevados na segunda metade do ano fiscal de 2026, pressionando as margens ainda mais do que a atual margem EBITDA de 13,9%; o volume de negócios do setor imobiliário permanece próximo aos mínimos históricos até 2027; e a diluição da margem do FBM/ADG não é revertida dentro do prazo.
O que impulsiona o cenário otimista: uma aceleração no volume de negócios do setor imobiliário, desbloqueando os estimados US$ 35 trilhões em patrimônio líquido (cerca de US$ 400.000 por família, com cerca de um terço aproveitável), desencadeia uma recuperação de bricolagem além do impulso existente do setor de produtos, e as margens do EBITDA se recuperam mais rapidamente do que os modelos do cenário base.
Atualmente, o mercado está precificando a Lowe's como se o congelamento do mercado imobiliário fosse permanente. O modelo TIKR avalia a Lowe's como uma empresa com capacidade comprovada de ganho de participação, demanda durável de produtos Pro e uma opção de recuperação de imóveis que não custa nada nos níveis atuais.
Qual é a meta de preço para as ações da LOW?
A meta média de Street está em torno de US$ 264 no início de junho de 2026, com a meta alta de Street em US$ 300. O modelo de caso base da TIKR coloca o valor justo em cerca de US$ 312, o que implica um retorno total de cerca de 48% do preço atual de cerca de US$ 211 em aproximadamente 4,6 anos.
As ações da Lowe's estarão subvalorizadas em 2026?
Com base no cenário básico da TIKR, as ações da Lowe's estão subvalorizadas nos níveis atuais.
A empresa apresentou quatro trimestres consecutivos de vendas comparáveis positivas, os segmentos Pro e on-line estão crescendo, e o modelo requer apenas um crescimento modesto (cerca de 3% do CAGR da receita) para justificar um preço cerca de 48% acima do que é negociado atualmente.
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