Principais dados estatísticos: Bank of Montreal (BMO)
- Preço atual: CA$226 (27 de maio de 2026)
- EPS ajustado do segundo trimestre de 2026: CA$ 3,67, aumento de 40% em relação ao ano anterior
- Lucro líquido do 2º trimestre de 2026: CA$ 2,7 bilhões (recorde), impulsionado por mercados de capitais, gestão de patrimônio e receita de tarifas
- Receita do 2º trimestre de 2026: aumento de 10% em relação ao ano anterior (12% em moeda constante)
- PPPT DO 2º TRIMESTRE DE 2026: CA$ 4,4 bilhões, aumento de 16%
- PCL do 2º trimestre de 2026: CA$ 739 milhões, estável em relação ao trimestre anterior
- Índice CET1: 13,0%
- Dividendos: CA$ 1,71/trimestre, alta de 5%
- Preço-alvo do modelo TIKR: CA$228
- Aumento implícito: ~1,2% de retorno total em 4 anos e meio
O BMO obtém lucro líquido recorde com um crescimento de 40% no lucro por ação, enquanto o modelo da TIKR não valoriza quase nada
O Bank of Montreal(BMO) divulgou um lucro por ação ajustado de CA$ 3,67 para o segundo trimestre de 2026, um aumento de 40% em relação ao ano anterior, enquanto as ações do Bank of Montreal subiram com um lucro líquido recorde de CA$ 2,7 bilhões, impulsionado pelo amplo impulso das taxas nos mercados de capitais, gestão de patrimônio e soluções de tesouraria e pagamento.
O lucro antes de provisões e impostos atingiu CA$ 4,4 bilhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, com alavancagem operacional de 4,1%.
O Capital Markets apresentou um PPPT recorde de CA$ 900 milhões, um aumento de 31%, impulsionado pela negociação de ações e um aumento nas taxas de consultoria e subscrição de ações.
O Wealth Management registrou lucro líquido de 39%, com AUM de 30% e receita recorde de 21%, devido à valorização do mercado e às fortes vendas líquidas.
O setor bancário dos EUA registrou lucro líquido de 30% e ROE de 9,3%, um aumento de 220 pontos-base em relação ao ano anterior, com PPPT recorde de CA$ 924 milhões, um aumento de 9%.
O P&C canadense apresentou lucro líquido de 15%, com depósitos operacionais básicos aumentando 7% no varejo e 8% no comercial em relação ao ano anterior, vendas recordes de fundos mútuos de 49% e taxas de TPS de 12%.
As receitas não relacionadas a juros cresceram 20% em relação ao ano anterior, com o NIM ex-mercados em 229 pontos-base, um aumento de 12 pontos-base em relação ao ano anterior, devido à expansão da margem de depósitos e ao aumento das taxas de reinvestimento de escada.
A PCL total foi de CA$ 739 milhões, estável em relação ao trimestre anterior em 45 pontos-base, com uma provisão de CA$ 4,7 bilhões e empréstimos inadimplentes brutos de CA$ 6,9 bilhões, estáveis em relação ao trimestre anterior.
Darryl White, CEO, declarou na teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2026 que "com base no desempenho líder de seus pares em 2025, onde tivemos o ROE nº 1 e o crescimento do EPS nº 1, continuamos esse impulso no primeiro trimestre e novamente neste trimestre, com o ROE do segundo trimestre aumentando 370 pontos-base em relação ao ano anterior para 13,5% e o EPS aumentando 40%".
O BMO anunciou um aumento de 5% nos dividendos, para CA$ 1,71 por trimestre, e recomprou 6 milhões de ações, sendo que a venda pendente de seus negócios de transporte e financiamento de fornecedores deverá acrescentar aproximadamente 28 pontos-base ao índice CET1 quando for concluída no quarto trimestre.
A meta de CA$228 da TIKR para as ações da BMO quase não oferece retorno, a menos que o cenário intermediário se concretize
De acordo com a TIKR, o modelo de avaliação do caso intermediário avalia as ações do Bank of Montreal em CA$ 228, contra um preço atual de CA$ 226, o que implica um retorno total de aproximadamente 1,2% nos próximos 4,4 anos, ou 0,3% anualizado.
Se o crescimento dos empréstimos nos EUA não for satisfatório e o ímpeto das taxas diminuir antes que o BMO atinja sua meta de ROE de 15%, o TIKR avalia as ações em CA$227, um retorno total de 0,8% e uma TIR de 0,1%.
O caminho básico requer que os Mercados de Capitais e o Wealth Management mantenham seu ímpeto do segundo trimestre e que o programa de eficiência de CA$ 250 milhões seja executado dentro do cronograma. A TIKR avalia esse resultado em CA$ 273, um retorno total de 21% e uma TIR de 2,3%.
Se a expansão das agências da Califórnia se transformar em um verdadeiro motor de depósitos e o ROTCE se mantiver em 17,6% ou mais, a TIKR avalia as ações do Bank of Montreal em CA$ 314, um retorno total de 39,3% e uma TIR de 4,0%. Com uma taxa anualizada de 4,0%, até mesmo o caso mais alto é uma compensação patrimonial modesta para um banco canadense.
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