Principais Conclusões
- A IREN subiu 18,33% na sexta-feira após seu relatório do primeiro trimestre fiscal, um dia depois de atingir uma mínima de 52 semanas, mas a ação ainda caiu 43,5% em 2026.
- A receita de nuvem de IA quase triplicou, mas a IREN adiou sua meta de mais de US$ 4 bilhões em ARR para janeiro de 2027, possivelmente fevereiro.
- A Bernstein reduziu seu preço-alvo para US$ 55, de US$ 100, após o Texas eleger um governador que apoia uma moratória para data centers, e manteve sua classificação Outperform.
- A ação parece barata se a Microsoft receber suas três últimas fases em Childress até fevereiro e a IREN financiar sua construção sem uma diluição pesada.
IREN (IREN) subiu 18,33% hoje (negociando a US$ 21,34) após seu relatório do primeiro trimestre fiscal mostrar a receita de nuvem de IA quase triplicando. A alta ocorre um dia depois de a ação atingir uma mínima de 52 semanas de US$ 17,16, e ainda deixa a IREN com queda de 43,5% em 2026.
As ações de neoclouds foram vendidas em conjunto, incluindo CoreWeave (CRWV), que reporta em 10 de novembro. Mas a IREN levou golpes extras do Texas, onde a Bernstein classifica a IREN e a Cipher Digital (CIFR) entre as mineradoras que se tornaram desenvolvedoras de IA mais expostas, e da Microsoft (MSFT), a cliente por trás de aproximadamente metade do ARR contratado da IREN.
O Trimestre da IREN Superou o Medo, Não o Calendário
- A receita subiu 66% em relação ao trimestre anterior para US$ 228 milhões, com a receita de nuvem de IA subindo 182% para US$ 200 milhões.
- Após o trimestre, a IREN assinou um contrato de cinco anos no valor de cerca de US$ 22 milhões em receita anual estimada por megawatt de TI, com pagamentos antecipados do cliente cobrindo 90% do custo estimado das GPUs.
- A meta de mais de US$ 4 bilhões em ARR, anteriormente prevista para o final do ano, agora aponta para janeiro de 2027 e pode escorregar para fevereiro (uma alteração solicitada pelo cliente mais o cronograma do fornecedor).
- O Horizonte 1 é com a Microsoft. Os Horizontes 2 a 4 estão em construção em fase final.
Os analistas esperam que a receita quase quadruplique, de US$ 707 milhões no ano fiscal de 2026 para US$ 2,81 bilhões no ano fiscal de 2027, atingindo então US$ 7,41 bilhões no ano fiscal de 2028.
Essas estimativas são anteriores ao atraso. Uma meta para janeiro ou fevereiro ainda cai dentro do ano fiscal de 2027, que vai até junho, mas deixa menos meses para faturar antes disso, já que a receita só acelera após a comissionamento, testes e aceitação do cliente.
O TIKR Acompanha 20 Analistas na IREN. Quantos Dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das classificações Compra, Manter e Vender para a IREN, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas para a IREN
A Microsoft É o Verdadeiro Teste para a IREN
Na teleconferência de resultados da Microsoft em 28 de outubro, a CFO Amy Hood disse que "algumas entregas de capacidade de terceiros que esperávamos no T1 foram atrasadas". O The Information posteriormente vinculou esse atraso a Childress. Na quinta-feira, a Bloomberg informou que a Microsoft está apertando a supervisão de alguns projetos da IREN, Nebius e Nscale, e que a IREN concordou com um cronograma revisado para Childress que pode atrasar várias semanas ou meses.
O contrato da Microsoft em Childress deve gerar cerca de US$ 1,94 bilhão por ano. Com a receita do Azure subindo 48% no último trimestre, a Microsoft ainda precisa da capacidade.
O Texas Transformou um Atraso em um Desconto
Gina Hinojosa venceu a eleição para governadora do Texas em 3 de novembro após prometer uma moratória para novos data centers. Abbott já havia pausado algumas licenças, e a Bernstein agora espera que essa pausa dure. Os campi da IREN no Texas detêm 2,75 de seus aproximadamente 5 gigawatts de energia garantida.
A Bernstein reduziu seu preço-alvo para US$ 55, de US$ 100, em 4 de novembro, ainda 158% acima do preço de hoje. Em 2 de novembro, a IREN era negociada a 3,1x vendas futuras, contra uma média de três anos de 5,2x e 17x em seu pico de novembro de 2025.
A Conclusão sobre a Ação IREN
A IREN planeja cerca de US$ 20 bilhões em capex neste ano fiscal. Dos US$ 15 bilhões ainda a gastar, US$ 9 bilhões estão cobertos e US$ 6 bilhões dependem dos mercados. Ela tinha 394,06 milhões de ações em 14 de agosto, então esses US$ 6 bilhões são a questão da diluição.
Uma fase atrasada custa à IREN alguns meses de receita. Perder a Microsoft custaria aproximadamente metade de seu ARR contratado, e nada relatado esta semana diz que isso está acontecendo. A cerca de 3x vendas, a ação precifica algo mais próximo do pior cenário. Se os Horizontes 2 a 4 chegarem à Microsoft até fevereiro e os US$ 6 bilhões forem fechados sem uma enxurrada de novas ações, a Bernstein está mais perto de estar certa do que o preço. Até lá, eu a manteria como uma posição pequena.
Então, quanto vale realmente a ação IREN?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a IREN poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste os inputs para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
