Principais Conclusões
- As ações da IonQ subiram 10% hoje após superar as expectativas do terceiro trimestre e elevar sua previsão de receita para 2026 para US$ 505 milhões a US$ 515 milhões.
- A fundição SkyWater, adquirida pela IonQ em julho, contribuiu com US$ 83,5 milhões, mas o segmento próprio de Plataforma da IonQ ainda cresceu 127%.
- A Quantinuum também elevou sua perspectiva, e a D-Wave, cliente da fundição da IonQ, divulga resultados na próxima semana.
- Mesmo após uma diluição pesada, a IonQ negocia próximo de seu múltiplo de vendas futuras mais baixo em cinco anos.
IonQ (IONQ) está 10% mais alta hoje após superar as expectativas do terceiro trimestre e elevar sua previsão de receita para 2026.
Quantinuum (QNT) também elevou sua perspectiva na quinta-feira à noite, e D-Wave Quantum (QBTS), que paga à fundição da IonQ para fabricar parte de seus chips, divulga resultados na terça-feira.
Um recorde, com um asterisco
A receita subiu 336% para US$ 173,8 milhões, superando o consenso de US$ 141,2 milhões. A IonQ agora espera uma receita de 2026 entre US$ 505 milhões e US$ 515 milhões, acima dos US$ 450 milhões a US$ 460 milhões de setembro. O COO e CFO Inder Singh chamou isso de "um recorde do setor de mais de meio bilhão de dólares".
Antes do relatório, os analistas esperavam US$ 455 milhões para este ano:
Isso deve subir cerca de US$ 55 milhões. Se a previsão de US$ 808 milhões para 2027 também sobe depende de quanto do superávit veio da fundição.
Excluindo a fundição, a receita ainda mais do que dobrou
A SkyWater trouxe US$ 83,5 milhões em seus primeiros dois meses sob a IonQ. Isso representa mais da metade do crescimento do trimestre.
Mas o segmento de Plataforma da IonQ cresceu 127% para US$ 90,3 milhões.
O problema: a margem bruta caiu para 21,9% em relação aos 24,9% do trimestre anterior.
A Quantinuum também elevou
A receita da Quantinuum subiu 233% para US$ 9,1 milhões, e a empresa elevou sua perspectiva para 2026 para US$ 31 milhões a US$ 34 milhões. Somente o segmento de Plataforma da IonQ gerou quase 10 vezes mais.
A IonQ estendeu seu acordo plurianual de fundição com a D-Wave neste trimestre. A receita da D-Wave no segundo trimestre foi de US$ 3,1 milhões, estável em relação ao ano anterior, mas seus pedidos no primeiro semestre saltaram para US$ 35,5 milhões, ante US$ 2,9 milhões. Esses pedidos se transformarão em vendas e em mais trabalho de fundição para a IonQ? Seu relatório de 10 de novembro deve nos mostrar.
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Mais ações, um múltiplo mais baixo
O salto de hoje segue uma queda de 32% em um mês, durante a qual a IonQ vendeu US$ 2 bilhões em ações e emitiu mais US$ 1,15 bilhão para concluir sua aquisição da Elisity em 4 de novembro.
Seu múltiplo preço/vendas futuras era 18x antes de hoje. Esse é o seu nível mais baixo em cinco anos e muito abaixo de sua média de 125x:
Ao preço de hoje, está em cerca de 19x.
Do meu ponto de vista, o crescimento de 127% no negócio próprio da IonQ é a verdadeira notícia, e 19x as vendas futuras é um preço justo por isso. O risco é um número de ações que continua subindo para pagar por aquisições e prejuízos.
Claro, o próximo teste é o sistema de 256 qubits funcional que a IonQ pretende ter até o final do ano.
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