Principais Conclusões
- As ações da Hims & Hers subiram 4% após a Eli Lilly concordar em vender Zepbound e Foundayo na plataforma Hims & Hers aos preços de pagamento próprio da Lilly.
- Com o Wegovy da Novo Nordisk já disponível, a Hims & Hers agora oferece medicamentos para obesidade de marca dos dois principais fabricantes de GLP-1.
- Os medicamentos de marca têm custado margem: a margem bruta caiu para 63,8% no segundo trimestre de 2026, ante 76,4% um ano antes.
- Os resultados do terceiro trimestre, em 9 de novembro, devem mostrar se o lucro consegue acompanhar.
As ações da Hims & Hers Health (HIMS) estão em alta de 4% hoje após a Eli Lilly (LLY) concordar em permitir que pacientes comprem Zepbound e Foundayo sem sair da plataforma Hims & Hers.
A plataforma já vende Wegovy da Novo Nordisk (NVO), então o analista da Leerink Partners, Michael Cherny, chamou o acordo de "claramente positivo", informou a Reuters: ele completa o esforço da Hims & Hers para obter acesso aos dois principais fabricantes de GLP-1.
Os detalhes
O Zepbound começa em $299 por mês e o Foundayo, o comprimido diário da Lilly, em $149.
Para a Lilly, é mais um ponto de venda com seus próprios preços. A receita do Zepbound nos EUA subiu 48% para $5,3 bilhões no terceiro trimestre de 2026. O próximo relatório da Lilly deve mostrar se os 2.891.000 assinantes da Hims & Hers adicionam volume a isso.
A Novo Nordisk ganha um concorrente na mesma prateleira. A empresa disse na quarta-feira que o Wegovy detém mais de 50% dos novos inícios de tratamento para obesidade com medicamentos de marca nos EUA. Ela conseguirá manter essa liderança na Hims & Hers com o Zepbound a um clique de distância?
Vendas maiores, margens mais finas
Os analistas esperam que a receita da Hims & Hers quase dobre de 2025 para 2028:
Outro medicamento líder na plataforma só deve ajudar essa receita.
O lucro é mais difícil. A margem bruta caiu em todos os trimestres, exceto um, desde o terceiro trimestre de 2024:
A empresa atribui a queda deste ano aos medicamentos para perda de peso de marca e às vendas internacionais. Aos preços da Lilly, a Hims & Hers não pode subfaturar ninguém no Zepbound, e nenhuma das empresas disse como o dinheiro de cada venda é dividido.
Antes do salto de hoje, a ação era negociada a cerca de 20x o lucro futuro, na parte inferior de sua faixa de 17x a 79x nos fins de trimestre desde 2023.
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O que observar em 9 de novembro
Do meu ponto de vista, Cherny está certo: isso fecha a maior lacuna de produto da Hims & Hers. Mas a ação ainda precisa que o lucro acompanhe a receita.
Os resultados do terceiro trimestre saem após o fechamento em 9 de novembro. Observe a margem bruta em relação a 63,8%, o EBITDA ajustado em relação à previsão de $75 milhões a $95 milhões e o que a administração diz sobre a economia do acordo com a Lilly.
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