Principais Conclusões
- As ações da Cloudflare subiram 11% após a receita do terceiro trimestre crescer 39%, para US$ 782,5 milhões.
- Suas previsões para o quarto trimestre ficaram bem acima das estimativas dos analistas, e seus números para 2027 parecem muito baixos.
- A Akamai cresceu apenas 6% no mesmo trimestre, e a Palo Alto Networks divulga seus resultados em 18 de novembro.
- A margem bruta recuou, e a ação já era negociada a 179 vezes os lucros futuros antes do salto de hoje.
Cloudflare (NET) está em alta de 11% hoje após sua receita do terceiro trimestre ter crescido no ritmo mais rápido em quase quatro anos.
É uma grande virada em relação a quinta-feira, quando uma venda generalizada em ações de cibersegurança derrubou tanto a Cloudflare quanto a Palo Alto Networks (PANW). A Akamai (AKAM), sua rival mais antiga, divulgou resultados na mesma noite, com números muito diferentes.
Mais rápido, novamente
A receita subiu 39%, para US$ 782,5 milhões. Os analistas esperavam US$ 739,7 milhões.
O CEO Matthew Prince não se conteve: "Nosso motor está funcionando em todos os cilindros, e encontramos uma marcha ainda mais alta para esta próxima fase de crescimento."
As previsões o respaldam. A Cloudflare espera uma receita do quarto trimestre entre US$ 845 milhões e US$ 846 milhões, contra os US$ 798,2 milhões estimados pelos analistas.
Antes do relatório, os analistas esperavam uma receita de US$ 2,87 bilhões este ano e US$ 3,70 bilhões em 2027:
Se esse número de 2027 se mantiver, o crescimento desacelera para cerca de 25% no próximo ano, em relação a cerca de 37% este ano. Eu esperaria que ele fosse revisado para cima.
As margens são o ponto de atenção
A margem bruta recuou para 71,2%, ante 74,0% há um ano.
E a ação já era cara a 179 vezes os lucros futuros no fechamento de quinta-feira, acima de sua média de 173x desde meados de 2023. Ao preço de hoje, está ainda mais alta.
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A Akamai está crescendo muito mais devagar
A receita do terceiro trimestre da Akamai subiu 6%, para US$ 1,12 bilhão. Sua previsão para o quarto trimestre, de US$ 1,145 bilhão a US$ 1,17 bilhão, ficou abaixo dos US$ 1,2 bilhão estimados pelos analistas. O CEO Tom Leighton espera que o crescimento acelere para 17% a 22% em 2027 (ajustado pela moeda), respaldado por mais de US$ 14 bilhões em compromissos plurianuais assinados este ano para seu negócio de infraestrutura em nuvem.
A 13 vezes os lucros futuros, o mercado não está precificando muito disso. Esse negócio de nuvem pode impedir que a Cloudflare avance ainda mais?
A Palo Alto é a próxima
A Palo Alto Networks divulga seus resultados em 18 de novembro e previu um crescimento de receita de 33% a 34% para o trimestre. A 84 vezes os lucros futuros, ela também precisa que os orçamentos de segurança se mantenham. Seus clientes continuaram comprando durante o outono da mesma forma que os da Cloudflare?
Compre o crescimento, observe a margem
Uma empresa cujo crescimento ainda está acelerando após US$ 3 bilhões de receita anualizada merece um prêmio. Mas a este preço, a margem bruta precisa parar de recuar. O relatório do quarto trimestre, provavelmente em fevereiro, é o próximo ponto de verificação.
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